甲醇早报

证券代码：839979 2024-09-06甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2501： 1、基本面：甲醇市场表现尚可，盘面高位震荡整理，业者心态仍存支撑，西北乌海一带因焦化限产，甲醇企业降负，供应收紧带动日内竞拍价格大幅走高，目前业者对后市存一定向好预期，市场整体成交气氛尚可；港口随盘整理为主，近月买盘按需采购，基差偏弱，目前伊朗降负项目逐步恢复，且近期社会罐到船集中，警惕后半周累库风险；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2370元/吨，01合约基差-9，现货贴水期货；偏空 3、库存：截至2024年9月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为96.91万吨，周增6.83万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增11.25万吨至64.82万吨；偏空 4、盘面：20日线向下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：上周内地甲醇市场整体表现略强于港口，当前上游生产端整体库存不高，且需求逐步修复驱动下，中上游低价出货较谨慎。受周五夜盘期货偏弱影响，周末期间陕蒙主力地区贸易转单走弱10-20元/吨，如内蒙古北线2085-2110元 /吨，榆林2120-2130元/吨，整体低端买盘介入积极，短期供需尚可仍支撑内地市场趋于窄幅整理。港口维持期现联动，继续警惕9月上旬到货相对集中对买卖情绪压制影响。建议日内偏空操作。 近期多空分析 利多： 1.部分装置有检修：如恒信高科、沂州科技、山东盛隆等；另外焦化企业亏损部分焦炉气制甲醇限产； 2.久泰和南京烯烃装置重启，关注后期进度 3.金九银十来临，部分传统下游需求有恢复 利空： 1.近期到船集中，警惕港口库存累积的风险； 2.内地甲醇开工仍处于偏高水平；港口可流通现货充足 行情驱动：下游烯烃提振不佳，等待后续需求端回暖风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 712 713 -1 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 278 283 -5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2434 2482 -47 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2385 2415 -30 市场价 鲁南 元/吨 2320 2330 -10 河北 元/吨 2300 2300 0 内蒙古 元/吨 2095 2095 0 福建 元/吨 2390 2425 -35 期货市场 期货收盘价 元/吨 2379 2408 -29 主力合约 注册仓单 张 11889 12339 -450 有效预报 张 1500 1500 0 价差结构 基差 元/吨 6 7 -1 现货-期货 进口价差 元/吨 55 74 -18 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 65 85 -20 市场价 江苏-河北 元/吨 85 115 -30 江苏-内蒙古 元/吨 290 320 -30 中国-东南亚 元/吨 -70 -65 -5 CFR价 开工率 华东 ％ 76.87% 76.87% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 63.42% 68.67% -5.25% 西南 ％ 78.02% 71.79% 6.23% 西北 ％ 83.73% 83.27% 0.46% 全国加权平均 ％ 76.00% 75.83% 0.17% 库存情况 华东港口 万吨 58.08 49.12 8.96 每周五更新 华南港口 万吨 32.00 29.84 2.16 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 8月30日 9月2日 9月3日 9月4日 9月5日 周涨跌 江苏 2475 2460 2460 2415 2385 -3.64% 鲁南 2398 2390 2390 712 2320 -3.25% 河北 2325 2325 2325 2300 2300 -1.08% 内蒙古 2105 2100 2100 2095 2095 -0.48% 福建 2510 2480 2480 2425 2390 -4.78% 甲醇现货价格 5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000 2019-07-23 2020-07-23 2021-07-23 2022-07-23 2023-07-23 2024-07-23 甲醇：江苏 甲醇:鲁南 甲醇:河北 甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 8月30日 9月2日 9月3日 9月4日 9月5日 周涨跌 现货 2475 2460 2460 2415 2385 -3.64% 期货 2528 2477 2464 2408 2379 -5.89% 基差 -53 -17 -4 7 6 59 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 8月30日 9月2日 9月3日 9月4日 9月5日 周涨跌 煤制 6 1 1 -4 -4 -10 天然气 48 40 40 -20 -30 -78 焦炉气 317 317 317 292 292 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 76.00% 75.83% 0.17% 西北 83.73% 83.27% 0.46% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 8月30日 9月2日 9月3日 9月4日 9月5日 周涨跌 CFR中国 287.5 287.5 282.5 282.5 277.5 -3.48% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -60 -60 -65 -65 -70 -10 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 8月30日 9月2日 9月3日 9月4日 9月5日 周涨跌 现货 2475 2460 2460 2415 2385 -3.64% 进口成本 2523 2520 2481 2482 2434 -3.52% 进口价差 -48 -60 -21 -67 -49 -1 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3250 3820 1070 8月30日 3200 3820 1070 9月2日 3150 3820 1070 9月3日 3150 3820 1070 9月4日 3150 3820 1070 9月5日 -3.08% 0.00% 0.00% 周涨跌 2019-10-31 2019-12-31 2020-02-29 2020-04-30 2020-06-30 2020-08-31 2020-10-31 醋酸:江苏索普 2020-12-31 2021-02-28 2021-04-30 甲醇传统下游产品价格 2021-06-30 二甲醚:河北裕泰 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 甲醛:河北文安凯跃 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 2023-08-31 2023-10-31 2023-12-31 2024-02-29 数据来源：wind 2024-04-30 2024-06-30 2024-08-31 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 8月30日 9月2日 9月3日 9月4日 9月5日 周涨跌 现货 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 生产成本 1295 1295 1295 1284 1284 -0.86% 利润 -225 -225 -225 -214 -214 11 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 28.74% 27.81% 0.93% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2021-07-142022-07-142023-07-142024-07-14 2020年2021年2022年2023年2024年 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 8月30日 9月2日 9月3日 9月4日 9月5日 周涨跌 现货 3820 3820 3820 3820 3820 0.00% 生产成本 3602 3602 3