汽车和汽车零部件行业周报：乘用车淡季不淡 新车+半年报催化板块

核心观点与关键数据

• 乘用车销量与新能源渗透率：8月第三周乘用车销量40.4万辆，同比-2.5%，环比+0.1%；新能源乘用车销量21.5万辆，同比+43.9%，环比+0.8%；新能源渗透率53.2%，环比+0.4pct。
• 汽车板块表现：本周A股汽车板块下降2.17%，表现弱于沪深300。细分板块中，摩托车及其他、乘用车上涨，商用载客车、汽车零部件、商用载货车、汽车服务下跌。
• 政策与市场环境：多地开启新一轮消费刺激政策，价格秩序稳定，竞争强度相对趋缓。
• 企业业绩：小米、吉利、小鹏汽车半年报显示毛利表现亮眼，盈利能力持续优化。

研究结论与投资建议

• 乘用车需求：淡季不淡，新车发布和半年报催化下，看好乘用车需求向上。8-9月新车密集催化，包括问界M7 Pro、极氪7X等车型。
• 智能驾驶：国内智驾政策、供给、需求三重拐点向上，华为、小米等加速落地城市NOA，看好高阶智能驾驶功能渗透率提升。
• 投资建议：
  • 乘用车：推荐比亚迪、赛力斯，关注江淮汽车。
  • 零部件：推荐拓普集团、新泉股份、双环传动（新势力产业链）；沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份（华为产业链）；伯特利、德赛西威（智能驾驶）；上声电子、继峰股份（智能座舱）。
  • 轮胎：推荐赛轮轮胎、森麒麟。
  • 重卡：推荐中国重汽。
  • 摩托车：推荐春风动力。

风险提示

• 汽车行业竞争加剧。
• 需求不及预期。
• 智驾进度不及预期。