行业周报总结
一、周观点
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白酒板块
- 终端备货期逐渐收窄，预计中秋前后终端备货会集中至节前1~2周。
- 中秋动销预期平稳，整体走量表现优于价盘表现，强势区域动销有所增长。
- 飞天茅台近期批价略有下滑，但幅度优于市场预期，预计9月到货后批价会继续小幅波动。
- 金徽酒、舍得酒业、珍酒李渡等酒企上半年业绩分化明显，市场对业绩的解读为价位动销的分化、区域动销的分化及酒企外延周期的节奏差异。
- 灵活性和制度的完备性是酒企跨周期的基础，多数酒企具备较好的防御性和胜率。
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大众品板块
- 休闲食品行业在零食量贩门店扩张和线上渗透率提升下，收入增长仍具备韧性，尤其以卫龙和劲仔为代表。
- 卤味企业如周黑鸭面临单店承压和门店扩张的压力。
- 休闲食品行业短期表现进一步分化，仍推荐景气度较高、业绩兑现能力强的小零食赛道。
- 调味品行业受餐饮需求拖累，但仍具备韧性，多数企业库存环比下降，H2有望受益于低基数红利和旺季到来。
- 我们看好供给格局优化和产品升级趋势，建议关注中炬、酵母潜在业绩拐点。
- 软饮料在天气转热背景下动销改善，无糖茶和电解质水等新品销售额持续增长，短期有望支撑部分企业第二增长曲线。
二、本周行情回顾
- 申万食品饮料指数周度下跌2.81%，跑输沪深300指数。
- 从一级行业涨跌幅来看，家用电器和银行表现最好，食品饮料次之。
- 从食品饮料子板块来看，肉制品和零食板块涨幅居前。
三、公司公告与事件汇总
- 金徽酒：2024年上半年实现营业收入17.54亿元，同比增长15.17%。
- 安井食品：2024年上半年实现营业收入75.44亿元，同比增长9.42%。
- 有友食品：2024年上半年实现营业收入5.30亿元，同比增长10.26%。
- 燕京啤酒：2024年上半年实现营业收入80.46亿元，同比增长5.52%。
- 阳光乳业：2024年上半年实现营业收入2.54亿元。
- 舍得酒业：2024年上半年实现营业收入32.7亿元，同比下降7.28%。
- 珍酒李渡：2024年上半年实现收入41.3亿元，同比增长17.5%。
- 劲仔食品：2024年上半年实现营业收入11.3亿元，同比增长22.17%。
- 日辰股份：2024年上半年实现营业收入1.87亿元，同比增长15.16%。
- 会稽山：2024年上半年实现营业收入7.36亿元，同比增长18.24%。
- 张裕A：2024年上半年实现营业收入15.22亿元，同比下降22.6%。
- 珠江啤酒：2024年上半年实现营业收入29.86亿元，同比增长7.69%。
四、行业数据更新
- 白酒：2024年7月全国白酒产量同比减少5.10%。
- 乳制品：2024年8月16日，我国生鲜乳主产区平均价为3.21元/公斤。
- 啤酒：2024年7月我国啤酒产量同比减少10.0%。
