电力创新产品打开成长空间，业绩持续提升

国能日新（301162）2024年半年度业绩报告

一、业绩概览

• 2024年上半年：
  • 营业收入：约2.24亿元人民币，同比增长18.67%
  • 归属上市公司股东的净利润：约0.35亿元人民币，同比增长4.69%
  • 毛利率：67.23%，较去年同期下降1.19%

二、业务分析

• 新能源发电功率预测：

  • 收入：13,221.36万元，同比增长3.27%
  • 占比：59.02%
  • 毛利率：73.50%，同比增长1.61%

• 新能源并网智能控制：

  • 收入：5,346.17万元，同比增长43.60%
  • 占比：23.86%

• 电网新能源管理系统：

  • 收入：1,304.78万元，同比增长82.43%
  • 占比：5.82%

• 创新产品（包括电力交易、储能能量管理系统、虚拟电厂及微电网能源管理系统）：

  • 收入：1,592.08万元，同比增长172.65%
  • 占比：7.11%

三、市场前景

• 功率预测服务：受益于新能源光伏组件及风电机组价格低位，下游建设并网进度良好，公司推广策略积极。
• 并网智能控制：市场景气度高，产品功能完善，促进新能源顺利并网。
• 管理系统：助力新型电力系统建设，业务迭代升级。
• 创新产品：电力交易、储能、虚拟电厂及微电网方面业务有望高速增长。

四、财务预测与估值

• 2024-2026年预测：
  • 营收预测：2024年5.58亿元，2025年6.90亿元，2026年8.55亿元
  • 归母净利润预测：2024年0.96亿元，2025年1.28亿元，2026年1.66亿元
  • 市盈率（PE）：2024年34.13倍，2025年25.57倍，2026年19.75倍

五、分析师观点

• 评级：维持“买入”
• 风险提示：
  1. 市场份额被竞争对手挤压
  2. 新业务拓展不及预期
  3. 宏观需求不及预期

六、财务摘要

• 2023年全年及2024年预测：
  • 营收：2023年456百万元，2024年558百万元
  • 净利润：2023年82百万元，2024年95百万元
  • 毛利率：2023年67.6%，2024年66.8%
  • 每股收益：2023年0.85元，2024年0.96元

七、财务报表与主要财务比率

• 盈利能力：

  • 毛利率：2023年67.6%，2024年预测66.8%
  • 净利润率：2023年18.5%，2024年预测17.2%

• 偿债能力：

  • 资产负债率：2023年23.3%，2024年预测25.2%

• 成长能力：

  • 营业收入增长率：2023年26.9%，2024年预测22.2%

• 运营效率：

  • 总资产周转率：2023年0.35，2024年预测0.38

总结

国能日新在2024年上半年实现了稳健的增长，特别是在新能源发电功率预测和并网智能控制业务方面表现突出。创新产品线的快速增长也为公司带来了新的增长点。尽管面临市场竞争和技术挑战，公司在新型电力系统建设和新能源消纳方面仍具有广阔的市场前景。