有色金属产品周报—氧化铝

研究员：王跃交易咨询：Z0014094审核：唐韵Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面要点 •价格： 截止周五15:00收盘，氧化铝主力合约价格收盘于至 3927 元/吨，周环比-1.90%。单边交易总持仓下降至10.63万手。现货价格：SMM氧化铝指数均价为 3907 元/吨，周环比0.08%；西澳氧化铝FOB价格为 521 美元/吨，周环比上涨9美元/吨，结合西澳运至中国主要港口海运费价格为28美元/吨，汇率小幅震荡，综合折算CIF价格约4504元/吨。 •原料： 国产矿产量：今年国内铝土矿月产量均处于近5年同期最低位，7月国内铝土矿产量505.93万吨，同比-7.70%，环比1.39%。海外矿进口：进口量攀升至同期最高位，7月进口铝土矿1500.07万吨，同比16.22%，环比12.48%。1-7月累计进口9244.59万吨，同比8.71%。铝土矿港口情况：截止上周，国内港口铝土矿周度到港总量379.5万吨，较前一周增加51.42万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量134.42万吨，较前一周减少69.04万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量127.99万吨，较前一周增加16.17万吨。海内外铝土矿价格：周内，几内亚矿价CIF，澳矿CIF无变动；国内4省的高低品位铝土矿均价无变动。 •供给： 产量：截止本周四，氧化铝产量 165.466 万吨，环比增加 1.21 万吨或 0.73%。开工产能为8745万吨，增加60万吨。开工率84.48%，环比0.59%。进出口：7月，氧化铝进口7.07万吨，同比-45.32%；出口14.67万吨，同比9.60%，净进口-7.61万吨。截止本周五，进口盈利仍在水平面以下，为- 610.75 美元/吨，进口窗口持续关闭。•需求： 截止本周四，国内电解铝总产量82.86万吨，远高于历史同期水平，环比增加 0.01 万吨或 0.01% 。开工产能4342.6万吨，环比无变动。 •库存： 截至本周五，国内氧化铝厂库为 6 万吨，去化1万吨。社库为100.6万吨，累积1.8万吨。港口库存为5.2万吨，去化0.1万吨。交割库存8.64万吨，去化2.1万吨。电解铝厂原料库存为 290.2万吨，累积1.6万吨。 •利润： 周内，氧化铝生产完全成本维稳，为2843.5元/吨。因现货上涨，氧化铝理论利润抬升，为1080.1元/吨。 •价差： 基差缩窄至 -20 元/吨。 东亚期货 •上游：铝土矿的开采 •中游：加入烧碱、动力煤等辅料，通过拜耳法烧制出氧化铝 •下游：利用电解法将氧化铝冶炼出电解铝，再通过铸造、挤压、热轧等方法投入终端应用行业如房地产建筑、汽车、耐用消费品、电网电线、包装等。 2供需基本面 氧化铝主力合约日线走势 供需基本面 铝土矿国内供应偏紧，海外进口量创新高 铝土矿价格高位，呈稳步上升趋势 数据来源：SMM，钢联，东亚期货 氧化铝产量：西南地区复产，内蒙古预计月底投料 需求：电解铝产量后续增长预期有限 成本、利润均持稳 库存：厂库去化，社库累积，下游电解铝厂补库积极性增加 新疆仓单持续消化，交割库存本周累积 氧化铝本周基差急剧缩窄 数据来源：i钢联，东亚期货 现货价格高位且维持小幅上行趋势；进口窗口持续关闭 数据来源：SMM，东亚期货17 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065