【油脂专题】印尼DMO新规变化及影响

一、印尼修改棕榈油DMO政策 印尼将国内棕榈油零售参考价格上限从每升14000印尼盾提升至15700印尼盾，并将国内供应量目标从每月30万吨下调至25万吨。新规取消了以往散油出口配额规则，仅限MINYAKITA获得出口配额，不同包装和地区有不同乘数因子。出口许可比例保持1:4不变。

二、对出口的影响 新规下调国内供应量至25万吨/月，但出口配额仍受出口许可比例影响。截至7月底印尼未完成出口配额为395万吨，基本可保证未来1-2个月出口。因此，新规暂时对印尼棕榈油出口影响不大，后期需观察出口许可比例调整。

三、对精炼利润的影响 印尼精炼利润受原料和零售价影响。截至8月15日，以CPO招标价计算精炼利润约40美元/吨（不含加工费），以出口价计算不足10美元/吨（不含加工费）。新规上调零售价上限至15700印尼盾/升，理论上利于精炼利润增加，但政府补贴相应减少。原料价格持续高位，或使精炼利润恶化，但相对此前有所好转。

四、印尼棕榈油生柴情况 6月印尼生物柴油消费量同比减少4.2%，但仍处历史同期高位。1-6月累计消费同比增加8.6%。预计7、8月消费维持100万千升左右，高于历史同期，下半年可能低于去年同期。生柴基金余额约22亿美元，但未完成对精炼厂商的食用油溢价补贴。补贴延迟和原料高位导致部分厂商煎熬，但基金余额充足，暂无大力促进出口压力。

五、总结 印尼修改DMO政策旨在提高国民食用油卫生标准，减少散油使用。新规对出口影响不大，出口配额充足。精炼利润受原料和零售价双重影响，新规利弊并存。生柴基金虽未完成补贴，但余额充足，短期内不会因资金问题促进出口。后期市场仍受产量、宏观和地缘因素影响，需持续跟踪。