【宏观快评】产品设备能效新规：变化及影响

宏观研究 证券研究报告 宏观快评2024年02月22日 【宏观快评】 产品设备能效新规：变化及影响 华创证券研究所 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 联系人：袁玲玲 邮箱：yuanlingling@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】权益需要的是价格弹性——两大观测时点&1月通胀数据点评》 2024-02-12 《【华创宏观】强劲非农背后的两个干扰与两个影响——美国1月非农数据点评》 2024-02-04 《【华创宏观】开年财政发力了吗——12月财政数据点评》 2024-02-02 《【华创宏观】降息预期落空，美债利率不升反降？——1月FOMC会议点评》 2024-02-01 《【华创宏观】安全是题眼——新版产业指导目录四问四答》 2024-02-01 事项 2月8日，国家发改委等发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，自4月1日起执行，2022版同时废止。《2024年版是落实去年中央经济工作会议对扩内需的相关部署——“要以提高技术、能耗排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”。 基本机制：对不同能效水平的产品，执行差异化政策 两版文件均将重点用能产品的能效标准分为三档：先进水平、节能水平、准入水平，分别对应现行强制性能效国家标准的能效1级、2级、3级。其中，准入水平是最低准入门槛、是淘汰老旧落后设备的技术依据。 在依据以上分类、确定产品设备的能效水平后，文件对其执行差异化政策。这些政策涉及到产业投资、产品消费、政府资金支持、财税金融政策等多个领域。 新规的两点变化：产品种类翻倍；能效标准提升 产品设备种类上，《2024年版》从原先的4大类、20种扩围至6大类、43种基本实现重点用能产品设备全覆盖。扩围后，《2024年版》既涉及量大面广的工业锅炉、电机等通用型工业设备，多种家用及商用电器等，又包括数据中心 通信基站等能耗量增长较快的新型基础设施。 能效标准上，《2024年版》进一步提高部分产品设备的能效指标。43种产品设备中，有19种产品设备，在现行强制性能效国家标准基础上，能效指标平均提升了约20%。如永磁同步电动机，《2024年版》将先进水平，由《2022年 版》的“能效1级”，提升至“能效1级×1.01”；将节能水平，由“能效2级 提升至“能效2级×1.01”；准入水平，维持在能效3级。 新规的三点影响： （一）行业角度：加速行业“优胜劣汰” 节能要求提高，或加速相关行业的“优胜劣汰”，尤其是能效标准提高的行业。对于能效水平偏低的产品设备，不仅有淘汰的风险，产能扩张也受到限制。一方面，能效标准提升，意味着部分产品设备将不再符合政策标准，或被淘汰出 清。《2024年版》中，19类能效水平提升的产品设备，集中在家用及商用电器领域（8类家用电器、7类商用设备）。另一方面，能效标准提升，或将进一步影响部分行业的扩产。《2024年版》规定，新建、改扩建项目须达到节能水平 及以上，能效标准提高意味着更多企业或不再符合扩产要求。 （二）经济角度：拉动技改投资及大宗消费 《2024年版》从投资端、消费端共提出若干点促进政策，或拉动技改投资、大宗消费。投资端，如指导各地区和相关企业实施产品设备更新改造；将能效水平作为扩产、获得财政资金支持的重要依据等。消费端，如在政府采购领域“研究加大对能效达到节能水平产品设备的政府采购支持力度”。 （三）能耗角度：节能改造预计每年减少1%能耗 《2024年版》中产品设备范围翻倍，与之对应，“相关产品设备年能耗量占全国能耗总量的比例从25%增长至50%”。对这些产品设备进行更新改造，“预计每年可形成节能量约5500万吨标准煤”，占全国能源消费总量在1%左右。 2月上半月，值得关注的政策： （一）人大及国务院会议，为即将召开的人代会做准备。1）2月7日，人大委员长会议决定于2月26日召开常委会会议，会议的一项重要任务是为即将召开的人代会作准备。2）2月18日，总理主持召开国务院第三次全体会议，讨论《政府工作报告》稿，并指出，“无论是在今年工作中，还是在本届政府的整个任期中”、“当好贯彻党中央决策部署的执行者、行动派、实干家”。 （二）改革：2月9日，总书记召开中央深改委第四次会议，指出“今年是全面深化改革又一个重要年份，主要任务是谋划进一步全面深化改革”，并就改 革土地管理制度增强对优势地区高质量发展保障能力等领域作出部署。 （三）金融支持实体：1）2月2日，金融监管总局修订三个贷款管理办法，合理拓宽固定资产贷款和流动资金贷款的用途及贷款对象范围。2）2月6日国家金融监管总局召开专题会议进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作。3）2月20日，央行调降5年期以上LPR25个基点至3.95%。4）2月20日，中央金融办、中央金融工委刊发署名文章，明确金融“�篇大文章的部分重点支持领域。 （四）资本市场、金融监管：1）2月6日，证监会就中央汇金公司增持答记者问，表示将继续引导各类机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度。2）2月18日：证监会召开系列座谈会听取意见建议，与会者建议严把IPO准入关、进一步加大对各类证券违法犯罪行为的惩治力度等3）2月19日，金融监管总局召开会议，要加快弥补监管制度机制短板，按计划出台有关规章制度；严肃查处重大违法违规案件，严厉打击非法金融活动。 （🖂）能耗目标：关注能耗强度指标调整。2月2日，国家发改委等关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知：实施非化石能源不纳入能源消耗总量和强度调控。2022年《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通》规定是：“将新增可再生 能源电力消费量从各地区能源消费总量中扣除，但仍纳入能耗强度考核”。 （六）产业发展：1）农业。2月4日，中央一号文件发布，国新办就文件举行发布会，今年将下决心提高高标准农田建设中央和省级投资补助水平，探索建立粮食产销区省际横向利益补偿机制等。2）节能产业。2月7日，发改委等《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》。2月9日，国办关于加快构建废弃物循环利用体系的意见。 （七）外交：2月8日，总书记和俄罗斯总统普京通电话。普京表示，“今年是俄中建交75周年……我期待同主席继续保持密切交往”。 风险提示： 政策更新不及时。 目录 一、产品设备能效新规：背景及指标说明5 （一）背景：落实去年中央经济工作会议精神5 （二）重要指标：三档能效标准的具体含义5 二、产品设备能效新规：变化及影响6 （一）两点变化：产品种类翻倍；能效标准提升6 （二）新规可能的三点影响分析7 1、行业角度：加速行业“优胜劣汰”7 2、经济角度：拉动技改投资及大宗消费8 3、能耗角度：节能改造预计每年减少1%能耗8 三、2月上半月政策跟踪9 （一）各类会议9 （二）新闻发布会/公开演讲/重要文章11 （三）法律法规及各类规范性文件13 图表目录 图表13档能效标准定义5 图表2《2024年版》中新增23个品类的行业分布6 图表3《2024年版》中全部43个品类的行业分布6 图表4《2024年版》中主要产品设备情况梳理7 图表5部分重点领域产品设备用能现状及节能目标9 图表62月上半月各类会议一览9 图表72月上半月各类发布会及重要文章一览11 图表82月上半月各类政策一览14 一、产品设备能效新规：背景及指标说明 （一）背景：落实去年中央经济工作会议精神 2022年11月，在碳达峰碳中和大背景下，国家发改委等出台《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2022年版）》（以下简称《2022年版》）。《2022年版》以工业电机、家用空调等20类量大面广、能耗量和节能潜力大的用能产品设备为重点，通过推广节能设备、淘汰落后设备等手段，加快产品设备更新改造。 去年12月，中央经济工作会议在“着力扩大国内需求”部分提到，“要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”。 今年2月，为落实中央经济工作会议的部署，国家发改委等发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》（以下简称《2024年版》），助力大规模设备更新和消费品以旧换新。在《2022年版》基础上，《2024年版》进一步扩大产品设备覆盖范围、提升节能标准，并统筹更新改造和回收利用、推动绿色低碳消费等等。 （二）重要指标：三档能效标准的具体含义 根据2023年国家发改委等《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》，我国将重点用能产品设备强制性能效标准分为3级（部分为5级）：1级水平、2级水平、3级水平，其中1级水平对应的能效最高、3级（或5级）水平对应的能效最低。 《2022年版》《2024年版》将重点用能产品的能效标准分为三档：先进水平、节能水平、准入水平，分别对应上述的1级水平、2级水平、3级水平。其中先进水平、节能水平分别不低于1级水平、2级水平；准入水平与3级水平一致，为相关产品设备进入市场的最低能效门槛，是依法依规淘汰老旧落后设备的技术依据。 以下文章中提到的能效标准提升，主要就是相对现行的强制性能效标准而言。如永磁同步电动机，《2022年版》中，先进水平、节能水平、准入水平分别对应能效1级、2级、3级。《2024年版》将先进水平提升至“能效1级×1.01”，节能水平提升至“能效1级 ×1.01”，准入水平维持在能效3级。 现行强制性能效标准相关文件定义《2024年版》对应标准《2024年版》中表述 图表13档能效标准定义 1级水平 1级水平应对标国内或国际同类用能产品设备能效领先水平，原则上其取值应代表同类用能产品设备前5%左右的能效水平 先进水平 先进水平不低于现行能效1级，是当前相关产品设备所能达到的先进能效水平 2级水平 2级水平作为节能产品认证依据及新建和改扩建项目设备采购依据，原则上其取值应代表同类用能产品设备前20%左右的能效水平 节能水平 节能水平不低于现行能效2级，与能效准入水平相比，更符合节能减排降碳工作要求 3级（或5级）水平是用能产品设备进入市场 数值与现行强制性能效标准限定值一 3级水平（部分为5级） 的最低能效水平门槛，根据各类用能产品设备的技术特点及能效现状，原则上应淘汰 准入水平 致；相关产品设备进入市场的最低能效门槛，是依法依规淘汰老旧落后设备的 20%左右的落后用能产品设备 技术依据 资料来源：国家发改委官网，华创证券整理 二、产品设备能效新规：变化及影响 （一）两点变化：产品种类翻倍；能效标准提升 产品设备种类上，《2024年版》从原先的4大类、20种扩围至6大类、43种，基本实现重点用能产品设备全覆盖。《2022年版》共有工业设备、商用设备、家用电器、照明器具4大类、共20种产品设备。在此基础上，《2024年版》增加两个大类、23种产品 设备，产品设备大类增至6种、种类增至43种。至此，文件已“基本实现重点用能产品设备全覆盖”，其中既涉及量大面广的工业锅炉、电机等通用型工业设备，以及多种家用及商用电器等，又包括数据中心、通信基站等能耗量增长较快的新型基础设施。 值得注意的是，《2024年版》新增产品设备注意“新”“旧”区分，与信息通信、新能源汽车、光伏发电等新兴产业相关5类产品设备（如通信基站、充电桩），暂未设置能 效准入水平。据2月8日国家发改委有关负责同志答记者问，“由于我国尚未出台上述 5种产品设备的强制性能效国家标准，行业发展水平参差不齐，同类产品设备之间能效差异超过30%，在深入研究论证的基础上，《2024年版》提出了上述5种产品设备能效先进水平和节能水