【生猪日报】出栏增量受限 现货企稳反弹

大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2024年8月21日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】出栏增量受限现货企稳反弹 生猪价格日报2024/8/21 现货价格 今日昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 20.5220.48 0.04 山西 20.35 20.23 0.12 湖北（0） 20.6020.60 0.00 辽宁 20.65 20.65 0 安徽（300） 20.7820.70 0.08 吉林 20.55 20.45 0.1 湖南（100） 20.3020.30 0.00 黑龙江 20.53 20.55 -0.02 四川（-200） 19.8819.90 -0.02 福建 21.70 21.70 0 江西（100） 20.5520.55 0.00 广东 21.08 21.05 0.03 山东（0） 20.8320.75 0.08 广西(-200) 20.00 19.90 0.1 江苏（500） 21.0320.95 0.08 云南 19.65 19.65 0 河北（-100） 20.720.65 0.05 贵州 19.85 19.85 0 内蒙（-800） 20.5520.5 0.05 陕西(-300) 20.35 20.35 0 浙江（1100） 20.5520.55 0.00 均价 20.53 20.49 0.04 期货价格 合约 今日昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 1656516650 -85 LH07 15700 15700 0 LH03 1497515020 -45 LH09 19125 19530 -405 LH05 1517515210 -35 LH11 18155 18400 -245 母猪/仔猪价格 合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润 （自繁自养）现货养殖利润 （外购仔猪） 本周上周 501501 16621662 681.76586.89493.22377.15 变化-1 0 94.87116.07 今日 昨日 变化 LH7-9 -3425 -3830 405 LH9-1 2560 2880 -320 LH9-11 970 1130 -160 LH11-1 1590 1750 -160 屠宰端 大小猪价差 昨日今日 变化 昨日 今日 变化 屠宰量（头） 129460130704 1244 标猪-中猪 0.04 0.06 0.02 中大猪-标猪 0.1 0.09 -0.01 大猪-中大猪 0.15 0.18 0.03 大猪-标猪 0.25 0.27 0.02 现货信息：今日全国各地生猪价格继续呈现小幅反弹。随着价格连续回落，养殖端对低价抵触情绪有所增强，出栏积极性有所下降，短期供应端略有收缩，但是整体来看，近期大体重猪源供应仍略有增多，生猪出栏体重回升，二次育肥动力减弱，市场推涨积极性也比较有限，终端接受度不高，市场还是会有一定的下行风险。不过整体来看，生 猪现货短期不具备大幅下跌基础，养殖端近期新增供应不大，需求端上近期冻品需求状况良好，在此背景下，价格本身可能还有支撑。近期价格回落主要是受到二次育肥出栏节奏的调整以及生猪出栏体重增加带来的恐慌预期。后续继续关注降体重情况。 期货端明显与现货呈现一定背离特征，期货对现货跟涨不及，多以下跌为主。总体来看，近期市场行情仍有一定的震荡表现，难以支持趋势性的表现，但远月方面来看，下行压力仍然比较明显。大方向以抛空操作为主。 交易策略： 单边：01合约继续以空头思路对待套利：观望 期权：布局远月看跌海鸥期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 图1：期现货价格走势单位：元/吨图2：现货-09价差单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图3：LH11-1价差 单位：元/吨 图4：生猪盘面结构 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图5：生猪自繁自养利润 单位：元/吨 图6：外购仔猪利润 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799