晨报

2024年8月23日星期五 【交易观点】 美国就业数据下修，预计短期内对市场影响有限 事件：8月21日，美国劳工部公布最新就业数据，下修2023年4月至2024年3月期间的新 增非农就业人数81.8万人，下修幅度低于市场预期的超过100万人，经过本次调整后该期间内 美国新增非农就业人数约为160万人，而非初值的约270万人。 观点： 我们认为本次下修对于海外市场的影响有限。首先我们能够注意到，在本次下修前，由于近期多月的非农就业数据都出现下修情况，市场对于非农就业人数这一指标本身的疑问已经出现，并影响到了投资者对于就业数据的关注重点，目前市场投资者相较于新增非农就业人数，开始更多关注失业率指标（事实上在月初时出现“衰退交易”的重要原因就是失业率的超预期而非新增非农就业人数的不及预期，这一情况已经暗示了投资者关注重心的转移）。其次是目前市场的博弈焦点仍然聚焦在美联储未来可能的降息幅度上，板块方面近期市场出现重新回归大科技的迹象，意味着“降息交易”回潮，在这一故事线中，相对糟糕的就业数据反而有利于美联储降息，降低了利空消息本身对于市场的影响。另外在经历了前期的杀跌后当前市场本身经历洗盘，技术面来说目前尚不具备借利空消息杀跌的条件，市场具有一定的承载利空消息的韧性，单一利空消息不足以动摇市场本身的信心。整体来说我们认为当前美股市场仍处于恢复期，“美联储降息+经济软着陆 +AI潮流”仍为市场主流观点，只要数据上未显示出明显利于该预期的趋势，美股将有较大概率 持续保持韧性。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 证 中国电力（2380HK）:中期业绩表现良好，派发特别股息令人欣喜 券 研 2024年上半年，公司实现收入人民币264.7亿元，较去年同期增加24.18%。集团权益持有人 应占利润28.02亿元，同比增长51.50%；普通股股东应占利润25.7亿元，同比增加52.98%; 究每股基本盈利为人民币0.21元。 报为庆祝公司上市20周年及回馈股东的长期支持，公司董事局决议以现金方式，宣派每普通股人 告民币0.05元(税前)(相等于0.0547港元，以中国人民银行于2024年8月22日公布的汇率 计算)的特别股息，并以其现有普通股总数约123.7亿股计算，总金额约为人民币6.185亿元。 预期特别股息将于2024年10月15日或前后支付。 1 请务必阅读免责条款 我们的观点： 1）公司中期业绩表现良好，权益持有人应占利润为公司发布正面盈利预告的上限。目前清洁能源发电继续成为集团利润增长的主要动力之一。去年9月所收购清洁能源公司的盈利能力持续显现，风电、光伏发电板块利润较去年同期分别上升34.87%和46.47%。水电板块转亏为盈，利润较去年同期上升621.90%。利润改善主要得益于集团水力发电厂所在流域降雨量充沛。火电板块利润较去年同期上升97.23%，主要是由于期内煤炭平均采购价格下降导致燃料成本减少所 致。 2）派发特别股息令人欣喜。派发特别股息是公司管理层努力为股东利益考虑，为股东创造最大回报的体现，有利提振市场信心和公司估值。 总体看来，目前公司已经转型为以清洁能源供应为核心、多种类电源互补的业务结构，是兼具成 长性和高股息的优质标的，建议重点关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 中石化冠德（0934.HK）业绩点评：中期业绩低于预期，派息稳定 2024年中期业绩低于预期，派息稳定： 2024年上半年，公司实现收入约3.31亿港元，同比上升约7.29%；股东应占溢利约为6.85亿 港元，同比下跌约7.90%，每股盈利27.57港仙，中期股息每股10港仙，与2023年同期一 致。于2024年6月30日，公司现金及现金等价物以及原本到期日超过三个月之定期存款合计约为64.37亿港元，同比增长加约10.49%。 上半年国内合资码头业绩同比下降6.74%： 2024年上半年，国内六家码头公司吞吐量合计约1.00亿吨，同比减少约4.76%；加上人民币兑港元贬值因素影响，实现投资收益合计约3.63亿港元，同比减少约11.46%。受地方炼厂原油进口量下降，以及人民币兑港元贬值的影响，应占合资公司业绩约为4.09亿港元，同比减少约6.74%。 总体看来，公司经营业绩基本稳定，各发展项目稳步推进，特别是作为净现金公司，安全边际较 高，后续关注派息率提升空间。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 2 粤丰环保（1381.HK）即时点评：垃圾焚烧发电存量项目运营稳健 事件： 公司公告2024年上半年业绩，截至2024年6月30日止六个月，集团收入为21.304亿港元，同比减少28.5%。售电及垃圾处理的收入为18.191亿港元，同比增加4.8%。毛利率为 48.5%。经营利润为7.957亿港元。EBITDA利润率为62.0%。公司权益持有人应占利润为 4.450亿港元，同比减少27.08%。每股基本盈利为18.3港仙，经营活动所得现金净额达6.131 亿港元。 点评观点： 公司转型成为综合智能城市管理服务提供商： 垃圾焚烧发电业务进入成熟发展阶段，公司转型成为综合智能城市管理服务提供商。总收入下跌主要由于集团去年仍有建设收入，但该等项目于去年已投产，期内没有新建项目而不再产生建设收入所致。 持续拓展环卫业务，加大协同效应： 2024年3月，公司正式承接了为期10年的香港废物转运站合同；并首次中标垃圾发电项目所 在地外的安徽省城市管家服务项目，服务期限25年，合同总额约18亿元；中标农村生活垃圾﹑厨余垃圾收运项目，以及填埋场整治项目，扩充垃圾来源，提升垃圾焚烧项目效能。 总体看来，公司垃圾焚烧发电存量项目运营稳健，后续重点关注私有化进展。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 阳光城集团：到期未支付债务本金723.56亿 近日，阳光城集团股份有限公司发布公告称，公司已到期未支付的债务本金合计723.56亿元； 公开市场方面，境外未支付本金累计22.44亿美元，境内未支付本金累计164.63亿元。此外，公司及控股子公司连续十二个月内累计新增收到相关法院执行文书涉及正在执行的案件金额合计为4.72亿元。公司表示正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题，并将在地方政府和金融监管机构的支持下，制定综合化解方案。 3 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至8月22日，恒生指数上涨1.44%，报收17641点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为1.38%、0.43%和-0.7%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.24%和2.16%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中资讯科技业和金融业表现相对较好，涨跌幅分别为2.11%和1.49%；必需性消费和医疗保健业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.46%和-1.27%。内地股市方面，截至8月22日，上证指数收盘价为 2848.77点，下跌0.27%；深证综指收盘价为1505.08点，下跌1.07%。陆港股通方面，截至8 月22日，当日陆股通交易暂停;当日沪市港股通南下资金净流入15.66亿元，深市港股通南下净流入为-15.08亿元，共计港股通资金净流入0.58亿元。 美国三大股指集体下跌：截至8月22日，道琼斯工业指数报收40712.78点，较前一个交易日下跌0.43%；标普500指数报收5570.64点，较前一个交易日下跌0.89%；纳斯达克指数报收17619.35点，较前一个交易日下跌1.67%。此外，费城半导体指数报收5086.9点，较前一个交 易日下跌3.44%。欧洲股市方面：截至8月22日，英国富时100指数报收8288点，较前一个交易日上涨0.06%；法国CAC40指数报收7524.11点，较前一个交易日下跌0.01%；德国DAX指数报收18493.39点，较前一个交易日上涨0.24%。 期货市场方面：截至8月22日，恒生期货收盘价为22945.85点，较前一个交易日上涨1.65%。伦敦金现收盘价为2484.47美元/盎司，较前一个交易日下跌1.09%。布伦特原油收盘价为77.11美元/桶，较前一个交易日上涨1.39%。此外，人民币兑美元汇率报7.14元/美元，较前一个交易日上涨0.05%。 4 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 0762.HK 中国联通 8 11.39 6.65 2024-08-22 电信服务Ⅱ 2 1211.HK 比亚迪股份 6 7.16 227.60 2024-08-22 汽车与汽车零部件 3 9992.HK 泡泡玛特 5 25.36 47.95 2024-08-22 耐用消费品与服装 4 2273.HK 固生堂 5 16.69 39.15 2024-08-22 医疗保健设备与服务 5 2057.HK 中通快递-W 5 8.45 165.50 2024-08-22 运输 6 9926.HK 康方生物 3 7.55 47.70 2024-08-22 制药、生物科技与生命科学 7 1308.HK 海丰国际 3 6.29 17.90 2024-08-22 运输 8 1571.HK 信邦控股 3 5.73 2.95 2024-08-22 汽车与汽车零部件 9 0697.HK 首程控股 3 3.20 1.29 2024-08-22 多元金融 102385.HK读书郎31.876.542024-08-22消费者服务Ⅱ 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 17619.35 -1.67 美元指数 101.51 0.34 道琼斯工业指数 40712.78 -0.43 费城半导体指数 5086.90 -3.44 伦敦金融时报100指数 8288.00 0.06 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 2848.77 -0.27 深证综合指数 1505.08 -1.07 恒生指数 17641.00 1.44 恒生综合大型股指数 1621.71 1.38 恒生综合中型股指数 3247.67 0.43 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -25.68 深股通 北上 -42.07 沪市港股通 南下 15.65 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 22945.85 1.65 伦敦金现 2484.47 -1.09 布伦特石油(连续) 77.11 1.39 恒生综合小型股指数1018.65-0.70 法兰克福DAX指数18493.390.24 【经济数据】 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元兑人民币(CFETS)7.140.05 深市港股通南下-16.48 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 5 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0