2024年半年报点评：购百业态增长较快，探索创新营销新方式

公司1H2024营收同比增长0.46%，归母净利润同比增长16.47% 8月22日，公司公布2024年半年报：1H2024实现营业收入36.54亿元，同比增长0.46%，实现归母净利润0.14亿元，折合成全面摊薄EPS为0.09元，同比增长16.47%，实现扣非归母净利润0.06亿元，同比增长4.34%。 单季度拆分来看，2Q2024实现营业收入17.10亿元，同比增长0.75%，实现归母净利润0.01亿元，折合成全面摊薄EPS为0.01元，同比减少69.06%，实现扣非归母净利润0.01亿元，上年同期为-0.02亿元，扭亏为盈。 公司1H2024综合毛利率下降6.00个百分点，期间费用率下降6.16个百分点 1H2024公司综合毛利率为37.55%，同比下降6.00个百分点。单季度拆分来看，2Q2024公司综合毛利率为37.63%，同比下降8.47个百分点。 1H2024公司期间费用率为30.52%，同比下降6.16个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为10.66%/14.06%/5.80%，同比分别变化+2.44/-8.17/-0.43个百分点。2Q2024公司期间费用率为30.06%，同比下降8.77个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为11.21%/13.04%/5.81%，同比分别变化+2.17/-10.70/-0.23个百分点。 购百业态收入同增7.09%，探索创新营销新方式 1H2024公司公司在吉林省新开1家连锁超市。分业态看，1H2024公司购物中心（百货店）业态收入同比增速最高为7.09%，其次为连锁超市业态，收入同比增速为3.44%。1H2024公司房地产业务收入同比下降93.12%，主要是由于其子公司四平置业收入下滑程度较大。1H2024公司毛利率下滑主要是由于公司按经营模式占用的面积调整了固定资产折旧科目。 1H2024公司探索创新营销新方式，推出车展、电竞赛及运动类等营销活动，打造欧亚金街、欧亚酒行、欧亚粮仓、童装风向、无动力亲子乐园、汉服巡游等系列主题业态场景。 维持盈利预测，维持“买入”评级 公司业绩表现基本符合我们此前预期，我们维持对公司2024/2025/2026年EPS的预测0.14/0.15/0.16元。公司在长春等地具有较强竞争地位，营销活动创新求变，持续推进精细化管理，维持“买入”评级。 风险提示：区域经济增长不达预期，主力店欧亚卖场经营情况不达预期。 公司盈利预测与估值简表 表1：1H2024公司主营业务分业态情况 表2：公司2Q2024归母净利润同比减少69.06% 表3：公司2Q2024净利率较上年同期下降0.11个百分点 图1：公司单季度营收和毛利增速（2021Q3-2024Q2） 图2：公司单季度毛利率和期间费用率（2021Q3-2024Q2）