氢能点评报告：国内氢能企业加速出海中东，国际合作为绿氢市场注入新活力

国内氢能企业加速出海中东，国际合作为绿氢市场注入新活力 氢能点评报告 氢能 投资评级：推荐（维持） 投资要点 国内氢能企业出海中东，加速探索国际合作模式：自2022年以来，中国氢 能企业出海中东的步伐加快，约28家国内企业参加了中东氢能项目合作，其 2024年08月22日 证券研究报告|产业点评报告 分析师：张锦 分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：张后来 邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年8月21日） 资料来源：iFinD，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《动力电池行业周报：电动工程机械国家标准发布，为工程机械设备更新升级奠定了技术基础—2024.08.10-2024.08.16》2024-08-20 2、《动力电池行业周报：2024年1-7月我国固态电池新增产能已超142GWh—2024.08.03-2024.08.09》2024-08-12 3、《氢价指数供给消费双侧降低，燃料电池车产销进入旺季—氢能月度报告》2024-08-06 中中能建参与中东项目最多，达到6项。合作企业包括基建企业、新能源企业、绿氢设备制取商、燃料电池企业等，合作内容包括建设氢能设备工厂、提供EPC服务、设备供应、建设加氢站以及氢能汽车等，合作项目价值通常可达上亿美元。 资源优势+政策支持，中东颇具氢能产业发展优势：中东地区拥有得天独厚的地理资源条件，加之政策扶持，以及未来有望下降的可再生能源发电成本，中东氢能产业的发展欣欣向荣。 随着绿氢制取成本的进一步下降，中东地区氢能贸易潜力深厚：绿氢成本主要由电力成本、资本支出、运营支出组成，受电价、资本支出和电解槽的技术参数如电解效率、寿命、年满载小时数等影响较大。中东国家例如沙特，尽管目前绿氢不具备成本优势，但未来随着可再生能源发电成本的下降，会迎来更低的绿氢制取成本，最终获得绿氢市场上的国际竞争力，并同时实现低价零碳氢气经济，实现能源转型。 中东地区加快能源结构转型，多国出台氢能发展规划：为了摆脱对传统能源的依赖性、实现可再生能源发展目标、中东地区不断出台氢能相关政策以加快能源转型步伐。2021年，中东地区多个国家调整了主要能源政策，以寻求吸引外资发展清洁低碳能源业务，实现经济多元化发展。同时中东地区在生产绿氢上具有日照、风能、土地资源等较为突出的优势，部分国家如沙特阿拉伯、阿联酋、埃及等已经制定相关氢能发展战略，预计在未来实现更多清洁氢气产量。 中东北非地区绿氢项目情况：截至2023年10月，中东和北非地区共开展了 90个低碳氢项目，同比增长53%，新增的31个新项目均为绿氢项目。其中埃 及新增的氢项目最多，为11个；其次是阿曼，新增8个。超过半数项目均处 于早期概念阶段，且2022年在建的项目已完成施工，已有6个项目投入运营。产出物中，氢、氨为主要产出物，技术层面将运用到PEM技术、ALK技术等多种电解制氢技术，同时项目在终端应用上存在一定差异化。 投资建议：国内企业加速出海中东，随着相关项目的推进，制氢系统及相关细分环节（例如制氢电源、电解槽等）有望受益；氢能储运、燃料电池、加氢站等下游环节有望受益，建议相关国际项目的投资机会。 风险提示：技术发展不及预期、海外政策稳定性不及预期；本报告部分图表根据新闻资料整理，或存在统计不完备的情况；文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 内容目录 1.国内氢能企业出海中东，加速探索国际合作模式3 2.资源优势+政策支持，中东氢能产业发展颇具优势5 2.1.绿氢制取成本有望进一步下降，氢能贸易潜力深厚5 2.2.中东地区加快能源结构转型，多国出台氢能发展规划6 3.中东北非地区氢能项目情况7 4.投资建议9 5.风险提示9 图表目录 图1：2022-2024年中国企业与中东地区氢能合作项目数量5 图2：中东和北非国家氢项目数量（个）8 图3：中东和北非地区不同阶段氢能项目数量（个）8 图4：中东和北非地区绿氢项目的技术应用情况8 图5：中东和北非地区绿氢项目的产出物种类8 图6：中东和北非地区氢能项目的终端应用情况（个）9 表1：2022-2024年中国企业与中东地区政府、企业达成氢能合作情况3 表2：沙特绿氢成本预测6 表3：2021年中东国家主要政策调整6 表4：中东部分国家相关氢能政策7 1.国内氢能企业出海中东，加速探索国际合作模式 自2022年以来，中国氢能企业出海中东的步伐加快。中石化、国电投等企业已通过签署合作协议或备忘录与中东地区的政府和企业建立了合作关系，共同推动中东地区氢能产业的发展；中科清能、海德氢能与国内企业达成合作，参与中东当地的氢能项目，共同寻求在中东市场发展的机会。国内企业与中东的合作内容通常包括建设氢能设备工厂、提供EPC服务、设备供应、建设加氢站以及氢能汽车等各方面，且合作项目通常有着达到数亿美元的价值。 表1：2022-2024年中国企业与中东地区政府、企业达成氢能合作情况 时间 企业名称 地区 合作内容 2024年6月 中石化 中东 与沙特国际电力和水务公司签署合作备忘录。包括共同开发绿色氢能、绿色合成氨等项目，区域覆盖ACWAPower已拥有开发合作项目的中东、北非、中亚、东南亚及中国在内的全球其他国家和地区。 2024年6月 中科清能 阿曼 与海默科技签署氢能产业战略合作协议。将在阿曼共同推进液氢制储运一体化项目与产业合作，包括绿电制氢、氢气液化技术产业化应用等。 2024年5月 国富氢能 阿布扎比 与阿布扎比经济发展部签署合作备忘录，计划在阿布扎比建立首个氢能装备工厂。 2024年3月 隆基氢能 乌兹别克斯坦 与沙特国际电力和水务公司合作，在乌兹别克斯坦建设年产3000吨绿色制氢项目的一期工程。隆基氢能将为该项目提供ALK电解槽以及全套BOP。 2024年3月 中国建筑 埃及 与韩国SKEcoplant以联合体形式和埃及新能源和可再生能源局、埃及输电公司等合作，签署一项合作MOU，将在埃及投资一项大型绿氢/绿氨项目。项目将全部采用可再生能源电力，计划建设778MW可再生能源发电站，包括500M光伏电站和278MW陆风发电站。将建设250MW电解水系统:计划生产5万吨绿氢，将绿氢转化为绿氨后用于出口。预计2029年商运。 2024年2月 善水资本 阿布扎比 与阿布扎比交通局签约新能源项目合作备忘录。并通过威驰腾汽车为阿布扎比提供绿色出行解决方案，包括车型选择(氢能及电动)、充电及加氢设施布局等。 2024年1月 双良节能 阿曼 双良节能及其全资子公司双良新能源中标阿曼光伏及半导体材料制造企业UnitedSolarPolysilicon(FZC)SPC年产10万吨高纯硅基材料项目，中标内容为多对棒还原炉及尾气夹套管装置、绿电智能制氢装备和澳化锂机组装置。(其中电解制氢装备中标规模4000Nm3/h)。 2024年1月 英特利 沙特阿拉伯 交付中东电解水制氢单套23M整流集装箱系统通过验收并成功发货。 2024年1月 安思卓 摩洛哥 与北非某化工企业签署MW级绿氢电解槽项目的销售协议;电解槽使用安思卓碱水电解制氢，整个系统总共包含3个集装箱。 2023年12月 海德氢能 中东地区 与中国电建迪拜分公司、华为中东中亚数字能源业务部发布绿氢领域战略合作计划。基于华为数字能源智能光储和海德氢能制氢技术,打造面向中东业主的绿色离网制氢联合解决方案。 2023年12月 派瑞氢能 阿布扎比、摩洛哥、突尼斯、利比亚 与澳大利亚某公司达成4套集装箱制氢加氢设备合作意向。设备将应用位于中东的阿布扎比以及北非的摩洛哥、突尼斯、利比亚绿氢交通示范项目。 2023年11月 威驰腾新能源汽车 阿联酋 与阿布扎比市政和交通部(DMT)下属的综合交通中心(ITC)合作，为阿联酋交付该国首辆氢能巴士，搭载110kw的氢燃料系统，最大续航里程可达500公里。 2023年11月 海德利森 阿联酋 与阿联酋国家石油公司和迪拜水电管理局合作的可再生能源制氢加氢一体综合站投运，由海德利森提供整体EPC服务，所有加氢站装备均为海德利森设计制造。 时间 企业名称 地区 合作内容 2023年10月 中国电投、中国银行、中国电建、中国能建、 晶科能源 沙特阿拉伯 与沙特国际电力和水务公司签署合作协议。涵盖太阳能、绿色氢能及海水淡化领域,将加深沙特阿拉伯与中国在清洁能源和海水淡化领域的合作。 2023年10月 中国能建 埃及 与埃及苏伊士运河经济区(SCZone)签署合作协议，将在埃及苏伊士省苏赫奈泉港(Ain-Sokhna)工业区建设绿色氨和绿色氢项目，年产120万吨绿氨和21万吨绿氢。 2023年9月 中国南方电网、明阳 集团 沙特阿拉伯 与沙特国际电力和水务公司签署战略谅解备忘录。双方将加强在绿色氢能和氨等领域的合作,助力全球可再生能源和综合智慧能源的开发及利用。 2023年9月 氢蓝时代 沙特阿拉伯 将与沙特国际电力和水务公司在多款氢能产品、多个应用场景和多项商业模式中展开深入合作 2023年8月 阳光电源 沙特阿拉伯 与Larsen&Toubro(L&T)合作，为沙特NEOM绿氢项目提供2.2GWAC光伏电站的逆变器解决方案。 2023年7月 中集安瑞科、易达资 本 沙特阿拉伯 双方签署进军沙特市场及加入中沙企业联合会合作备忘录(MOU)。在氢能、绿色甲醇等清洁能源综合服务和装备制造方面开展深度合作。 2023年7月 晶科能源 沙特阿拉伯 与Larsen&Toubro(L&T)合作，为沙特NEOM绿氢项目供应1GW太阳能光伏组件. 2023年6月 中国能建 沙特阿拉伯 与沙特阿尔朱美亚控股集团签署战略合作备忘录。共同开拓中东乃至全球市场，在光伏、绿氢绿氨、储能、燃气电站、海水淡化、污水处理等投资建设领域实现新突破，为推动中沙两国共建“一带一路”增添新动力。 2023年6月 中国能建 沙特阿拉伯 与沙特阿尔朱美亚控股集团签署战略合作备忘录，共同推进沙特、中东乃至全球能源、水务、基础设施领域投资建设合作。 2023年6月 国富氢能 中东地区 与SacotelZnshine在中东市场签署长期销售合作战略协议，向中东项目客户销售水电解制氢系统及其他氢能全产业链装备，推动可再生能源的应用。在未来五年内，SacotelZnshine将助力国富氢能5年内获得不少于5亿美元的水电解制氢市场订单。 2023年6月 国富氢能 阿布扎比 中标阿布扎比国家石油公司制氢加氢一体站项目，为一体站项目提供水电解制氢全套系统以及加氢站装备的解决方案，并在联合国气候变化大会期间提供设备运维服务。 2023年6月 远景能源 沙特阿拉伯 与Larsen&Toubro(L&T)合作，为NEOM绿氢项目供应1.67GW的风力发电机。 2023年5月 中国电建 沙特阿拉伯 与沙特国际电力和水务公司签署战略合作协议。双方将围绕电力和水务、新能源、绿氢、储能等领域开展深化合作。 2023年4月 氢蓝时代 阿联酋 与阿联酋皇家战略合作伙伴启动全面战略合作，推动落实氢能综合利用示范、首条氢能空铁景观线等项目。 2023年4月 中国能建 摩洛哥 与沙特阿吉兰兄弟控股、摩洛哥盖亚能源公司签署摩洛哥南部大区绿氢项目合作备忘录。项目工程内容主要包括建设年产量140万吨绿氨(约合32万吨绿氢)生产工厂及配套的2GW光伏、4GW风电项目建设和后期运维等。 2023年3月 瑞麟科技 埃及 与埃及地方政府及企业达成合作协议:在埃及共同建设绿氨项目，并成立合资公司，推动电解槽生产项目在埃及落地。合资企业将由瑞麟科技控股,并将具备500MW以上的高功率电解槽生产能力。 2023年1月 国富氢能 沙特阿拉伯 与TIJANPetroleumCo.,Ltd.签署战略合作协议。重点在沙特成立合资公司共 时间 企业名称 地区 合作内容 同推进沙特的氢