计算机行业周度点评：北美云厂商Capex增速新高，算力投入仍有保障

行业观点

北美云厂商资本支出创新高

• 2024年第二季度：Meta、Microsoft、Google和Amazon的资本支出合计531亿元，同比增长59%，环比增长19%。
• 全年展望：各公司均维持乐观的资本支出指引，预计2024年全年资本支出将达到370-400亿美元，2025年将大幅增加。
• 现金流充裕：2024年第二季度，四大云厂商合计经营性现金流1085亿元，回购股份262亿元，股息支付93亿元，资本支出531亿元，占经营性现金流的82%。

英伟达发布NIM软件包

• NIM功能：简化生成式AI模型在云、数据中心和GPU加速工作站的部署，提供优化的推理引擎和行业标准API。
• 竞争优势：进一步巩固英伟达在AI领域的领先地位，助力国内企业级AI开发者使用NIM服务进行AI模型部署。

市场表现

行情回顾

• 2024年7月29日至8月16日：申万计算机指数下跌2.83%，落后于上证指数2.43个百分点，落后沪深300指数0.96个百分点。
• 涨幅前三：四维图新（+10.48%）、海光信息（+3.40%）、同花顺（+2.65%）。

估值情况

板块估值

• 绝对估值：申万计算机指数PE-TTM为31.22倍，位于近十年0.37%分位。
• 相对估值：相对于沪深300指数，申万计算机指数PE-TTM为2.79倍，位于近十年0.00%分位。

风险提示

• AI技术发展不及预期
• 行业需求不及预期
• 宏观经济状况不及预期
• 政策不及预期

建议关注

• AI算力产业链：紫光股份、浪潮信息、海光信息、中科曙光、景嘉微、润泽科技等。
• NIM软件包相关公司：亚康股份、紫光股份、浪潮信息。