公司2024年半年度报告总结
1. 营收与净利润
- 2024年上半年：公司实现营收2.93亿元，同比下降83.0%；归母净利润为-0.74亿元，同比下降150.5%。
- 2024年二季度：实现营收2.14亿元，同比下降81.2%，环比增长172.7%；归母净利润为-0.24亿元，同比下降120.0%，环比下降50.8%。
2. 子公司业绩
- 母公司：2024年上半年营收1144万元，同比下降99.1%；净利润-4916万元，同比下降131.3%。
- 衡阳北方光电：营收7436万元，同比下降20.1%；净利润2087万元，同比下降41.3%。
- 中兵通信：营收8717万元，同比下降43.6%；净利润-3192万元，同比下降620.7%。
- 中兵航联：营收1.20亿元，同比下降13.4%；净利润1610万元，同比下降33.5%。
3. 毛利率与净利率
- 2024年上半年：毛利率40.09%，同比增长13.3个百分点；归母净利率-25.3%，同比下降33.9个百分点。
- 2024年二季度：毛利率35.3%，同比增长8.7个百分点，环比下降17.9个百分点；归母净利率-11.4%，同比增长-22.2个百分点，环比增长51.9个百分点。
4. 成本与费用
- 期间费用率：2024年上半年为79.2%，同比上升65.5个百分点；二季度为55.9%，同比上升45.7个百分点，环比下降86.9个百分点。
- 管理费用：2024年上半年为38.0%，同比上升31.7个百分点；二季度为25.5%，同比上升20.6个百分点，环比下降46.6个百分点。
- 销售费用：2024年上半年为8.9%，同比上升7.2个百分点；二季度为6.1%，同比上升4.9个百分点，环比下降10.3个百分点。
- 研发费用：2024年上半年为37.1%，同比上升30.9个百分点；二季度为30.0%，同比上升25.4个百分点，环比下降26.2个百分点。
5. 存货与合同负债
- 2024年二季度：合同负债0.76亿元，较期初增长41.35%；存货6.42亿元，较期初增长51.45%。
6. 经营情况
- 2024年二季度：经营性净现金流-4.03亿元，较去年同期增加0.76亿元；收现比1.2，较去年同期增加1。
7. 未来展望
- 随着下半年远火订单释放，公司经营情况预计将显著改善。
- 2024-2026年：预计实现归母净利润分别为2.0亿、3.0亿、4.3亿元，同比分别增长5.0%、50.3%、42.3%。
- PE估值：2024-2026年分别为61倍、41倍、29倍。
- 评级：维持“买入”评级。
风险提示：
- 价格波动风险；
- 技术创新变化风险；
- 订单不及预期风险；
- 产品交付不及预期风险。
