小企业检查站 ： 玩乐是严肃的生意

可访问版本 INSTITUTE 小型企业检查站 玩得开心是严肃的生意 18July2024 关键要点 新企业的成立继续保持历史性的强劲态势，与2019年的平均值相比增长了28%。在可能有雇员的企业的申请中，住宿和餐饮服务行业的申请水平在5月几乎比2019年的平均水平高出49%。 酒店和餐饮业企业成立的增长部分归因于服务领域消费者支出的增强。美国银行内部数据显示，服务行业的小微企业保持着高于总体趋势的存款余额，且休闲企业平均流入流出比（我们视其为利润代理指标）持续超过2019年水平。 业务扩张也意味着更多的招聘活动。利用美国银行内部数据，我们发现餐厅、酒吧以及住宿业的工资支付水平均超过2019年平均水平的40%以上。然而 ，劳动力市场的适度降温减缓了招聘的势头，6月份的服务行业年对年工资支付增长有所放缓。 小企业检查点是美国银行研究所的定期出版物。其目标在于提供实时评估小企业支出活动和财务状况的状态，利用美国银行的深度和广度资源。’专有数据。此类数据无意反映或代表，且不应依赖于银行美国的运营结果、财务状况或表现。 新业务形成依然强劲 新企业的兴起在促进经济就业创造和生产力增长中扮演关键角色。根据美国人口普查局的数据，在5月，高倾向企业申请数量（包括所有可能成为有雇员的 企业所提交的申请）比2019年的平均水平高出28%，尽管在过去六个月中申请数量开始下滑，较上年同期下降了2%（见图1）。并非所有这些企业都能生存下来，但从净影响来看，企业创立仍然显示出强劲的增长趋势。 图表1：5月份的业务应用程序比2019年的平均水平高28％高倾向业务申请（月度，季节性调整） 180000 160000 表2：疫情过后，住宿与餐饮服务领域的申请量维持了显著高于2019年平均水平的水平 按主要行业划分的高倾向业务应用（月度，指数，2019年平均值=100） Construction 140000 120000 100000 80000 280 230 2019avg 1月18日12月18日11月19日10月20日9月21日8月22日7月23日 180 130 80 Manufacturing Retail 金融和保险住宿和食品服务 6000030 1月14日7月15日1月17日7月18日1月20日7月21日1月23日 资料来源:人口普查局 美国银行研究所 资料来源:人口普查局 美国银行研究所 如表2所示，截至5月，有两个行业应用明显高于2019年的平均水平：住宿与餐饮服务，以及零售业。 127148141 住宿和餐饮业务的增加并不令人意外，鉴于这些领域消费者支出的繁荣。事实上，根据美国银行内部数据（参见：7月消费者检查点），服务卡消费与零售消费相比持续表现出显著优势，且与2019年相比更是如此。每户家庭在服务方面的支出增长势头稳固，甚至可能正在增强。 美国银行的小型企业数据进一步支持了这一趋势，鉴于服务业在过去一年中保持了比整体小型企业趋势更高的存款余额水平（见图3）。当我们考虑服务类别中哪些消费类别表现最强时，这主要指向了旅行和休闲活动。 对于休闲行业的小微企业（详情见方法论），我们所观察到的流入量与流出量比率（用作盈利代理指标）不仅高于2019年的水平，而且也超过了今年上半年美国银行内部账户数据的整体水平（如图4所示）。总体而言，平均流入量与流出量比率已逐渐下降，但休闲行业保持稳定。值得注意的是，2020年和2021年的主要增长主要是由联邦薪酬保护计划（PaycheckProtectionProgram,PPP）贷款发放推动的。 有趣的是，在休闲，小企业’现金存款份额已从2019年的平均水平（见图5）下降，并且在过去六个月中，每家小型企业客户的现金存款量开始下降，这可能表明消费者动力正在放缓。这也可能暗示行业进一步转向了信用卡或其他电子支付形式用于资金流入。然而，鉴于2024年上半年平均现金存款份额为17%，仍有一部分资金流入无法通过休闲活动的信用卡消费数据捕捉到。 表3：服务行业内的小型企业在余额方面较整体趋势经历了更为平缓的下降 。服务中每个小企业客户账户的存款余额与所有小企业的存款余额（指数化，每月， 2019年平均值=100） 180 服务 总体 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 Aug-19Jun-20Apr-21Feb-22Dec-22Oct-23 表4：尽管全年流入流出比率在上半年仍低于疫情前的平均水平，但休闲行业内的小型企业在这一指标上处于领先地位。 截至每年6月的平均流入流出比 1.2 整体休闲 1.15 1.1 1.051 0.95 0.9 201920202021202220232024 资料来源:美国银行内部数据 美国银行研究所 资料来源:美国银行内部数据注：休闲被定义为餐馆和酒吧、游乐园和博物馆。 美国银行研究所 表5：休闲行业中小型企业现金存款的平均份额自疫情前时期以来有所下降，但仍占流入资金的一个相对重要的部分。每个休闲小企业客户存款总额的现金份额(%) 25% 20% 15% 10% 5% 0% 201920202021202220232024年1月-6月 资料来源:美国银行内部数据注：休闲被定义为餐馆和酒吧、游乐园和博物馆。 美国银行研究所 业务扩张也意味着更多的招聘活动。利用美国银行内部数据，我们发现与2019年相比，餐厅、酒吧以及住宿行业的工资支付水平有所提高，尽管这些水平似乎正在趋于稳定（见图6）。 六月时，两者均较2019年的平均水平高出超过40%。这一增长的主要推动力是在后疫情恢复期出现的工资通胀。相比之下，休闲活动领域如游乐园和博物馆的小型企业薪资支付已开始恢复至2019年水平。 It’值得注意的是，服务行业的薪资支付增长已经放缓，在6月同比下滑了0.2%（见图7）。这进一步证明了劳动力市场的温和化（参见报告《伟大的犹豫》）。毕竟，该行业是疫情后薪资支付增长最强劲的领域之一，但这些增长已经开始向2019年的水平正常化。这与我们对家庭的税后工资消费者数据保持一致，尽管过去几年增长显著放缓，但整体仍显示出积极的增长态势。 图表6：工资通胀仍可能是住宿和餐饮服务工资支付增加的驱动因素 每个小企业客户的工资支付金额（指数化，2019年平均值=100，三个月移动平均值） 160 图表7：自2022年以来，服务业小企业的工资增长显着降温 按行业划分的每个小企业客户的工资支付金额(每月，同比%，三个月移动平均值) 30% Construction 40 30 20 10 00 90 80 70 娱乐 博物馆 60 150 1 餐厅和酒吧住宿 25% 20% Manufacturing 零售金 1 1 1 1 3月19 日7月 19日 11月 19日3 资料来源:美国银行内部数据 月 日月 20 11 20 日3月 21日3 月21 日3月 21日3 美国银行研究所 15%融服务 10% 5% 0% -5% -10% Mar-22Aug-22Jan-23Jun-23Nov-23Apr-24 资料来源:美国银行内部数据 美国银行研究所 每月付款更新 从更广泛的视角来看六月份的小型企业活动，所有小企业客户每户的总支付量继续处于负区间，较上年同期下降了8.0%，这一数字较上个月进一步下滑（ 图表8）。请注意，六月的处理天数较少。在主要组成部分中，支票显示了最大的降幅，在六月份同比下跌了15.8%。 图表8：在所有渠道中，6月份每个小企业客户的支付增长率继续下降按渠道划分的小企业付款增长（月度，同比%） 80%ACH检查导线总数TotalCard 40% 0% -40% -80% 1月20日5月20日9月20日1月21日9月21日1月22日9月22日9月22日1月23日9月23日9月23日1月24日 资料来源:美国银行内部数据 美国银行研究所 Methodology 所选取的美国银行（BankofAmerica）交易数据用于本报告中宏观经济观点的阐述，并应与其他经济指标和公开可获取的信息一同考虑。在某些情况下， 这些数据可能提供方向性和/或预测价值。所使用的数据并不全面，其基于...聚合和匿名美国银行数据的选择，可能反映了可用数据的选择偏见和局限性。 Any小型企业支付数据代表了拥有存款账户或小型企业信用卡的小型企业客户的整体消费支出。薪资支付数据涵盖了诸如自动清算所（ACH）、账单支付 、支票和电汇等渠道。美国银行针对每家小企业的数据反映了拥有存款账户或小型企业信用卡且每月至少有一次交易的活跃小型企业的活动支出。本报告中包含的小微企业包括美国银行的商业客户，通常定义为年销售额不超过5百万美元的企业。 面向小型企业招聘公司的支付包括通过自动清算所（ACH）进行的直接存款以及通过信用卡和借记卡的支付。休闲被定义为标准工业分类下的一个聚合群体，包括餐厅、酒吧、游乐园和博物馆。 除非另有说明，数据未经季节性调整、处理天数或投资组合变化的调整，且可能定期进行修订。 商家接收支付的相关数据通过金融服务公司定义的商户分类代码（MCC）进行识别和分类。这些数据通过专有方法从MCC映射到北美工业分类系统（ NAICS），这是美国商务部也使用的一种分类系统，以此对细分行业内的支出数据进行分类。支出数据也可能通过其他不使用MCC的专有方法进行分类。有关用于汇总数据的方法的其他信息可根据要求提供。 贡献者 泰勒·鲍利 美国银行研究所经济学家 Sources 帕特里克·威廉姆斯 分析、建模和洞察高级副总裁 JoshLong 消费者和小型企业高级副总裁 KevinBurdette 副总裁，消费者和小企业 MichaelLutz StrategyExecutive,SmallBusiness,SpecialLending&Banking Disclosures 这些材料由美国银行研究所准备，仅为您提供一般信息。若这些材料提及美国银行数据，其目的并非反映或暗示美国银行的运营结果、财务状况或表现，不应依赖作为评估依据。美国银行研究所是一家专注于揭示推动商业和社会前进的强大力量洞察的智囊团。通过整合银行内外以及全球的数据和资源，研究所提供了关于经济、可持续性和全球转型的重要且原创视角。除非另有明确说明，文中表达的观点或意见仅属于美国银行研究所及其列出的个人作者，并非美国银行集团或其附属公司及子公司的BofA全球研究部门或其他部门的产品。文中观点可能与BofA全球研究部门或其他部门或分部所表达的观点和意见有所不同。信息已从被认为是可靠的来源获取，但美国银行不保证其完整性和准确性。这些材料不声称任何产品或服务的可持续性。有关可持续性的讨论以本文件中规定的方式进行限制。文中表达的观点和估计基于这些材料的编写日期，可能随时更改而无需通知。文中表达的观点应被视为针对特定个人的个人投资建议，亦无意作为向特定个人推荐特定证券、金融工具或开展特定银行业务的邀请。这些材料不构成美国银行对任何人购买或出售任何证券或金融工具，或参与任何银行业务的要约或邀请。这些材料中没有任何内容构成投资、法律、会计或税务建议。 版权所有2024美国银行公司。保留所有权利。