餐厅 ： 数量是新的质量

可访问版本 INSTITUTE 消费者Mosel 餐厅：数量是新的质量 25July2024 关键要点 美国银行内部信用卡数据显示，在消费者面临价格上涨和财务义务增加的情况下，越来越多的客户选择了更为便捷且价格更为亲民的餐饮选项。根据美国银行内部数据，与疫情前相比，有限服务餐厅（LSRs）的交易量增长了10%，自2023年秋季以来，其增长速度超过了全服务餐厅（FSRs）。 根据美国银行内部数据，六年的时间里，客户将餐厅消费的大部分转向了标准级别餐厅，从而从高端和价值型餐厅市场中夺取份额。但自2023年秋季以来 ，这一趋势发生了逆转，价值型餐厅的市场份额增加，而高端餐厅的市场份额下降，标准级别的市场份额则保持稳定。 这一趋势是由年轻消费者推动的，因为他们承担了更多的财务责任并面临不断上涨的成本，而他们在高端餐厅市场的份额相对较低，这可能是因为他们在数量而非质量上做出了选择。 消费者正在选择便利性和可负担性 美国银行内部信用卡数据显示，在面对不断上涨的价格和财务义务的情况下，越来越多的消费者选择了更便宜且更为便捷的餐饮选项。 餐厅可以分为两类：1）全服务餐厅（FSR），在这里食物在餐桌上点单并送达，用餐完毕后结账；和2）有限服务餐厅（LSR），消费者在用餐前就已经支付费用（例如快餐、比萨或快休闲食品（价格较高且相对品质更高））。 不出所料，美国银行内部的信用卡和借记卡消费数据显示，当疫情开始时，由于餐馆关闭了室内用餐服务，快速服务餐厅（FSRs）和休闲服务餐厅（LSRs ）的就餐购买数量显著下降。2021年，由于经济重启以及户外用餐的扩展，FSR出现了强劲反弹。然而，自2023年秋季以来，与2019年6月相比，LSR的交易次数增长超过了FSR，尤其是在相对增长率方面（如图1所示）。 表1：自2023年秋季以来，有限服务餐厅的交易数量增长速度超过了全服务餐厅。全服务餐厅与有限服务餐厅的交易总数对比（按月滑动平均计算，以2019年6月指数为 100，未经季节调整（NSA）） 120 全方位服务餐厅服务有限的餐厅 大流行发作 100 80 60 40 Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-24 资料来源:美国银行内部数据。由于冬季假期季节性影响，FSR（快速服务餐厅）的购买数量在2024年2月短暂超过了LSR（常规服务餐厅）。 美国银行研究所 127186571 两个类别之间的差距达到了20个百分点（见图2）。LSR（大型服务餐厅）’购买份额在2022年秋季恢复到大流行前的水平，此后一直在增加。 图表2：自2023年秋季以来，有限服务餐厅在所有餐厅采购中的份额一直高于2018/19年的水平全服务餐厅与有限服务餐厅的市场份额对比及其与2019年月平均值（不包括季节调整，%） 有限的服务餐厅 FSR2018-2019年平均 LSR2018-2019年平均值 65% 60% 55% 50% 45% 图表3：全方位服务餐厅的价格增长速度快于有限服务餐厅 有限服务和全方位服务餐饮和小吃的消费者价格指数（月度，2019年6月指数=100 ） 140有限服务的餐点和小吃130 提供全套服务的餐点和小吃 120 110 40% 35% Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun- 100 Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-24 资料来源:哈弗分析 资料来源:美国银行内部数据。FSR（快速服务餐厅）的餐饮购买份额在2024年2月短暂超越了LSR（传统服务餐厅 ），这一现象归因于冬季假期的季节性影响。 美国银行研究所 美国银行研究所 消费者转向有限服务餐厅的一个原因可能是通货膨胀。美国劳工统计局发布的消费者价格指数（CPI）数据显示，这些餐厅的价格相对于2019年6月有所上涨，但涨幅不如全服务餐厅（见图表3）。因此，消费者选择了更便捷的选择，但他们选择的是更便宜的选项吗？答案似乎是这样的。 随着价格上涨，餐厅顾客的交易减少 在多年权衡价格与质量之后，一些消费者似乎开始倾向于更经济实惠的餐饮选择。 使用美国银行内部的信用卡数据，我们根据经常光顾这些场所的客户中位收入的中位数来定义餐厅等级（价值、标准和优质）。例如，拥有最低中位收入客户群体的餐厅被归类为“价值层”在我们看来，这可能反映了菜单最便宜的餐馆。 此外，我们确定每个客户’餐厅等级划分依据他们通常将大部分餐厅支出分配的位置。我们发现，在疫情期间（即2020年），将大部分支出集中在高端层级的客户数量较上一年同期（YoY）减少了近25%（见图4）。然而，这一增长已经放缓，从2023年5月以来每月都在下降，并且截至2024年6月，与上一年相比，该群体的数量已经下降了近5%（YoY）。 表4：在大多数月度支出位于高端层级的客户数量的增长率（%）逐年下降，而将主要月度餐饮预算花费在标准和价值层级的客户数量的增长率却在增加。按餐厅等级划分的顾客数量同比增长%(月度，%) 30% 价值标准溢价 20% 10% 0% -10% -20% -30% Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-24 资料来源:美国银行内部数据 美国银行研究所 餐厅消费其月度餐饮预算的顾客比例接近80%。换句话说，标准等级的市场份额接近80%。 美国银行内部卡数据显示，标准层’自2017年6月以来，市场占有率几乎增加了七个百分点。疫情后转向标准级餐厅的速度加快，可能是因为消费者转向略便宜一些的快速服务餐厅（LSRs），而全服务餐厅（FSRs）则因与疫情相关的堂食限制而受到影响。 表5：与疫情前相比，主要在标准层级消费的客户占比有所增加，而价值层级和高端层级的占比则有所下降。然而，主要在价值层级消费的客户占比自2022年10月起有所上升。 按餐厅支出等级划分的顾客份额百分比(每月，%) 80%值StandardPremium 70% 60% 50% 40% 30% 20%大流行 发病 10% 0% Jun-17Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-24 资料来源:美国银行内部数据 美国银行研究所 历史上，这种转向标准级别餐厅的策略从价值和高端级别餐厅中夺走了市场份额。自2017年6月以来，高端和价值级别的市场份额分别下降了5个和2个百分点。然而，在过去的两年里，价值级别的市场份额一直在增加，今年6月，其达到了自2021年11月以来未曾达到的水平。 年轻一代以数量换取质量 更多消费者选择了价格较低的餐厅，但不同年龄段之间是否存在差异？美国银行的信用卡数据表明，在高端餐厅（顶级）消费大部分预算的客户中，年轻 一代所占比例不成比例地较低（见图表6）。Z世代占样本的18%，但在顶级餐厅消费的主要客户中仅占7%。相反，传统主义者和婴儿潮一代分别占样本的 23%，但在顶级餐厅消费的主要客户中占比接近40%。 表6：在高端层级中，较年长的一代客户占比异常高，而Z世代和千禧一代的客户占比异常低。按世代划分的每个餐厅层级和整体客户份额（2024年6月，%） 值 Standard Premium 总体 40% 30% 20% 10% 0% GenZ 千禧年 GenX 婴儿潮 传统主义者 资料来源:美国银行内部数据 美国银行研究所 美国银行内部信用卡数据显示，在较老一代（婴儿潮一代和传统主义者）中，自2022年4月以来，高端和价值层级市场的份额（使用我们的代理指标）有所下降。然而，他们在高端餐厅的市场份额仍然高于价值层级餐厅（第7图）。相反，所有其他世代的市场占有率在价值层级餐厅上高于高端（第8图）。此外 ，结合这些较老一代的高端层级市场的份额仅为8%，远低于较老一代18%的市场占有率，仅为后者的四分之一。 表7：对于较年长的一代，高端餐厅的市场份额高于价值层级，但近年来，高端市场的份额正在下滑，而价值层级则趋于稳定。 按餐厅支出等级划分的老一代顾客所占百分比(每月，%) 值StandardPremium 图表8：价值层级餐厅的市场份额高于高端层级，对于千禧一代、X世代和Z世代群体尤为明显。自2021年11月以来，价值层级的市场份额似乎有所增加 。按餐厅消费级别X世代、千禧一代和Z世代划分的客户比例（每月，%） 85% 价值标准Premium 75% 75% 65% 65% 55% 55% 45% 45% 35% 35% 25% 25% 15% 15% 5% 5%Jun-17Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-24 资料来源:美国银行内部数据。老一辈包括传统主义者和婴儿潮一代。 美国银行研究所 资料来源:美国银行内部数据 Jun-17Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-24 美国银行研究所 值得注意的是，价值层’对于较年长的一代，其市场占有率已趋于平稳，但自2022年6月以来，所有其他世代的市场占有率均有所增加，其中增长幅度最大的是Z世代和千禧一代，这一趋势逆转了始于疫情前数年的下滑态势。 在我看来，低收入群体家庭较高的工资增长率可能使这些家庭能够从价值层级升级到标准层级，而较高收入群体较低的工资增长率则留下了较小的高端市场消费空间。但餐饮和其他必需品成本上升（参见《孩子们目前还好（暂时如此）》和《我们年轻时的情况》）似乎正在逆转这一升级趋势，至少对年轻一代而言是如此。 Methodology 本报告中所表达的宏观经济观点采用了精选的美国银行（BankofAmerica）交易数据作为信息来源，并应与其他经济指标和公开可用的信息放在同一背 景下考虑。在某些情况下，这些数据可能提供方向性和/或预测价值。所使用的数据并不全面，其基于...聚合和匿名美国银行数据的选择，可能反映了可用数据的选择偏见和局限性。 三个餐厅等级（高端、标准和价值）是基于从直接存入个人客户的工资单中得出的税后中位收入计算得出的。这些客户在过去12个月中有至少6个月在这些餐厅购物（根据MCC代码定义）。我们认为，这种分类是对这些商店价格水平的公正评估。所包括的任何餐厅至少有10万名个人美国银行客户在过去一年内至少进行过一次购买。此分析涵盖了全服务和有限服务餐厅。 本分析中的样本客户包括从2017年10月至2024年5月每月连续拥有BAC储蓄账户、支票账户或信用卡账户的一群动态客户。每位客户’餐厅等级是通过计算过去12个月内客户在三个餐厅等级上的餐饮消费占比来确定的。等级中消费占比最高的部分将决定客户的等级。’餐厅等级。例如，如果客户主要在高端餐厅花费了他们大部分的餐饮费用，那么客户’s层被指定为高级层，即使他们可能仍然有价值/标准层的餐饮支出。 美国银行的信用卡/借记卡家庭支出仅包括活跃的美国家庭支出。只有每月进行至少五次交易的消费者卡片持有者被纳入数据集，而企业卡的支出被排除在外。有关接收付款的商家信息通过金融服务公司定义的商家分类代码（MCC）进行识别和分类。使用专有方法将MCC映射到北美行业分类系统（NAICS），这是美国普查局也使用的分类系统，以此对支出数据按子行业进行分类。支出数据也可能通过其他非基于MCC的专有方法进行分类。 除非另有说明，数据未经季节性调整、处理天数或投资组合变动的调整，且可能定期进行修订。世代，如果讨论，定义如下： 1.Z世代，1995年以后出生 2.年轻的千禧一代：1989-1995年出生 3.千禧一代：1978-1988年出生 4.X世代：1965-1977年出生 5.婴儿潮：1946-1964 6.传统主义者：1946年前 有关用于汇总数据的方法的其他信息可根据要求提供。 贡献者 乔·瓦德福德 美国银行研究所经济学家 Sources DaleLin 全球风险分析高级量化财务经理 MaggieZhang 全球风险分析