盘面回顾与市场动态
贵金属市场周二整体震荡，白银收高位十字形，反映多空分歧加大；黄金收小阳柱，部分受衰退交易褪去后前期跌幅回补影响，同时受美联储降息预期提振。本周五将召开全球央行年会，市场期待鲍威尔保留50BP降息幅度的选项，周一三位非计划内美联储官员的鸽派讲话为周五鲍威尔讲话铺路，增加市场乐观情绪。消息面显示，瑞士7月黄金出口量显著增加，对印度、英国、美国出口分别大幅增长，但对土耳其出口下降。印度政府将黄金进口关税降至6%，是11年来最低水平。
周边资产表现
美指继续下挫，抑制人民币计价贵金属表现；10Y美债收益率收跌，欧美股市微跌，VIX指数回落，比特币震荡，南华有色金属指数调整，原油下跌。最终COMEX黄金2412合约收报2552.1美元/盎司+0.42%；美白银2409合约收报29.47美元/盎司，+0.57%；SHFE黄金2410主力合约收报574.24元/克，+0.18%；SHFE白银2412合约收报7554元/千克，+2.54%。
关注焦点
主要关注美国标普PMI及地产销售数据；周三凌晨美联储24年理事博斯蒂克将发表讲话；周四凌晨将公布货币政策会议纪要；周五晚间22:00，鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。
加息预期与基金持仓
根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率67.5%，降息50BP概率降至32.5%；年内降息次数预期4次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，周二SPDR黄金ETF持仓减少1.73吨至857.27吨；iShares白银ETF持仓增加48.26吨至14567.14吨。
研究结论
中长线维持看多，短线看在持续上涨后，分歧有所加大，不宜追涨，警惕多头回补压力，可等待回调分步布多机会。后期事件上关注周五全球央行年会，9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。
重要声明
本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。
