甲醇日报：国内MTO复工提振，关注国外装置降负情况

策略摘要

• 核心观点：观望。港口方面，进口到港压力仍存，下游MTO进一步恢复，港口主流库区库存回落；海外开工亦有所回落，关注伊朗降负情况。内地方面，煤头甲醇开工较前期低点抬升，等待进一步复工；传统下游季节性淡季降负，内地工厂库存回升。整体煤头甲醇生产利润仍偏高，且港口+内地总库存后续去库速率有限，但供需确实边际改善，暂观望。
• 市场分析：
  • 港口：甲醇太仓现货基差至01-35，基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。外盘开工率有所回落，伊朗ZPC降负，沙特Az部分装置检修；新西兰Methanex目前装置停车检修中，计划10月底重启恢复。下游MTO方面，南京诚志MTO大装置复工提振需求。
  • 内地：国内开工率震荡上升，新疆广汇甲醇装置于8月6日重启；昊华国泰、安徽华谊甲醇装置于8月13日开始检修；中原大化甲醇装置于8月15日开始计划检修20天；安徽临泉甲醇装置计划8月18日到8月24日检修。青海盐湖100万吨/年甲醇装置目前正常生产；33万吨/年甲醇制烯烃装置停车；鹤壁煤化60万吨/年甲醇装置推迟重启，预计本月月底或下月初点火重启。
• 策略：观望。港口进口到港压力仍存，下游MTO恢复，港口库存回落；海外开工回落，关注伊朗降负。内地煤头甲醇开工抬升，等待复工；传统下游淡季降负，内地库存回升。整体煤头甲醇生产利润仍偏高，库存去库速率有限，但供需边际改善，暂观望。
• 风险：原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。