化工行业周报：旺季备货将至，行业有望触底回升

化工 旺季备货将至，行业有望触底回升 ——化工行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持） 原油：截至2024年8月16日，WTI原油期货价格为76.65美元/桶，周环比下降0.25%；布伦特原油期货价格为79.68美元/桶，周环比上升0.03%。随着加沙停火谈判的进行，地缘政治方面也有一些缓解，市场对需求前景的展望偏空，利空情绪仍在延续，需求端压力和地缘不稳定性仍是市场主要关注点，预计国际油价或趋高整理运行。 聚氨酯：截至2024年8月16日,聚合MDI价格为1.73万元/吨，周环比上升1.17%,8月聚合MDI市场维持高位价格波动，受到检修、意外停车、海外装置不可抗力等因素影响，供应不断缩量提振聚合MDI价格，部分贸易商补前期空单、终端适量备货，预计价格将维持相对高位。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 聚酯化纤：行业传统淡季致使PA6市场利润缩减，切片与己内酰胺价差逐步缩小，华鲁恒升、鲁西化工己内酰胺检修导致供应偏紧，成本支撑增强，下游受原料价格上涨影响短期带动采购氛围，使切片价格短时上涨，但阶段性补货过后以消耗库存原料为主，难对切片价格形成有力支撑，切片价格呈震荡运行状态，但原料价格维持上行，致使行业利润逐渐缩减至成本线附近。9月传统旺季到来，PA6切片利润或有回升迹象。 联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com 氟化工：内贸市场方面，制冷剂R22市场配额消耗过快，社会库存偏高，受到2025年R22配额累计削减67.5%的影响，2024年前期贸易商为旺季来临的售后市场积极备货，并存有部分余量留置未来使用，下半年旺季转淡之时，整体R22供应端已经大力回收生产力度，紧缩配额消耗进度，高社会库存余量放出可能性不大，后市来看，短期内制冷剂R22将继续高位盘整，在未来9-10月备货期或有涨价波段来临。 相关阅读 《原油、维生素、TDI价格向上，全面绿色转型系统部署发布—化工行业周报》2024.08.12 《原油价格持续波动，巴斯夫装置事故引发维生素价格跳涨—化工行业周报》2024.08.06 磷化工：伴随国内湿法磷酸-磷酸铁行业一体化配套率不断提升，价值链传导方面磷酸对磷酸铁影响提升。目前湿法磷酸供应紧张，价格逐步呈现上涨态势，主要驱动因素来源于下游磷酸铁阶段性集中备货，以及外贸订单交付周期，需求端支撑强势；其次，部分湿法磷酸装置检修，供应端紧缩，导致短期供需错配。但8月中下旬随着下游检修装置的陆续重启，磷酸供应紧张态势或略有缓解，但供应面利好依旧存在。 《原油维持博弈态势，维生素延续偏强走势—化工行业周报》2024.07.29 重点数据：截至2024年8月16日，周内跟踪的128种化工产品 请认真阅读文后免责条款 价格中，上涨25种，持平51种，下跌52种。周涨幅前十的化工品为：甘氨酸、维生素B7、二氯甲烷、维生素K3、无烟煤、环氧氯丙烷、丙烯酸甲酯、三聚氰胺、己内酰胺、苯乙烯。 投资建议：受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，价格高位支撑，建议关注：巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；养殖端盈利 好 转 ， 维 生 素 提 价 下 游 接 受 度 提 升 ， 建 议 关 注 ： 新 和 成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、振华股份(603067.SH)；磷 化 工 行 业 头 部 企 业 资 源 优 势 显 著 ， 建 议 关 注 ： 川 发 龙 蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施，利好国内基建拉动民爆景气，建议关注：易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。 风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。 内容目录 1一周市场表现...........................................................................................................................................12周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1原油....................................................................................................................................................22.2聚氨酯................................................................................................................................................42.3农药....................................................................................................................................................52.4氯碱化工............................................................................................................................................52.5煤化工................................................................................................................................................72.6聚酯化纤............................................................................................................................................82.7轮胎....................................................................................................................................................92.8化肥..................................................................................................................................................102.9氟化工...............................................................................................................................................113行业要闻.................................................................................................................................................124重点公司公告.........................................................................................................................................125周观点.....................................................................................................................................................136风险提示.................................................................................................................................................17 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览......................................................................................................1图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览..............................................................................................1图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览..............................................................................................1图4：化工股票周涨幅前五..................................................................................................................2图5：化工股票周跌幅前五..................................................................................................................2图6：原油价格走势及库存..................................................................................................................2图7：原油价格走势及钻机数量.....................................................................................