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半年报点评：归母净利环比改善，特钢需求前景向好

2024-08-20 笃慧,高亢国盛证券静心悟动

中信特钢2024年半年度报告显示，公司归母净利环比改善，毛利率存改善预期。2024年上半年，公司实现营业收入570.05亿元，同比下降2.26%；归属于上市公司股东的净利润27.25亿元，同比下降10.34%。尽管如此，公司二季度归母净利环比回升0.42%，显示盈利能力逐步回升。随着钢铁产业进入成熟期，制造业转型升级及智能化发展带动特钢需求增长，公司特钢产品销量稳步增长，轴承钢、汽车用钢等品种表现亮眼。上半年公司钢材出口112.46万吨，占总销量比重为11.8%，出口产品毛利率达到17.47%。天津钢管经营改善，2024年上半年荣获“国家科技进步二等奖”，并接到“垦利10-2”大油田无缝管线管订单。预计公司2024年~2026年实现归母净利分别为55.8亿元、61.3亿元、65.0亿元，对应PE为10.6、9.7、9.1倍，维持“买入”评级。风险提示包括上游原料价格大幅上涨、钢材需求不及预期、新业务发展存在不确定性。

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