收入逐季加速，实控人大幅增持彰显信心

公司 24 年上半年业绩稳定增长。上半年收入 2.32 亿元（+15.15%），归母净利润 0.32 亿元（+13.62%），扣非归母净利润 0.31 亿元（+13.24%）。单 Q2 收入 1.40 亿元（+17.36%），一二季度收入加速。矿山业务受政策、煤炭效益及智能化需求驱动，大幅增长。费用持续优化，毛利率略有下降，销售、管理、研发费用率同比+9.68%、-4.29%、+4.65%。存货连续多季度增长，验证景气度。

政策推动煤矿信息化加速，公司将推出矿山大模型。国家矿山安监局等七部门印发指导意见，提出 2026 年智能化目标，公司掌握相关技术，传统业务有望稳健增长。

实控人大幅增持股份，彰显信心。公司拟非公开发行 1.8 亿元，马焰先生持股比例提升至 21.43%。公司积极布局卫星互联网、军工信息化等业务，定增验证发展信心。

风险提示：矿山智能化推广不及预期；卫星、军工等新业务推进不及预期。

投资建议：维持“优于大市”评级。下修盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润 0.66/1.00/1.46 亿元（原预测 24-25 年为 1.09、1.66 亿元），对应 PE 为 46/30/21 倍。公司智慧矿山业务加速成长，新业务布局有望贡献业绩弹性。