本周观点
1.1 7月原煤产量增速略有下滑，关注夏末秋初水电出力情况
- 7月国内煤炭产量：2024年7月，全国规上工业原煤产量为3.9亿吨，同比上升2.8%，但环比下降3.7%。日均产量1259万吨，环比下降6.8%。
- 分省情况：
- 山西省：7月原煤产量11199.2万吨，同比-0.1%，环比-2.24%。
- 内蒙古：产量为10395.9万吨，同比+6.7%，环比-3.88%。
- 陕西省：产量为6358.9万吨，同比-1.5%，环比-4.15%。
- 新疆省：产量为4077.6万吨，同比+22.7%，环比-5.08%。
- 累计数据：2024年1-7月，全国煤炭产量排名前三的省份为内蒙古、山西、陕西。
- 内蒙古累计原煤产量73782.5万吨，占全国累计产量的27.78%，同比+1.8%。
- 山西累计原煤产量69987.9万吨，占全国累计产量的26.35%，同比+4.7%。
- 陕西累计原煤产量43911.4万吨，占全国累计产量的16.53%，同比+0.8%。
1.2 投资策略
- 动力煤：建议关注盈利稳健、历年分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】。
- 炼焦煤：短期建议关注【淮北矿业】、【平煤股份】、【恒源煤电】、【山西焦煤】、【潞安环能】。
- 煤电一体化：重点推荐位于安徽省的中煤集团旗下上市央企【新集能源】、在煤电一体化运营上具备丰富经营的安徽省属企业【淮河能源】、煤炭开采成本优势凸显的陕西国企【陕西能源】，建议关注其他省属煤电联营企业【苏能股份】、【盘江股份】。
市场回顾
2.1 板块及个股表现
- 煤炭行业个股涨跌幅前5名：中煤能源、陕西煤业、云维股份、淮河能源、昊华能源。
- 煤炭行业指数：本周煤炭行业指数（中信）上涨1.97%。
2.2 煤炭行业一览
2.2.1 煤炭价格
- 山西大同动力煤车板价：752元/吨，较上周下跌7元/吨（-0.8%）。
- 陕西榆林动力块煤坑口价：825元/吨，较上周下跌5元/吨（-0.6%）。
2.2.2 煤炭库存
- CCTD主流港口合计库存：6901.8万吨，较上周减少100.7万吨（-1.4%）。
- 沿海港口库存：5804.7万吨，较上周减少38.9万吨（-0.6%）。
2.2.3 煤炭运价
- 中国沿海煤炭运价综合指数：575.6点，较上周下跌4.5点（-0.8%）。
产业动态
- 进口煤量：5月至7月我国进口煤炭数量分别为4382万吨、4460万吨和4621万吨，同比增速分别为+10.7%、+11.87%和17.7%。
- 进口煤价格：截至7月下旬，澳大利亚5500大卡动力煤、印尼4500大卡动力煤、印尼3800大卡动力煤价格较内贸煤价格每吨分别低30元至40元、15元至30元、40元至55元。
重点关注
- 火电与水电发电量：7月，规上工业发电量8831亿千瓦时，同比增长2.5%；火电同比下降4.9%，水电增长36.2%。
- 水电出力：关注夏末秋初来水情况，若水电出力同比有所回落，可能对火电耗
