孩子王机构调研纪要

孩子王机构调研报告 调研日期:2024-08-16 孩子王儿童用品股份有限公司是一家数据驱动的、创新型母婴童全渠道服务商,致力于为儿童提供全方位的优质产品和服务。作为我国母婴童商品零售与增值服务的领导品牌,孩子王通过多年的市场经验和技术创新,为广大会员提供更加便捷、高效、个性化的服务。孩子王注重产品品质与创新,在产 品研发、设计、生产等方面拥有一支专业的团队,不断推出符合市场需求的高品质、高性价比的儿童用品。同时,孩子王积极引入互联网技术,利用大数据和人工智能等手段,对销售数据进行深入分析,以客户需求为导向,提供更加精准、个性化的服务。作为一家以儿童为中心的企业,孩子王始终将儿童的 健康和安全放在首位,坚持安全、环保、可持续的发展理念,为孩子们提供安全、健康、有趣的儿童用品和服务。孩子王儿童用品股份有限公司是一家以数据驱动、创新为驱动的母婴童全渠道服务商,致力于为儿童提供最优质的产品和服务,让孩子们健康成长。 2024-08-18 联合创始人、总经理徐卫红,副总经理 、财务总监蔡博,副总经理、董事会秘书侍光磊,助理总裁刘立柱,助理总 裁、CTO王海龙 2024-08-162024-08-16 价值在线(https://www.i 价值在线网络互动 r-online.cn/)网络互动 银华基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 太平养老保险 寿险公司 - 中原农业保险 综合保险公司 - 上海光大证券资产管理 资产管理公司 - 新程资本 - - 源峰基金 基金管理公司 - 华泰证券(上海)资产管理 资产管理公司 - 长江证券(上海)资产管理 资产管理公司 - 明山资本 - - 财通证券资产管理 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 远东宏信 其它 - 上海牧鑫私募 基金管理公司 - 珠海市怀远基金 基金管理公司 - 上海贵源投资 投资公司 - 耕霁(上海)投资 投资公司 - 上海融善泰来资产管理 资产管理公司 - 上海赢韵私募基金 - - 青岛金光紫金股权投资基金 投资公司 - 粵佛私募基金 - - 武汉昭融汇利投资管理 基金管理公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 深圳富海中瑞私募 投资公司 - 金股证券投资咨询 证券投资咨询公司 - 成都嘉瑞投资管理 投资公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中国国际金融 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 上海证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 国元证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 粤开证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 海通期货 期货经纪公司 - 广发证券 证券公司 - 东海证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 河北源达信息技术 其它 - 广东佳润实业 其它 - 长江资管 资产管理公司 - 金地集团 其它 - 中国人寿养老保险 寿险公司 - 泰康资管 保险资产管理公司 - 活动主要内容如下: 一、副总经理、董事会秘书侍光磊介绍2024年中期报告有关情况。二、助理总裁、CTO王海龙分享公司AI数智化有关情况。 三、与参会者互动交流,具体交流问题如下:1、乐友的整合进度及后续展望? 上半年乐友实现营业收入7.85亿元,净利润3,241.01万元,总体经营保持稳中向好态势。 上半年公司高效地推进乐友整合赋能工作,进展较为顺利,超出预期。在乐友的整合过程中,公司遵循“软硬件资源的共享、中后台职能的打通和前台业务保持独立的灵活性”三大原则,建立了一整套赋能体系,包括AI数智化、会员营销、私域运营、仓储物流、供应链建设、自有品牌、大物业资源等各个方面,通过一系列的整合赋能,真正实现了“增收、增利、降本、控费、提效”。后期,随着整合赋能加速,并购整合的效果也会逐步显现。 2、公司上半年加盟业务的推进情况及未来的发展规划? 加盟业务是公司三扩战略中非常重要的战略,也是公司打造的主要增长点之一。2024年,基于对母婴市场的深刻洞察及下沉市场消费者 的深度满足,充分发挥孩子王行业龙头及差异化竞争优势(场景、供应链、数字化、专业服务、品牌等优势),通过“数字化赋能+品牌授权”“六力赋能”加盟商合作伙伴,打造可以满足一大一小的一站式新场景,孩子王主要是面向大店加盟(800-1,000平方米,面积是 普通小店的4倍以上),输出整套优质供应链、专业服务能力及加盟数字化体系,重塑下沉市场母婴加盟新业态,推动行业健康有序发展。公司首家加盟店(四川广汉百伦广场精选店)已于7月26日盛大开业,开业数据超出预期;内蒙古包头苏宁广场精选店于8月16日如期开 业,数据表现也超出预期;另有超10家加盟店正在快速地筹建中,将于三、四季度陆续开业,加快跑通单店模型,为后续的快速布局奠定坚实基础。 此外,乐友持续推进小店加盟模式,截至6月30日,共有加盟店126家。3、公司上半年儿童生活馆的推进情况及后续的规划考虑? 公司的儿童生活馆有两种:一种是在典型城市打造与用户建立新认知的,即我们通常定义的旗舰店;另外一种,儿童生活馆只是我们内部的一个项目名称,我们称之为中大童商品及服务品类的延展,这背后的逻辑是希望我们能够在用户整体红利下降时期抓住人口结构性的机会,这个底层逻辑是,由于过去十年人口高峰在2016年和2017年,到现在刚好到了小学阶段(6-7岁),因此这是公司很重大的一个隐 性资产。公司一方面正在加速升级儿童生活馆,按既定目标推进;另外一方面,更重要的是把中大童的品类在更多的大店里快速落地,比如 说公司现在已经取得非常不错的模型—儿童健康零食馆,已在全国近三百家店成功落地,同时公司现在正在构建的其他IP馆、有机生活馆、全家营养馆等,也将会在大店里逐步落地,同时公司将加强商品运营专业性,持续增强用户体验。 截至目前,儿童生活馆已升级8家,另外有30多家正在筹备或建设中,总体进度是符合预期的,升级改造的效果也在逐步显现,已改造儿童生活馆平均中大童交易额占比达45.10%,同比提升5.19%。升级改造后有效地提升了购物体验和客户满意度,消费频次同比提升近 10%。上半年共引进新品牌145个,中大童&新家庭SKU超1100个,公司的供应链体系也在加快爆改。 4、当前线下零售压力比较大,公司将如何应对? 首先,公司从创业开始,我们就没有把自己定位为零售商,而是服务商;也没有把500多家直营店定位为渠道,而是关系网。孩子王的场景里构建了三个关系,一是商品和用户的关系是提供专业的解决方案;二是用户和员工的关系是顾问和粉丝的关系,孩子王拥有近8,000名专业的育儿顾问;三是用户与用户的关系是通过大量的互动活动产生社交关系。 其次,公司的线上收入占比已经超过50%(孩子王),今年上半年我们更是将线上定义为增长的主战场,线下作为温度的战场。公司拥有1000多万企微私域会员,将会持续深耕私域,公司已经全面打通企微与CRM,通过AI、DTC等人工智能工具,深度挖掘用户价值,做到了公域 私域、线上线下全覆盖,从工具到产品的全面融合,将促进公司线上收入保持增长。 最后,孩子王是重度会员制企业,公司将深耕单客经济,驱动业务增长。近几年来,公司的付费会员,无论是会员数量、还是单客产值,都在呈现逐年增长的态势,付费会员已经超110万。为持续增强会员黏性,构建差异化互动体系,基于会员生命周期及会员成长需求,公司开发了17个会员生命周期产品及15个成长节点解决方案。 展望未来,公司将大力实施“三扩”战略(扩品类、扩赛道、扩业态),紧盯“儿童生活馆、非标增长、同城亲子”三大必赢之战,同时大力发展线上及加盟业务,加快AI数智化发展,不断围绕用户关系做重点经营和创新,全力挖掘存量面上的结构性增量,并积极拓展新业务、新增量,从而构建起以数字化和智能化为依托的全渠道、全场景、全年龄段的中国母婴童服务新生态,推动公司可持续高质量发展,不断增强公司的核心竞争力。 5、上半年公司自有品牌及非标发展情况? 2024年,公司全力推进差异化供应链战略,孩子王与乐友共形成“7+4”自有品牌矩阵,基本上覆盖母婴童主要品类,可充分满足亲子家庭需求。2024年上半年,公司差异化供应链(含自有品牌)总商品收入比重为12.74%,收入同比增长65.35%,保持快速增长 势头。未来,公司将持续推进差异化供应链战略,不断提升自有品牌收入占比,2024年自有品牌目标增长30%。 今年,公司将非标增长作为三大必赢之战之一,定位新人群,定位中大童&家庭分类,向外寻增量,提升收入,增强非标自营能力,2024年非标占比目标要达到40%。上半年,公司加快短链爆款商品开发,打造极致性价比好物,共上架52款短链商品,涵盖34个分类、42个品牌。推进商品结构持续改善,商品毛利率同比提升2.85个百分点,其中高毛利产品婴童车床椅收入同比增长36.94%。 6、公司投资并购方面的情况,有没有出海的计划? 基于公司作为行业龙头地位以及充足的现金储备,继2023年成功并购乐友后,乐友的整合也取得良好的成效、超出预期,为后续的并购 、整合积累了丰富的经验。后续,基于公司拥有的场景、会员、数字化等方面的隐性资产,充分发挥上市公司的并购重组作用,公司将继续寻找符合整体业务发展战略的标的资产,重点是围绕母婴童、新家庭、女性&妈妈等人群,以及满足用户情绪价值赛道,寻找优质的供应链 、品牌、IP等。上半年,公司的投资部门开展了大量的工作,全力拓展优质项目。未来,我们将通过投资并购来持续扩大公司的规模优势,推动公司做强做大,提升公司的盈利能力和核心竞争力。 上半年,公司管理团队已到东南亚部分地区进行了深入的考察和调研,未来也将积极探索海外发展的机会,择机进行布局。