农产品周报—橡胶

农产品周报—橡胶 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 2024年8月16日 研究员：许亮 交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 周度概况 2 基本面要点 3 供需图 4 库存图 目录 本周观点 •橡胶：本周橡胶期货价格以反弹为主，周五收盘价格反到16000以上。原料价格短期企稳。本周公布的7月汽车数据延续之前的趋势，累计增速继续放缓，尤其是商用车受到重卡拖累。库存方面，橡胶整体社库小幅下滑，没有延续前三周的增涨。本周反弹的原因一个是跟随整体商品市场的阶段性反弹，另一方面是橡胶也没有更多利空。综合来看，橡胶基本面变化不大，主要是市场情绪带来的波动。 基本面要点： •产量：2024年1-5月全球天然橡胶累计产量471万吨，同比+0.3%，其中，泰国-0.6%；印尼-5.5%；越南-14%；其他国家（非洲） +5%。2024年1-6月国内合成橡胶产量439万吨，累计增速+2%；前一年同期427万吨，累计增速-0.9%。2024年1-7月丁二烯橡胶产量70 万吨，累计同比增速+1%；前一年同期69.2万吨，累计增速+2%。 •进口：2024年1-7月天胶与合成胶进口389.7万吨，累计同比-16%，前一年同期+17%。 •需求：2024年1-7月汽车产量同比增速+3.4%，前一年同期+7.4%；2024年1-7月重卡销量同比+2.8%，前一年同期+28%。2024年1-6月 轮胎外胎产量增速+10.5%，前一年同期+14%；2024年1-6月橡胶轮胎出口增速+5.3%，前一年同期+14%；2024年1-6月汽车轮胎出口增 速+5.3%，前一年同期+14%。 •库存：全乳交易所库存25.3吨，仓单23.2万吨；标胶交易所库存15.7万吨，仓单14万吨；丁二烯橡胶交易所库存13690吨，厂库 3340吨。 •价差：现货老全乳胶14400、人民币混合胶14400，主力合约2501期现价差1660。NR主力合约12565，折美金1758，完税14185。顺丁 现货14500，基差290。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 原料价格 胶水 cup 胶水-杯胶价差季节性 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 202120202019202220232024 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 (500) (1000) 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 RU-NR 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 20202021202220232024 ANPRC天胶产量报告（ANPRC初步预估） 万吨 2024年1-5月 增速% 2023年1-5月 增速% 2022年 增速% 泰国 141 -0.6 142 -3.5 476 -0.1 印尼 104 -5.5 110 -2.1 314 2.9 越南 30 -14 36 -14 132 4.1 中国 17 49 11 -13 85 0.1 东南亚 371 -0.2 371 -4.6 1222 1.3 全球 471 0.3 469 -1.4 1454 3.1 东南亚月度产量 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 其他国家产量 300 250 200 150 100 50 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 2023年1-7月进口 同比增速% 2024年1-7月进口 同比增速% 天胶+合成 463.9 +17 389.7 -16 天胶与合成胶进口增速 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 混合胶进口 2016 2021 2017 2022 2018 2023 2019 2024 2020 25.0000 20号标胶进口 20.0000 15.0000 10.0000 5.0000 0.0000 2015 2020 2016 2021 2017 2022 2018 2023 2019 2024 顺丁橡胶月度进口 吨 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度出口 吨 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度产量 万吨 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度开工率 % 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 % 2020年增速 2021年增速 2022年增速 2023年1-7月增速 2024年1-7月增速 汽车总产量 -1.9 +3.4 +3.6 +7.4 +3.4 乘用车 -6.4 +7.1 +11 +5.9 +3.9 商用车 +20 -11 -32 +16 +0.4 汽车产量 350 300 250 200 150 100 50 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 中国汽车产量累计增速 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 % 2020年增速 2021年增速 2022年增速 2023年1-7月增速 2024年1-7月增速 重卡销量 +38 -14 -52 +28 +2.5 重卡月度销售 250000 200000 150000 100000 50000 0 J F M A M JJ A SO N D 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 汽车库存预警指数 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 预警线 2021 2022 2023 2024 全钢胎开工率 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 半钢胎开工率 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 2022 2023 2024 国内轮胎产量与出口增速 % 2020年 2021年 2022年 2023年1-6月 2024年1-6月 轮胎总产量 -2.8 9.8 -5 14 10.5 橡胶轮胎出口 -3.4 16.2 4.7 12 4.6 汽车轮胎出口 -4.1 14.3 5.6 12 4.4 顺丁橡胶实际消费与同比增速 万吨/% 2023年6月 2024年6月 顺丁实际消费 10.6万吨 9.7万吨 消费同比增速 +13% -8.5% 上海交易所库存及仓单 报告日期：2024年8月16日 RU 上周库存 本周库存 库存增减 库存 仓单 库存 仓单 库存 仓单 上海 27740 27330 27700 27310 -40 -20 山东 161627 139700 164490 144800 2863 5100 云南 33727 33430 34000 33900 273 470 海南 11150 11150 11550 11150 400 0 天津 14880 14880 14880 14880 0 0 合计 243578 223900 252620 232040 3496 5550 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 期货仓单小计 123456789101112 2017201920202021202220232024 NR 上周库存 本周库存 库存增减 库存 仓单 库存 仓单 库存 仓单 合计 154828 141120 156543 139708 1715 -1412 标胶期货仓单 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2020 2021 2022 2023 2024 BR 上周库存 本周库存 库存增减 仓单 仓单 仓单 合计 14200 13690 -510 丁二烯橡胶期货仓单 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 顺丁橡胶厂库 周度，吨 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶社库 周度，吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 1-5 2-5 3-54-5 5-56-5 7-5 8-5 9-5 10-511-512-5 2018- 2018-2018-2018- 2018-2018- 2018- 2018- 2018- 2018-2018- 2018- 1-5 2-53-54-5 5-56-5 7-5 8-5 9-5 10-511-5 12-5 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-