基础化工行业周报（2024、08、12-2024、08、18）：智能眼镜销量释放，关注AR/VR领域相关新材料需求

2024年8月17日 行业研究 智能眼镜销量释放，关注AR/VR领域相关新材料需求 ——基础化工行业周报（2024/08/12-2024/08/18） 要点 Meta智能眼镜销售火热，AR市场出货强劲，VR市场24H2有望迎来转机。根据中国证券报报道，Meta与雷朋联名的智能眼镜23Q4至24Q2期间出货量已经超过了100万副，市场预计2024年全年出货量可能超过150万副。根据IDC数据，24Q1整体AR（包括ER）市场出货5.2万台，其中AR（以一体式眼镜为主）出货0.8万台，同比增长70.7%，ER（以分体式眼镜为主）出货4.4万台，同比增长150.4%，AR市场出货表现强劲。VR（包括MR）市场出货5.5万台，其中VR出货2.2万台，同比下滑72.2%，MR出货3.4万台，同比下滑52.1%。24H2各厂家将集中推出新品，有望带动VR市场好转。随着AR、VR等领域消费电子产品的不断迭代，其产品性能将不断提升，应用场景将持续拓宽，对应的市场规模也将保持快速的增长。同时，由于产品性能的提升，终端电子产品对于器件、材料的需求也将同步提高。重点关注OLED材料、COC/COP以及高端PI等新材料的应用空间。 硅基OLED性能优异，AR/VR领域应用渗透率有望提升。硅基OLED具有轻量化、性能稳定、使用寿命长、功耗低、像素密度高、响应时间快等优势。后续来看，随着硅基OLED技术的逐步成熟，凭借其更高的性能表现和更轻的重量，其有望在高端VR/MR产品市场中占据主导地位。在国内OLED材 料厂商中，奥来德等头部企业已经陆续对接下游硅基OLED厂商。另外，奥来德所研发的小型蒸镀机产品也能具备Micro-OLED制作等功能。OLED材料领域建议关注奥来德、瑞联新材、万润股份、莱特光电等。 COC/COP兼具良好光学性及机械性能，光学领域需求空间可期。COC/COP光学性能优异，同时兼具良好的耐热、机械性能。随着AR/VR等器件性能的不断迭代，超薄和高分辨率成为未来发展的趋势，其对于光学材料的要求不断提高，传统的PMMA和PC材料无论在加工性能和光学性能上均不能满足 显示技术对于材料性能的要求，基于COC/COP的光学级聚合物高透光材料逐渐成为了显示屏制造的主要材料。COC/COP领域建议关注阿科力。 AR/VR设备集成化水平提高，推升高性能PI薄膜需求。随着终端设备性能及集成化水平的不断提高，其对于所用材料的安全性、稳定性的要求不断提高。以PI薄膜为例，在作为基板材料和封装材料的时候，其需要在具备高导热性能的同时仍要保持优异的电绝缘性能。2017年至2022年期间全球PI薄膜市场规模由15.1亿美元提高到24.5亿美元，对应CAGR约为10.2%。目前高性能PI薄膜是典型的国外寡头垄断市场，国产化率不足20%。利安隆现已完成对于韩国IPI的收购，在YPI和TPI领域已有产能布局，未来可 期。高性能PI薄膜领域建议关注利安隆、瑞华泰、时代新材等。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料； ②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1化工板块股票市场行情表现3 1.2重点产品价格跟踪5 1.3本周重点关注行业动态6 1.4子行业动态跟踪12 2、重点化工产品价格及价差走势13 2.1化肥和农药13 2.2氯碱15 2.3聚氨酯16 2.4C1-C4部分品种18 2.5橡胶19 2.6化纤和工程塑料20 2.7氟硅22 2.8氨基酸&维生素23 2.9锂电材料24 2.10其它25 3、风险分析26 1、本周行情回顾 1.1化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市板块有涨有跌。本周上证指数涨跌幅为+0.60%， 深证成指涨跌幅为-0.52%，沪深300指数涨跌幅为+0.42%，创业板指涨跌幅 为-0.26%。中信基础化工板块涨跌幅为-2.0%，涨跌幅位居所有板块第23位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业大部分子板块呈现跌势，涨跌幅前五位的子板块为：有机硅（+0.9%），复合肥（+0.5%），磷肥及磷化工（+0.4%），民爆用品（+0.2%），氨纶（0.00%）。涨跌幅后五位的子板块为：聚氨酯 （-6.2%），碳纤维（-5.6%），粘胶（-4.6%），氟化工（-4.2%），氮肥 （-3.3%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：ST瑞德（+17.39%），保利联合（+14.31%），高争民爆（+13.98%），ST红太阳（+12.69%），嘉亨家化（+12.18%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 600666.SH ST瑞德 1.62 17.39% 26.56% 002037.SZ 保利联合 7.59 14.31% 26.29% 002827.SZ 高争民爆 25.35 13.98% 15.17% 000525.SZ ST红太阳 8.26 12.69% 42.66% 300955.SZ 嘉亨家化 13.72 12.18% 18.99% 603822.SH 嘉澳环保 23.25 11.78% 13.86% 300731.SZ 科创新源 15.35 10.43% 10.75% 300716.SZ 泉为科技 8.20 10.07% 10.81% 300261.SZ 雅本化学 6.03 9.24% 18.24% 688503.SH 聚和材料 28.88 9.15% 11.98% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：盟固利（-18.80%），辉丰股份（-15.41%），红墙股份（-13.38%），亚士创能（-12.39%），同德化工（-11.13%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 301487.SZ 盟固利 14.21 -18.80% -42.42% 002496.SZ 辉丰股份 2.25 -15.41% -9.64% 002809.SZ 红墙股份 6.67 -13.38% 0.00% 603378.SH 亚士创能 6.72 -12.39% 13.60% 002360.SZ 同德化工 4.39 -11.13% -8.73% 000698.SZ 沈阳化工 2.71 -10.86% -7.19% 002453.SZ 华软科技 3.48 -10.77% -13.43% 002597.SZ 金禾实业 19.16 -10.22% -1.94% 000159.SZ 国际实业 6.02 -9.61% 12.73% 300641.SZ 正丹股份 20.08 -9.14% -22.17% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：维生素K3:国产（+8.97%），硫酸（+6.67%），泛酸钙:国产（+4.31%），WTI原油（+2.59%），DMF:华东地区（+2.56%），Brent原油（+2.37%），二氯甲烷:华东地区（+2.31%），柴油(10ppm):新加坡:FOB（+1.77%），柴油(50ppm):新加坡:FOB（+1.76%），天然橡胶 （+1.46%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 维生素K3:国产 元/千克 121.50 8.97% 111.42 3.64% 56.77% 91.83 184.36 90.32 硫酸 元/吨 400.00 6.67% 340.33 36.13% 45.99% 247.03 691.43 605.50 泛酸钙:国产 元/千克 60.50 4.31% 58.27 0.46% 7.08% 105.29 265.83 83.30 WTI原油 美元/桶 78.16 2.59% 77.39 -4.18% 8.90% 77.70 94.11 67.79 DMF:华东地区 元/吨 4,166.67 2.56% 4,077.60 -1.45% -14.09% 5,377.83 11,744.25 12,733.52 Brent原油 美元/桶 81.04 2.37% 80.70 -3.62% 5.04% 82.15 98.22 70.48 二氯甲烷:华东地区 元/吨 3,008.00 2.31% 2,921.97 4.33% 13.22% 2,752.13 4,005.87 4,658.94 柴油(10ppm):新加坡:FOB 美元/桶 94.50 1.77% 95.48 -2.73% -3.78% 106.37 135.33 77.52 柴油(50ppm):新加坡:FOB 美元/桶 94.40 1.76% 95.40 -2.74% -3.55% 105.96 134.46 77.25 天然橡胶 元/吨 14,410.00 1.46% 14,120.93 0.28% 10.34% 12,175.70 12,580.66 13,391.45 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：电池级碳酸锂:99.5%:安泰科（-5.63%），高温煤焦油:山西地区（-3.80%），苯胺:华东地区（-3.74%），氢氟酸(AHF)（-2.68%），纯碱:重质:华东（-2.56%），BDO:华东市场（-2.56%），丁酮:华东地区（-2.50%），环氧丙烷:华东地区（-2.47%），己二酸:华东地区（-2.46%），丙烯腈:华东（-2.44%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 电池级碳酸锂:99.5%:安泰科 万元/吨 7.55 -5.63% 8.22 -8.45% -25.25% 26.42 47.95 12.09 高温煤焦油:山西地区 元/吨 3,800.00 -3.80% 4,015.00 -3.95% -9.52% 4,536.85 5,475.70 3,857.67 苯胺:华东地区 元/吨 10,285.00 -3.74% 10,552.50 -5.74% -7.55% 11,531.51 12,033.07 10,916.97 氢氟酸(AHF) 元/吨 10,900.00 -2.68% 11,256.67 -0.68% 2.99% 10,296.65 11,3