源飞宠物：2024年半年度报告

公司简介与业务概况

公司主要从事宠物用品与宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物注塑玩具等。公司深耕宠物行业近二十年，形成了以宠物用品和宠物食品为核心，涵盖多个品类的业务布局，并积累了Walmart、PetSmart、Petco等知名客户群。公司已成为国内规模较大的宠物产品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。

行业发展概况

• 全球宠物市场：2022年规模达到2610亿美元，预计2027年将达到3500亿美元，复合增长率为6.1%。美国、欧洲和亚洲是主要市场，其中亚太地区增长最快。
• 中国宠物市场：2012年至2023年市场规模从337亿元增长到2706亿元，年均复合增长率为23.16%。2023年城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2793亿元，较2022年增长3.2%。预计未来十年，宠物行业的年复合增长率约为8%。
• 宠物用品行业：2022年全球规模为447.6亿美元，预计2025年将达到548.3亿美元，复合增长率为7.0%。美国、西欧为主要消费地区，未来仍有一定增长空间。
• 宠物食品行业：2023年全球收入为1436亿美元，预计2029年将达到1952亿美元，复合增长率为5.26%。亚太地区、拉丁美洲以及中东和非洲将成为驱动增长的主要动力。

公司核心竞争力

• 高效出色的产品设计和产业化能力：公司在美国、上海分别设立前沿研究小组和设计研发中心，快速响应市场需求，并具备将设计转换为产品的能力。
• 可靠的产品品质管控能力：公司拥有全流程质量控制的能力，并通过了多项认证，牵头起草制定了浙江制造宠物狗鞍具的制造标准。
• 长期积累的优质客户资源：公司与Walmart、PetSmart、Petco等国际知名的专业宠物产品连锁店和大型连锁零售商建立了长期稳定的合作关系。
• 全球化的研、产、销布局体系：公司在美国、上海、浙江平阳县和柬埔寨分别设立研发中心、生产基地和销售团队，形成了全球化的研、产、销布局体系。

主要业务分析

公司主要产品包括宠物牵引用具、宠物零食和宠物注塑玩具等。报告期内，公司宠物零食、宠物牵引用具、宠物注塑玩具和宠物主粮等品类的营业收入均有不同程度地上涨。公司逐步加快开拓国内市场，在杭州搭建新的国内市场团队，主要以国内各大电商平台为依托进行自有品牌及代理品牌的运营销售。

业绩驱动因素

• 产品力提升：公司加大技术研究与产品设计的投入力度，开发出使用体验优异、技术含量高、质量性能佳的时尚新产品。
• 国内外市场同步拓展：公司巩固外销市场，加大内销力度，实现内外销并重。报告期内，境内营业收入较上年同期增长166.16%，境外营业收入较上年同期增长16.91%。
• 品牌力建设提速：公司加大新产品的自有品牌运营，开拓线上线下多种渠道，增强消费者对品牌的认知度。

公司面临的风险和应对措施

• 中美贸易环境变化：公司部分产品在加征范围内，可能导致客户降低对公司产品的采购量或采购价。公司通过在柬埔寨建成生产基地、调整产品结构等方式应对。
• 市场竞争加剧：公司将继续积极扩大产品对外宣传，拓展国外优质客户，并加大自有品牌的建设，积极开拓国内市场。
• 海外市场经营风险：公司将进一步加强对境外市场的拓展，但如不能及时开发出满足客户需求的新产品，或出现重大产品质量事故或交期事故，可能影响合作基础和市场声誉。
• 汇率波动：公司外销业务主要以美元结算，面临汇率波动风险。公司通过适时调整结汇窗口期，开展远期结售汇业务等方式规避外汇风险。

财务状况

• 资产构成：公司拥有充足的货币资金和稳定的应收账款。
• 负债状况：公司负债水平较低，主要负债为短期借款。
• 现金流状况：公司经营活动现金流充裕，投资活动和筹资活动现金流波动较大。

未来展望

公司将持续聚焦主营业务，提升产品力、品牌力和市场竞争力，加强国内外市场拓展，以更好地满足新老客户的多元需求，实现高质量发展和可持续稳健盈利。