铁矿石市场周报：钢厂减产，铁矿负反馈

「2024.08.16」 铁矿石市场周报 钢厂减产，铁矿负反馈 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场 3、基本面数据图表 4、期权市场 行情回顾 1.价格：截止周五收盘2501合约697（-44.5）元/吨，青岛港PB粉714（-44）元/吨。 2.发运：发运正常波动。2024年8月5日-8月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。澳洲发运量1639.0万吨，环比减少171.3万吨，其中澳洲发往中国的量1413.8万吨，环比减少106.4万吨。巴西发运量804.4万吨，环比增加78.7万吨。 3.到港：到港量冲高回落。8月5日-8月11日中国47港到港总量2429.3万吨，环比减少375.8万吨；中国45港到港总量2354.7万吨，环比减少256.0万吨；北方六港到港总量为1198.4万吨，环比减少181.1万吨。 4.需求：钢厂减产，铁水延续回落趋势。周度日均铁水产量228.77万吨，环比减少2.93万吨，同比降低16.86万吨。 5.库存：累库，47库存环比增加46.1万吨。截至2024年8月15日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15035.1万吨，环比降低8.9万吨，同比增加2984.1万吨。47个港口进口铁矿库存为15680.1万吨，环比增加46.1万吨，同比增加3009.1万吨。 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率4.76%，环比降低0.43%，年同比降54.11%。 行情展望 1.宏观偏弱，远端，周度月度方向，市场交易卖出美联储降息的预期，其次，中国1-7月全国房地产开发投资同比下降10.2%，地产数据还未见改善；近端，本周三M1和M2数据低于预期，M1增速环比下降1.6pct至-6.6%，M2增速环比上升0.1pct至6.3%，有效信贷需求不足，加速商品悲观的市场情绪，但是央行本周五也提到，将逐步淡化对数量目标的关注，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用；从技术看，文华商品指数周线6连跌，往下的支撑为去年6月的低点，因此，多头从宏观的角度都需要偏谨慎。 2.供需双弱，基本面交易的矛盾在钢厂减产下，铁水有减量预期，叠加钢厂大面积亏损的情况下，原料负反馈。从利润的角度看，铁矿最有下跌的空间，焦炭4轮提降带动铁矿下行，同时我们关注产业链的最上端，焦煤何时止跌。 3.利润方面，钢厂盈利率6.49%，环比降低8.66%，年同比降58.45%。宝武总经理、党委副书记侯安贵指出，当前钢铁行业形势较2008年、2015年更加严峻，各级财务部门要更加关注企业资金链安全，要做较长一段时间资金平衡计划。 4.技术方面，日线在10日，20日均线下方，承压下行，钢厂在控产下主动去库存，这能带来现金流较好的改善，铁矿价格大概率还要重新下一个台阶。 5.策略建议：大宗市场情绪偏空，供需双弱，操作上，2501合约关注650-700区间，日内止损9元/吨。 主力换月，I2501持仓量大幅增加 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、铁矿石月差 来源：wind瑞达期货研究院 铁矿石期货仓单下降200手 图3、大商所铁矿石仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、机构净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月16日，铁矿石仓单为2100手，周环比下降200手。 截至2024年8月16日，铁矿石前20名机构净持仓为-11124，周环比增加1325手。 铁矿石价格指数环比下跌6.2美元/干吨 图5、铁矿石现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、铁矿石主力合约期现基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，铁矿石现货价格指数为93.1，周环比下跌6.2。（单位：美元/干吨）基差方面，截至8月16日，青岛港PB粉矿基差为17，环比收缩32.5。 发运正常波动 图7、澳巴铁矿石发运总量 来源：wind瑞达期货研究院 图8、澳洲铁矿石发运量 来源：wind瑞达期货研究院 2024年8月5日-8月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。澳洲发运量1639.0万吨，环比减少171.3万吨，其中澳洲发往中国的量1413.8万吨，环比减少106.4万吨。巴西发运量804.4万吨，环比增加78.7万吨。 到港量正常回落 图9、巴西铁矿石发运量 来源：wind瑞达期货研究院 图10、北方港口到港量 来源：wind瑞达期货研究院 8月5日-8月11日中国47港到港总量2429.3万吨，环比减少375.8万吨；中国45港到港总量2354.7万吨，环比减少256.0万吨；北方六港到港总量为1198.4万吨，环比减少181.1万吨。 47港库存累库 图11、铁矿石港口库存图12、钢厂进口铁矿石库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至2024年8月15日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15035.1万吨，环比降低8.9万吨，同比增加2984.1万吨。47个港口进口铁矿库存为15680.1万吨，环比增加46.1万吨，同比增加3009.1万吨。 247家钢厂进口矿总库存为9069.98万吨，环比增加24.11万吨，年同比增加703.78万吨。10 钢厂进口矿平均库存可用天数降低 图13、钢厂进口铁矿石平均可用天数图14、矿山库存：铁精粉 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月14日，钢厂进口铁矿石可用天数18天，环比降低5天。 截至8月9日，国内矿山铁精粉库存为1372万吨，周环比降低53万吨。 多家钢厂减产，铁水延续回落趋势 图15、日均铁水产量(247家)图16、日均疏港量:铁矿石:45港口 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量228.77万吨，环比减少2.93万吨，同比降低16.86万吨；钢厂盈利率4.76%，环比降低0.43%，年同比降54.11%。45港日均疏港量321.82万吨，环比增加13.8万吨。 焦炭四轮提降，价格环比下跌100元/吨 图17、日照港焦炭价（准一级）图18、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，日照港焦炭平仓价为1860元/吨，周环比下跌100元/吨；内蒙古焦煤出厂价为1630元/吨，周环比下跌50元/吨。 期货大幅波动，期权波动率上升 图19、波动率图20、期权成交量及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 期权策略建议：大宗市场情绪偏空，供需双弱，操作上，2501合约关注650-700区间，场内建议可买入650附近看涨期权，卖出700价格以 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。