【有色金属】日报-2024-08-15

作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2024.08.15 标题:市场情绪回暖，铜铝震荡反弹 摘要： 美国CPI数据显示通胀继续放缓，数据基本符合市场预期，令9月降息50个基点预期有所下降，隔夜美元指数先抑后扬，但美联储降息预期下美元指数今日小幅弱势运行，利多铜铝价格。国内7月经济运行总体平稳，生产需求继续恢复，但内需仍显不足，下半年各项扩内需促销费政策逐步落地或带动经济继续回升向好。基本面来看，近期国内铜市基本面有所好转，原材料供应紧张制约电解铜增量，铜价连续走低带动需求逐渐释放，废铜新政导致供应紧张带来一定精铜消费增量，本周国内电解铜去库加快，但伦铜库存持续攀升，库存压力仍在。铝方面，电解铝产量增速放缓，当前铝价处于较低水平，且临近消费旺季，需求或逐渐回暖。 今日铜铝震荡反弹。截至8月15日收盘，沪铜主力CU2409合约收报72830元/吨，涨820元/吨，涨幅1.14%。沪铝主力AL2409合约收报19205元/吨，涨190元/吨，涨幅1.00%。 宏观方面，由于周二发布的美国7月PPI全面超预期下行，市场普遍预期CPI数据会继续放缓。美国劳工统计局8月14日发布的数据显示，美国7月CPI同比上涨2.9%，低于3%的市场预期，前值为3%；核心CPI同比上涨3.2%，与3.2%的市场预期持平，前值为3.3%。环比看，美国7月CPI上涨0.2%，市场预期为0.2%，前值为-0.1%；核心CPI上涨0.2%，与市场预期的0.2%持平，前值为0.1%。 国内方面，8月15日国家统计局发布数据显示，7月我国国民经济运行总体平稳、稳中有进，生产需求继续恢复。其中，工业保持较快增长，服务业持续恢复，市场销售增速回升，固定资产投资有所放缓，国内有效需求依然不足，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，比上月回落0.2个百分点；环比增长0.35%。1-7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%。7月份，全国服务业生产指数同比增长4.8%，比上月加快 0.1个百分点。7月份，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%，比上月加快0.7个百分点；环比增长0.35%。 1-7月份，社会消费品零售总额273726亿元，同比增长3.5%。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%，比1-6月份回落0.3个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.0%。分领域看，基础设施投资同比增长4.9%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资下降10.2%。全国新建商品房销售面积54149万平方米，同比下降18.6%；新建商品房销售额53330亿元，下降24.3%。7月份，固定资产投资（不含农户）环比下降0.17%。 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华在国务院新闻办公室今日上午10时举行的新闻发布会上表示，目前“两重”“两新”等重大举措正在加快推进，未来随着超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券以及2023年政府增发国债等项目建设加快推进、加快形成实物工作量，政府投资带动放大效应将持续释放。7月份，我国部分房地产相关指标降幅继续收窄，但同时也要看到，多数房地产指标仍处于下降之中，房地产市场仍处于调整中。下阶段还是要按照中央政治局会议精神，落实好促进房地产市场健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，加快构建房地产发展新模式。刘爱华表示，目前的经济运行也确实面临着有效需求不足的问题，对此中央政治局会议明确强调，下半年要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策着力点更多转向惠民生、促消费。比如说统筹安排3000亿元超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。随着相关政策的逐步落地显效，需求不足的问题也将会逐渐得到有效改善，供需关系也会进一步趋于均衡，价格运行状况也有望随之逐渐好转。 铜方面，炼厂检修导致部分地区到货减少，而当前相对低位的铜价以及精废替代带来的消费增量令消费有所回暖，电解铜社会库存继续下降。截至8月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.72万吨至30.16万吨，且较上周四下降3.68万吨，连续5周周度去库，且去库速度在加快，尤其是上海地区周度去库2.93万吨。总库存较去年同期的 7.48万吨高22.68万吨。现货市场方面，据SMM讯，华东地区下游因近期订单明显好转，市场短期供不应求，现货升水随之推高。8月15日，SMM1#电解铜现货对当月2406合约报升水20元/吨-升水110元/吨，均价报升水140元/吨，较上一交易日涨15元/吨；平水铜成交价72040~72470元/吨。广东地区因交割日市场交投淡静，今日只有零星成交。 铝方面，本周国内铝锭社会库存小幅下降，2024年8月15日，SMM统计电解铝锭社会总库存82.3万吨，国内可流通电解铝库存69.7万吨，较上周四下降0.6万吨，较本周一下降0.5万吨，同比去年同期高出33.3万吨。今日现货市场方面，据SMM讯，早盘华东现货市场整体持稳，盘面反弹刺激持货商出货，市场货源较多，实际成交平淡。8月15日，SMMA00铝价对2408合约维持贴水10元/吨，对2409合约维持贴水70元/吨，现货价格录得19010元/吨，较上一交易日涨60元/吨。今日中原市场现货成交向好，下游接货积极，市场货源流通收紧。 整体来看，美国CPI数据显示通胀继续放缓，数据基本符合市场预期，令9月降息50个基点预期有所下降，隔夜美元指数先抑后扬，但美联储降息预期下美元指数今日小幅弱势运行，利多铜铝价格。国内7月经济运行总体平稳，生产需求继续恢复，但内需仍显不足，下半年各项扩内需促销费政策逐步落地或带动经济继续回升向好。基本面来看，近期国内铜市基本面有所好转，原材料供应紧张制约电解铜增量，铜价连续走低带动需求逐渐释放，废铜新政导致供应紧张带来一定精铜消费增量，本周国内电解铜去库加快，但伦铜库存持续攀升，库存压力仍在。铝方面，电解铝产量增速放缓，当前铝价处于较低水平，且临近消费旺季，需求或逐渐回暖。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要， 不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688