合成橡胶：估值回归，震荡运行

期货研究 商品研 究2024年08月16日 合成橡胶：估值回归，震荡运行 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 产 业杨鈜汉（联系人）从业资格号：F03108173yanghonghan025588@gtjas.com 服【基本面跟踪】 务 研合成橡胶基本面数据 项目 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 期货市场 顺丁橡胶主力 （10合约） 日盘收盘价（元/吨） 14,345 14,135 210 成交量（手） 74,191 53,948 20243 持仓量（手） 48,982 48,274 708 成交额（万元） 527,736 383,085 144652 价差数据 基差 山东顺丁-期货主力 55 265 -210 月差 BR01-BR02 -12,595 -12,595 0 现货市场 顺丁价格 华北顺丁（民营） 14,200 14,200 0 华东顺丁（民营） 14,300 14,300 0 华南顺丁（民营） 14,500 14,500 0 山东顺丁市场价（交割品） 14,400 14,400 0 丁苯价格 齐鲁丁苯（型号1502） 14,800 14,800 0 齐鲁丁苯（型号1712） 13,250 13,250 0 丁二烯价格 江苏主流价 12,450 12,450 0 山东主流价 12,710 12,750 -40 基本面 重要指标 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 顺丁开工率（%） 57.0272 59.9706 -2.94 顺丁理论完全成本（元/吨） 15375 15375 0 顺丁利润（元/吨） -1175 -1175 0 究所 资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究 【行业新闻】 丁二烯市场信息：国内丁二烯市场小幅震荡整理，南北方价差有所扩大。周内山东有企业暂停外销，下游刚需跟进提振下，市场价格小幅推高，从而对华东市场带来一定拉动。但下游合成橡胶市场偏弱，需求面暂时难有持续性支撑，加之华东市场下游询盘谨慎，成交气氛偏弱。近期部分东南亚货源在售，亚洲丁二烯市场小幅 走弱，亦对国内市场形成一定压制。截至8月15日，山东鲁中地区送到价格在12700-12750元/吨，华东出罐自 提价格参考12250元/吨左右，部分远期交付货源价格略低。（隆众资讯） 顺丁橡胶市场信息：国内高顺顺丁橡胶出厂价格继续下跌，截至2024年8月15日，高顺顺丁橡胶主 流出厂供价下跌至14200元/吨附近，主流跌幅300元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情偏弱整理。周初，顺丁橡胶出厂价格陆续下调，市场价格变动有限，主流报盘围绕供价上方试探，原料丁二烯市场止跌盘整，成本支撑尚存，且合成橡胶期货盘面震荡，市场暂无明显低出拖拽，今日茂名石化顺丁橡胶装置临时停车，供应有所收窄，业者更趋观望操作，然下游入市采购有限，仅刚需零星跟进，交投压力尚存。截至8月 15日，山东市场大庆BR9000价格在14300元/吨，环比下跌100元/吨。（隆众资讯） 丁苯橡胶市场信息：主流销售公司下调乳聚丁苯橡胶干胶1502/1500E、油胶1712出厂价格200元/吨。 截至2024年8月15日，中国丁苯1502出厂价格在14700-15000元/吨。本周期各地市场现货交投氛围清淡难改，主流化销丁苯橡胶供价承压下调。周内丁二烯价格大稳小动，对丁苯橡胶走势指引有限，而合成橡胶期货盘面表现稍强，现货市场商家观望气氛浓厚。终端下游刚需买盘，周内1502实单交投表现稍好于丁 苯油胶1712，油胶加价报盘阻力较大。截至8月15日，华北地区齐鲁1502主流报价14800元/吨附近，实单商谈。（隆众资讯） 【趋势强度】 合成橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分