铅日报：社会库存回升 铅价震荡运行

核心观点

• 铅市场供应忧虑逐步减弱，但下游消费表现不佳。
• 市场资金情绪波动较大，短期对铅价或造成干扰。
• 建议观望为主。

现货市场

• LME铅现货升水为-37.48美元/吨。
• SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨25元/吨至17650元/吨。
• SMM上海、广东、河南、天津铅现货升贴水较前一交易日下降，分别为0元/吨、30元/吨、30元/吨、30元/吨。
• 铅精废价差较前一交易日下降25元/吨至-125元/吨。
• 废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日下降，分别为10125元/吨、9625元/吨、9925元/吨。

期货市场

• 沪铅主力合约8月15日开于17355元/吨，收于17530元/吨，涨105元/吨，成交137841手，持仓65186手。
• 夜盘沪铅主力合约开于17585元/吨，收于17755元/吨，涨255元/吨。

库存情况

• SMM铅锭库存截至8月15日为5.72万吨，较上周同期增加1.51万吨。
• LME铅库存截至8月15日为198700吨，较上一交易日减少4100吨。

供应与消费

• 进口货源逐步流入国内市场，供应忧虑持续减弱。
• 铅蓄电池终端市场更换需求一般，部分中大型企业减产，下游消费表现不及预期。

策略

• 单边：中性。
• 套利：中性。

风险

1. 国内供应大幅提升。
2. 消费不及预期。
3. 海外流动性收紧。