Q2毛利率环比回升，井工矿无人驾驶带来新机遇

公司2024年半年度业绩及发展情况

一、财务表现

• 营业收入：2024年上半年，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长17.14%。
• 净利润：
  • 归母净利润为0.83亿元，同比下滑16.81%。
  • 归母扣非净利润为0.69亿元，同比下滑25.84%。

二、毛利率分析

• 季度毛利率：2Q2024毛利率环比提升2.02个百分点，达到43.71%。一季度毛利率较低，主要受项目确认等因素影响，但未来有望维持稳定水平。

三、费用结构

• 销售费用率：提升1.69个百分点。
• 管理费用率：下降0.93个百分点。
• 研发费用率：提升2.10个百分点，至6月底公司研发人员达到340名，占比35.71%，较年初增加26人。

四、技术进展

• 矿井无人驾驶技术：公司攻克了“矿井复杂环境障碍物多源融合感知技术”，并成功中标陕煤集团“矿井5G+新能源无人驾驶技术研究与应用”项目，中标金额1485.7万元，预计于2024年下半年交付。
• 市场应用：当前国内露天矿无人驾驶已实现规模化应用，而井工矿面临多重挑战，对技术先进性和企业实力要求更高。

五、市场拓展

• 化工市场：公司积极开拓化工新市场，开发了智能巡检、人员精确定位、危险源管理、人员防护机制等系统，并与北元集团达成合作，实现了生产信息化场景下的功能验证。
• 市场订单：1H2024，公司在智能化工方面与多家客户达成合作意向并签署订单，标志着智能化业务得到市场认可。

六、未来展望

• 收入预测：预计2024-2026年实现营业收入12.10、15.08、18.92亿元。
• 净利润预测：预计2024-2026年实现归母净利润2.46、3.25、4.11亿元。
• 估值：对应2024-2026年的PE分别为15、11、9倍。
• 评级：维持“增持”评级。

七、风险提示

• 政策支持力度不及预期。
• 煤企投资意愿不及预期。
• 新市场拓展不及预期。