晨报

2024年8月15日星期四 【交易观点】 7月金融数据公布，居民信贷需求延续放缓趋势 【事件】8月13日，央行公布最新国内金融数据，显示7月份M1同比增速-6.6%，低于市场预期的-5.5%，前值-5%；M2同比增速6.3%，高于预期的6%，前值6.2%。央行同时公布了7月份的社融数据。 【观点】 1.社融规模好于去年同期，结构上政府部门加杠杆力度增加 7月份当月社融规模7708亿元，同比多增2342亿元，水平与22年相当，但是结构上今年7月 份与往年出现显著差异：人民币贷款规模7月份未-767亿元，同比减少1131亿元，显著低于 季节性；与之相对应的是7月份新发政府债券规模6911亿元，同比多增2802亿元，为近五年同期最高水平，政府债券存量同比上升15.4%，二季度以来增速持续加快。从累计情况来看，1-7月国内社融规模累计同比增速-14.5%，延续同比下趋势。 2.人民币贷款数据显示居民部门去杠杆趋势仍在延续 从人民币贷款细分项来看，7月份当月新增短期贷款及票据-2070亿元，同比少增547亿元，其中居民短期贷款规模-2156亿元，同比少增821亿元，对公短期贷款规模-5500亿元，同比少增1715亿元，对公票据规模5586亿元，同比多增1989亿元。7月份新增居民部门贷款规模- 2100亿元，同比少增93亿元，连续两年为负值，居民中长产期贷款规模100亿元，同比多增 772亿元。从累计情况来看，今年1-7月份居民贷款规模12500亿元，显著低于去年同期的 33250亿元，其中1-7月的居民短期贷款仅为608亿元，剔除消费需求集中释放的2023年，证在近五年中处于绝对低位。1-7月份中长期贷款规模11900亿元，较去年同期减少5900亿元，券主要受到房地产行业去杠杆化影响。1-7月份对公贷款同比减少31150亿元，但高于2022年及研之前，显示出年内生产端信贷需求仍有一定支撑。 究3.货币增速进一步放缓，M2-M1剪刀差来到近5年以来最大值 报7月份M2同比增速6.3%，略高于前值6.2%；M1增速-6.6%，低于前值5%。M2-M1剪刀差告来到12.9pct，为近五年同期最高水平；M1/M2比值为20.85%，为1997年以来最低值。M2与M1增速的背离虽然也与相关统计口径无法完全统计需计入的存款有关，但仍反映出与当前经 济活动放缓，资金空转现象依然较为显著的情况。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 1 请务必阅读免责条款 【债券快讯】 8月14日中资美元债一级市场发行1只债券 河南投资集团（惠誉：A稳定）拟发行RegS、3年期、以美元计价的高级有担保可持续发展债券。初始指导价5.7%区域，国泰君安国际（B&D）、中国银行、工银亚洲、建银亚洲、华夏银行香港分行担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；农银国际、建银国际、光银国际、中州国际、中信银行国际、光大银行香港分行、中国银河国际、兴证国际、中金公司、民生银行香港分行、中信建投国际、浙商银行香港分行、中信证券、招商永隆银行、民银资本、信银资本、星展银行、海通国际、华泰国际、工银国际、兴业银行香港分行、澳门国际银行、浦发银行香港分行、申万宏源香港、日兴证券、浦银国际、渣打银行担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至8月14日，恒生指数下跌0.35%，报收17113.36点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.41%、-0.92%和-0.96%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.28%和-0.99%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中电讯业和必需性消费表现相对较好，涨跌幅分别为1.2%和0.91%；原材料业和医疗保健业市场走势较弱，涨跌幅分别为-1.32%和-1.98%。内地股市方面，截至8月14日，上证指数收盘价为2850.65点，下跌0.6%；深证综指收盘价为1540.92点，下跌0.86%。陆港股通方面，截至8月14日，当日沪股通北上资金净流量为-30.61亿元，深股通北上资金净流量为-41.06亿元，共计陆股通资金净流入-71.66亿元；当日沪市港股通南下资金净流入-8.2亿元，深市港股通南下净流入为-1.34亿元，共计港股通资金净流入-9.54亿元。 美国三大股指集体收涨：截至8月14日，道琼斯工业指数报收40008.39点，较前一个交易日 上涨0.61%；标普500指数报收5455.21点，较前一个交易日上涨0.38%；纳斯达克指数报收17192.6点，较前一个交易日上涨0.03%。此外，费城半导体指数报收4933.35点，较前一个交 易日下跌0.18%。欧洲股市方面：截至8月14日，英国富时100指数报收8281.05点，较前一个交易日上涨0.56%；法国CAC40指数报收7333.36点，较前一个交易日上涨0.79%；德国DAX指数报收17885.6点，较前一个交易日上涨0.41%。 2 期货市场方面：截至8月14日，恒生期货收盘价为22253.4点，较前一个交易日下跌0.2%。 伦敦金现收盘价为2447.56美元/盎司，较前一个交易日下跌0.7%。布伦特原油收盘价为80.03美元/桶，较前一个交易日下跌0.82%。此外，人民币兑美元汇率报7.15元/美元，较前一个交易日下跌0.29%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 0175.HK 吉利汽车 5 2.68 7.67 2024-08-14 汽车与汽车零部件 2 0425.HK 敏实集团 4 6.81 10.66 2024-08-14 汽车与汽车零部件 3 0836.HK 华润电力 4 2.76 22.30 2024-08-14 公用事业Ⅱ 4 2333.HK 长城汽车 4 1.90 10.18 2024-08-14 汽车与汽车零部件 5 9991.HK 宝尊电商-W 3 8.69 5.88 2024-08-14 软件与服务 6 2018.HK 瑞声科技 3 7.09 27.20 2024-08-14 技术硬件与设备 7 1272.HK 大唐环境 3 5.97 0.71 2024-08-14 商业和专业服务 8 2167.HK 天润云 3 5.56 2.47 2024-08-14 制药、生物科技与生命科学 9 9633.HK 农夫山泉 3 3.11 29.85 2024-08-14 食品、饮料与烟草 101717.HK澳优32.071.972024-08-14食品、饮料与烟草 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 17192.60 0.03 美元指数 102.61 -0.01 道琼斯工业指数 40008.39 0.61 费城半导体指数 4933.35 -0.18 伦敦金融时报100指数 8281.05 0.56 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 2850.65 -0.60 深证综合指数 1540.92 -0.86 恒生指数 17113.36 -0.35 恒生综合大型股指数 1576.97 -0.41 恒生综合中型股指数 3209.36 -0.92 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -30.61 深股通 北上 -41.06 沪市港股通 南下 -8.95 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 22253.40 -0.20 伦敦金现 2447.56 -0.70 布伦特石油(连续) 80.03 -0.82 美元兑人民币(CFETS)7.15-0.29 深市港股通南下-1.46 恒生综合小型股指数1019.19-0.96 法兰克福DAX指数17885.600.41 【经济数据】 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行