铁矿、钢材日度报告

全球商品研究·铁矿&钢材 日度报告 铁矿&钢材日度报告 兴证期货.研究咨询部黑色研究团队 内容提要 2024年8月14日星期三 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903陈庆 从业资格编号：F03114703 联系人陈庆 电话：021-68982760 邮箱：chenqingqh@xzfutures.com 兴证钢材：现货，杭州螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于3170元/吨（-30），上海热卷4.75mm汇总价3250元/吨（-50），唐山钢坯Q235汇总价2970元/吨（-30）。（数据来源：Mysteel） 美国7月PPI同比上升2.2%，低于预期的2.3%，降息预期利好股市。国内，7月社融数据较低，其中人民币贷款首次负增长，M1增速同比降幅扩大至6.6%。 上周四钢联口径，五大材产量继续大幅下降，需求同样下滑，总库存明显去化。其中螺纹产量下降较多，为2015年以来单周最低水平，据Mysteel不完全统计，截至8月12日，共有79家钢厂相继启动了检修计划，初步计算减产检修共 计影响建筑钢材产量约581万吨。但需求也创近几年新低 （除春节期间），淡季去库是相对利好。热卷产量高位下滑，但需求也在转弱，库存有加速向上的趋势，基本面矛盾或更甚于螺纹。出口方面，据SMM统计，上周32港口出港继续回升，短期出口仍有较强韧性。据海关统计，7月钢材出口 782.7万吨，同比增7.1%，但环比6月减10.5%，机电产品出口暂保持同比增长。 总结来看，当前钢材主要矛盾是利润分配问题，如果减产中利润不能扩张，可视为其供需矛盾尚未真正出清。品种上，远期螺纹估值偏低，随着产量、库存下降，预计金九银十价格有一定反弹空间；热卷则相对转弱，出口预期回落，库存呈现趋势性累积，叠加全球制造业走弱，卷螺差或将收窄。仅供参考。 兴证铁矿：现货，普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数98.25美元/吨（-0.6），日照港超特粉623元/吨（+3），PB粉757元/吨（+0）。（数据来源：iFind、Mysteel） 铁矿石发运和到港偏低。据钢联数据，全球铁矿石发运总量2964.7万吨，环比减少104.3万吨，澳洲巴西铁矿发运 总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。中国47港到港总量 2429.3万吨，环比减少375.8万吨。 铁水产量大幅下滑，钢厂盈利率仍在降低。247家钢企日均铁水产量231.7万吨，环比大幅下降近5万吨；进口矿 日耗283.8万吨，环比降7万吨；钢厂盈利率降至5%。 47港总库存15634万吨，环比下降56万吨，压港船舶数下降17条；47港口日均疏港量324万吨，环比增加11万吨。247家钢厂库存9046万吨，环比降77万吨。 总结来看，近几周铁矿石供应下降，外矿发运偏低，内矿减产，港口累库压力缓解。但成材需求较差，铁水产量下滑已超预期，并且钢厂盈利率过低，盘面仍有负反馈风险，预计后期螺矿比或扩张。仅供参考。 一、市场资讯 1.央行发布7月金融数据。数据显示，2024年7月末，广义货币（M2）余额303.31万亿元，同比增长6.3%，比上月末高0.1个百分点。狭义货币（M1）余额63.23万亿元，同比下降6.6%。流通中货币（M0）余额11.88万亿元，同比增长12%。前七月净投放现金5396亿元。7月末，社会融资规模存量395.72万亿元，同比增长8.2%，增速比上月高0.1个百分点，同经济增长和价格水平预期目标基本匹配。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为247.85万亿元，同比增长8.3%。 2.美国7月PPI涨幅低于预期。数据显示，美国7月PPI同比升2.2%，预期升2.3%，前值自升2.6%修正至升2.7%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.2%。随着美国PPI数据稍稍弱于预期，“美联储降息”的陈旧逻辑再度激发美股市场的快活情绪。隔夜三大指数昂扬走强，其中纳斯达克指数涨超2%。 3.7月底Mysteel对全国部分样本高炉生产企业盈利情况进行调查，螺纹钢样本平均利润 -249元/吨，盈利较上月减少151元/吨，热卷样本平均利润-150元/吨，盈利减少169元 /吨，中厚板样本平均利润-90元/吨，盈利较上月减少75元/吨。 4.8月13日，唐山迁安普方坯资源出厂含税下调30元/吨，报2970元/吨。 5.8月13日，全国主港铁矿石成交74.70万吨，环比减23.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.11万吨，环比减12%。 6.8月5日-11日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1319.7万吨，环比增加 6.2万吨，库存绝对量处于三季度以来的高位。 二、铁矿&钢材市场日度监测 表1.铁矿日度数据监测 指标 单位（元/吨） 2024-8-13 2024-8-12 日环比 2024-8-6 周环比 超特粉 623 620 3 640 -17 金布巴粉59.5% 673 673 0 700 -27 罗伊山粉 727 727 0 745 -18 PB粉 757 757 0 780 -23 PB块 923 928 -5 960 -37 现货价格 SP10粉 681 679 2 704 -23 纽曼粉 769 767 2 793 -24 麦克粉 736 736 0 758 -22 卡粉 900 900 0 943 -43 唐山铁精粉 1023 1027 -4 1058 -35 IOC6 706 707 -1 727 -21 现货价差 PB粉-超特卡粉-PB粉 134143 137143 -3 0 140163 -6 -20 主力 735 734 1 763 -29 期货 01合约05合约 735723 734723 1 -1 763750 -29-28 09合约 763 761 2 784 -21 月差 铁矿09-01 28 27 2 21 8 超特粉 75 72 3 65 10 金布巴粉59.5% 71 72 -1 72 -1 主力基差 PB粉 SP10粉 65113 65112 -1 2 65110 -1 4 卡粉 127 127 -1 145 -18 河钢精粉 149 153 -5 155 -7 进口落地利润 超特粉 PB粉 16.37.8 10.5 3.7 5.84.1 11.83.7 4.44.0 数据来源：Mysteel，兴证期货研究咨询部 表2.钢材日度数据监测 指标 单位（元/吨） 2024-8-13 2024-8-12 日环比 2024-8-6 周环比 杭州螺纹钢 3170 3200 -30 3230 -60 上海热卷 3250 3300 -50 3430 -180 现货价格 上海冷轧上海中厚板 37703340 37903390 -20-50 38603460 -90 -120 江苏钢坯Q235 2980 3030 -50 3110 -130 唐山钢坯Q235 2970 3000 -30 3110 -140 热卷-螺纹 80 100 -20 200 -120 现货价差 上海冷轧-热轧 上海中厚板-热轧 52090 49090 30 0 43030 9060 螺纹-钢坯（江苏） 301 282 19 233 68 华东螺纹（高炉） -264 -240 -25 -279 15 电炉平电 -150 -145 -5 -204 54 现货利润 电炉峰电 -285 -280 -5 -348 63 电炉谷电 -41 -36 -5 -86 45 华东热卷 -234 -190 -45 -129 -105 期货主力 螺纹钢热卷 31733335 32223374 -49-39 33063487 -133-152 螺纹10 -191 -151 -40 -144 -47 盘面利润 螺纹01热卷10 -77-79 -62-49 -14-30 -58-13 -19-66 热卷01 -26 -10 -15 5 -31 卷-螺10价差 162 152 10 181 -19 期货价差 卷-螺01价差螺纹10-01 101-96 102-95 -1-1 113-108 -1212 热卷10-01 -35 -45 10 -40 5 主力基差 螺纹热卷 -3-85 -22-74 19 -11 -76-57 73-28 全球市场 中国市场价格 452 460 -8 484 -32 热卷价格 美国中西部 750 750 0 725 25 （美元/ 欧盟市场 665 665 0 670 -5 吨） 日本市场 758 754 4 740 18 数据来源：Mysteel，兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及 （若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。