8月13日信用债异常成交跟踪

2024年08月14日 8月13日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24云南交投MTN003”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24广发银行二级资本债01B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24中信银行绿债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年期品种折价成交占比 最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折 价成交占比最高。分行业看，钢铁行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24云南交投MTN003 9.98 -0.51 98.61 2.20 2.73 2.67 AA AAA 城投 18801 24津城建MTN026 4.90 -0.30 101.79 2.77 2.47 2.40 AA AAA 城投 14302 24津投21 4.86 -0.29 101.01 2.72 2.47 2.40 AA AAA 城投 4037 19津投27 5.33 -0.29 112.85 2.51 2.49 2.43 AA AAA 城投 668 24津城建MTN023 4.84 -0.29 101.64 2.69 2.46 2.40 AA AAA 城投 10194 24津城建MTN019B 4.77 -0.28 104.83 2.60 2.46 2.40 AA AAA 城投 4192 24津城建MTN030 6.98 -0.27 99.02 1.67 2.63 2.58 AA AAA 城投 12000 24建桥01 4.95 -0.26 100.48 2.15 2.73 2.68 AA- AA 城投 15071 24渝园01 4.95 -0.26 101.11 1.97 2.98 2.93 AA- AA 城投 5048 24长寿开投MTN002 4.90 -0.26 101.12 2.13 2.75 2.70 AA- AA+ 城投 3018 24内投02 4.87 -0.26 102.32 2.07 2.83 2.78 AA- AA 城投 3592 24津城建MTN027 6.91 -0.25 103.55 1.59 2.62 2.58 AA AAA 城投 3110 24津城建MTN025 6.89 -0.25 103.30 1.56 2.62 2.58 AA AAA 城投 17633 24津投22 6.86 -0.24 103.61 1.53 2.62 2.58 AA AAA 城投 2090 24长寿开投PPN004A 4.63 -0.24 107.15 2.05 2.83 2.77 AA- AA+ 城投 2145 24津渤海MTN006 4.94 -0.24 101.01 1.88 2.87 2.81 AA- AAA 城投 3001 24长寿开投PPN001 4.45 -0.23 106.50 2.04 2.82 2.77 AA- AA+ 城投 4906 24山西建投MTN001 4.45 -0.23 105.49 2.23 2.53 2.47 AA(2) AAA 建筑装饰 8428 24山高01 19.96 -0.21 99.41 0.55 2.52 2.50 AAA AAA 城投 9983 24诚通控股MTN005B 19.48 -0.20 110.70 0.55 2.54 2.52 AAA- AAA 综合 1102 24首钢04 9.81 -0.17 102.34 0.82 2.47 2.45 AA+ AAA 钢铁 20442 24首钢06 9.90 -0.17 100.94 0.81 2.47 2.45 AA+ AAA 钢铁 4033 24云投MTN010 6.97 -0.16 99.81 0.96 2.73 2.70 AA(2) AAA 城投 4006 22绿科03 0.53 -0.14 102.11 8.94 2.99 2.75 AA- AA 城投 167 24云信02 2.90 -0.14 100.51 1.95 2.61 2.56 AA AA+ 非银金融 1827 24华润MTN005 14.97 -0.12 99.13 0.41 2.42 2.41 AAA AAA 综合 2000 24深投04 14.97 -0.12 99.34 0.41 2.41 2.40 AAA AAA 综合 16999 24华能MTN006 14.95 -0.12 100.50 0.41 2.40 2.39 AAA AAA 公用事业 3001 24国投06 14.95 -0.12 100.21 0.40 2.43 2.42 AAA AAA 综合 6000 24华能MTN004 14.89 -0.12 101.24 0.41 2.40 2.39 AAA AAA 公用事业 2022 21晋陵专项债01 3.73 -0.12 84.16 2.38 2.27 2.21 AA(2) AA+ 城投 5055 23丽资02 2.26 -0.11 102.21 2.35 2.25 2.20 AA AA+ 城投 4094 24农谷实业PPN001 2.98 -0.11 99.39 1.49 2.71 2.67 AA- AA 城投 2000 23三投01 2.12 -0.11 104.89 2.23 2.40 2.34 AA(2) AA+ 城投 8373 24福州城投MTN001 9.71 -0.10 103.41 0.50 2.48 2.47 AA+ AAA 城投 5176 24重庆交投MTN003 9.68 -0.10 103.32 0.49 2.48 2.47 AA+ AAA 城投 10343 24济建G2 9.75 -0.10 104.35 0.48 2.53 2.52 AA+ AAA 城投 2088 24蜀道投资MTN006A 9.66 -0.10 103.99 0.49 2.48 2.47 AA+ AAA 城投 10434 23新业01 1.55 -0.10 105.51 2.79 2.29 2.22 AA(2) AA 城投 8452 24重庆交投MTN001 9.61 -0.10 105.00 0.49 2.48 2.47 AA+ AAA 城投 3151 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20万科06 0.85 0.66 91.95 -5.43 14.45 15.28 AA+ AAA 房地产 1260 24鲁能源MTN002B 14.98 0.37 99.07 -1.18 2.52 2.56 AA+ AAA 煤炭 11852 20不动Y1 0.73 0.32 97.47 -5.28 7.98 8.43 AA- BBB 房地产 240 24太湖湾PPN001(资产担保) 2.96 0.28 100.02 -4.12 2.32 2.42 AA(2) AA 城投 2000 24江淮建设PPN001 2.95 0.28 100.16 -4.12 2.32 2.42 AA(2) AA+ 城投 2003 24铜仁05 2.97 0.28 100.53 -2.73 3.56 3.66 AA- AA 城投 49783 24中冶MTN005B 9.96 0.26 100.17 -1.18 2.52 2.55 AA+ AAA 建筑装饰 1004 24广发银行二级资本债01B 9.98 0.26 99.25 -1.21 2.39 2.42 AA+ AAA 银行 53515 24铜仁03 2.73 0.25 105.00 -2.74 3.53 3.63 AA- AA 城投 314 24华侨城MTN002 2.54 0.24 100.28 -2.99 3.20 3.30 AA+ AAA 纺织服饰 10028 20万科04 0.76 0.24 93.30 -2.29 12.98 13.29 AA+ AAA 房地产 1403 PR遵交旅 4.56 0.23 76.29 -2.30 4.16 4.26 A+ AA 城投 3282 23工行二级资本债02B 9.05 0.23 106.93 -1.23 2.32 2.35 AAA- AAA 银行 19179 23中行二级资本债03B 9.20 0.22 109.82 -1.19 2.33 2.36 AAA- AAA 银行 8762 23农行二级资本债03B 9.22 0.22 110.00 -1.18 2.33 2.36 AAA- AAA 银行 2197 24冀能股份MTN002 4.93 0.21 101.20 -1.51 3.07 3.12 AA AA+ 煤炭 2027 22工行二级资本债03B 8.03 0.21 107.66 -1.31 2.26 2.30 AAA- AAA 银行 10745 24遵义道桥PPN001 4.99 0.21 99.27 -1.13 4.12 4.16 A+ 城投 13606 24农行二级资本债01B 9.49 0.21 103.86 -1.06 2.34 2.37 AAA- AAA 银行 4148 21中国银行二级02 6.60 0.21 112.88 -1.59 2.25 2.29 AAA- AAA 银行 3381 22建设银行二级02 7.85 0.21 109.85 -1.32 2.26 2.30 AAA- AAA 银行 1096 22农行二级资本债02B 8.12 0.20 107.87 -1.27 2.27 2.30 AAA- AAA 银行 12920 24华发科技MTN001(科创票据) 4.71 0.20 102.12 -1.66 2.81 2.86 AA AAA 建筑装饰 4092 22西安港债02 2.85 0.20 105.28 -3.70 2.55 2.65 AA(2) AA 城投 12646 22工商银行二级04 7.67 0.20 110.27 -1.32 2.26 2.30 AAA- AAA 银行 13221 21邮储银行二级02 7.03 0.20 109.56 -1.41 2.26 2.30 AAA- AAA 银行 3291 24农行二级资本债02B 9.70 0.20 101.24 -0.97 2.35 2.37 AAA- AAA 银行 14143 24海创02 4.92 0.19 101.13 -1.35 3.10 3.14 AA(2) AA+ 城投 37705 22中行二级资本债02B 8.21 0.19 107.93 -1.16 2.27 2.30 AAA- AAA 银行 21548 24兖投03 4.92 0.19 100.52 -1.28 3.28 3.33 AA- AA+ 城投 5371 24北新路桥MTN003 1.97 0.18 100.01 -3.52 2.66 2.76 AA AA 建筑装饰 7000 22建行二级资本债02B 8.2