粕类：USDA上调美豆产量 周期偏空逻辑不改

USDA报告上调美国大豆产量预估至45.89亿蒲式耳，单产上调至53.2蒲式耳/英亩，显示美豆供应宽松格局未变。新作优良率较高，宏观情绪不佳，对冲基金信心不足，美豆承压。国内豆粕库存高位，进口大豆库存高企，8月到港压力巨大，基差弱势，但跌至当前位置基差基本见底，继续下探空间受限。

8月12日，豆粕期货主力合约收涨0.10%至2981.0元，持仓量减少93789手至750416手。油厂豆粕报价稳中下调，沿海区域主流报价2890-2950元/吨。全国主要油厂豆粕成交9.05万吨，较前一日增加1.31万吨。油厂开机率上升至60.20%。市场整体承压，但跌至当前位置基差基本见底。

USDA报告显示美豆市场宽松格局未变，新作优良率较高，宏观情绪不佳，对冲基金信心不足，美豆承压。国内豆粕库存高位，进口大豆库存高企，8月到港压力巨大，基差弱势，但跌至当前位置基差基本见底，继续下探空间受限。操作建议关注单边反弹空及11-1正套机会。

报告重点分析了USDA报告对美豆市场的影响，国内豆粕库存及进口大豆库存情况，以及8月到港压力。同时关注美豆市场宽松格局、新作优良率、宏观情绪、对冲基金信心等因素对市场的影响。建议关注基差变化及套利机会。

USDA报告上调美豆产量显示市场宽松格局未变，新作优良率较高，宏观情绪不佳，对冲基金信心不足，美豆承压。国内豆粕库存高位，进口大豆库存高企，8月到港压力巨大，基差弱势，但跌至当前位置基差基本见底，继续下探空间受限。投资需关注市场情绪变化及库存动态，谨慎操作。