工业硅日报

工业硅日报（2024年8月13日） 一、研究观点 点评 12日工业硅震荡走弱，主力2411收于9630元/吨，日内跌幅3.65%，持仓增仓9108手至 16.9万手。现货止稳回跌，百川参考价11927元/吨，较上一交易日下跌135元/吨。其中 #553各地价格区间回落至11150-12200元/吨，#421价格区间回落至12000-12850元/ 吨。最低交割品为#421价格降至10150元/吨，现货升水扩至625元/吨。硅价跌破一万大关后现货升水大幅走扩、短期市场谨慎、下调空间相对有限、但反弹无驱动，或阶段底部震荡调整，短期追空风险提升、可回归逢高沽空思路、关注基差收窄机会。 二、日度数据监测 硅 2024/8/12 2024/8/9 涨跌 市场行情 期货结算价（元/吨） 主力 9730 9995 -265 近月 9525 9785 -260 不通氧553#现货价格（元/吨） 不通氧553#硅(华东) 11500 11550 -50 不通氧553#硅(黄埔港) 11450 11450 0 不通氧553#硅(天津港) 11450 11500 -50 不通氧553#硅(昆明) 11350 11450 -100 不通氧553#硅(四川) 11150 11200 -50 不通氧553#硅(上海) 12200 12250 -50 通氧553#现货价格（元/吨） 通氧553#硅(华东) 11600 11700 -100 通氧553#硅(黄埔港) 11650 11750 -100 通氧553#硅(天津港) 11550 11650 -100 通氧553#硅(昆明) 11750 11850 -100 通氧553#硅(新疆) 11150 11250 -100 421#现货价格（元/吨） 421#硅(华东) 12150 12250 -100 421#硅(有机硅用,华东) 12700 12800 -100 421#硅(黄埔港) 12300 12400 -100 421#硅(天津港) 12200 12250 -50 421#硅(昆明) 12250 12300 -50 421#硅(有机硅用,昆明) 12850 12900 -50 421#硅(四川) 12200 12250 -50 421#硅(新疆) 12000 12100 -100 421#-不通氧553#/421#-通氧553# 650/550 700/550 -50/0 按照广期所替代交割品价差：#421升水2000元/吨；地区间价差：无锡、杭州、上海为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广州贴水150元/吨，昆明贴水500元/吨，乌鲁木齐贴水700元/吨，成都贴水350元/吨等设定 不通氧553#交割价格（元/吨） 不通氧553#硅(华东) 11500 11550 -50 不通氧553#硅(黄埔港) 11350 11400 -50 不通氧553#硅(天津港) 11400 11450 -50 不通氧553#硅(昆明) 11000 11050 -50 不通氧553#硅(四川) 11150 11200 -50 421#交割价格（元/吨） 421#硅(华东) 10150 10250 -100 421#硅(有机硅用,华东) 10700 10800 -100 421#硅(黄埔港) 10450 10550 -100 421#硅(天津港) 10300 10350 -50 421#硅(昆明) 10750 10800 -50 421#硅(有机硅用,昆明) 11350 11400 -50 421#硅(四川) 10550 10600 -50 421#硅(新疆) 10700 10800 -100 当前最低交割品价格 10150 10250 -100 现货升贴水 625 465 160 下游 有机硅（元/吨） DMC华东市场 13500 13500 0 生胶 14500 14500 0 107胶 13700 13700 0 二甲基硅油 13700 15000 -1300 多晶硅（元/吨） 复投料/单晶用 35500 35500 0 致密料/单晶用 37500 37500 0 菜花料/单晶用 32000 32000 0 硅片（元/片） 单晶M6/M10/G12 /1.15/1.68 /1.15/1.68 0.00/0.00/0.00 电池片（元/瓦） 单晶M6/M10/G12 /0.3/0.29 /0.3/0.29 0.00/0.00/0.00 光伏组件（元/瓦） 单晶perc单面166/182/210 /0.76/0.77 /0.76/0.77 0.00/0.00/0.00 单晶perc双面166/182/210 /0.77/0.78 /0.77/0.78 0.00/0.00/0.00 库存 广期所（吨） 仓单 67752 67752 0 总库存（周度） 338760 339585 -825 社会库存（吨，周度） 黄埔港 41000 41000 0 天津港 38000 38000 0 昆明港 33000 33000 0 厂库 123600 122500 1100 合计 235600 234500 1100 资料来源：SMM、百川盈孚、iFind、GFE、光大期货研究所 三、图表分析 3.1工业硅及成本端价格 2000 22000 金属硅553昆明港 金属硅553通氧昆明港 通氧553#-不通氧553# 421#-553# 20000 1500 18000 1000 16000 14000 500 12000 0 10000 8000 -500 图表1：工业硅各牌号价格（元/吨）图表2：牌号价差（单位：元/吨） 1000 8006004002000-200-400 553#硅(天津港-昆明港)421#硅(天津港-昆明港) 0.7用电价新疆用电价四川凉山用电价云南德宏 0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 图表3：地域价差（单位：元/吨）图表4：用电价格（元/度） -600 硅石湖北 硅石广西 硅石新疆 硅石云南 硅石陕西 硅石江西 硅石河南 700 600 500 400 300 200 100 4000 硅煤贵州硅煤宁夏硅煤陕西硅煤新疆 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 图表5：硅石价格（元/吨）图表6：精煤价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 3.2下游产成品价格 19000 有机硅DMC华东 有机硅DMC合盛硅业 22000 有机硅生胶有机硅107胶有机硅二甲基硅油 18000 20000 17000 18000 16000 16000 15000 14000 14000 12000 13000 10000 12000 图表7：DMC价格（元/吨）图表8：有机硅产成品价格（元/吨） 350000 多晶硅复投料/单晶用多晶硅致密料/单晶用多晶硅菜花料/单晶用12 单晶硅片M6-166mm（160μm）-平均价 单晶硅片G12-210mm（160μm）-平均价 单晶硅片M10-182mm（160μm）-平均价 300000 10 250000 8 200000 6 150000 100000 4 50000 2 0 0 图表9：多晶硅价格（元/吨）图表10：硅片价格（美元/片；元/片） 图表11：电池片价格（元/瓦）图表12：组件价格（元/瓦） 1.6单晶PERC电池片M6-166mm单晶PERC电池片M10-182mm单晶PERC电池片G12-210mm 1.4 2.3单晶PERC组件单面-166mm单晶PERC组件单面-210mm 单晶PERC组件双面-166mm单晶PERC组件双面-210mm 2.1 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 1.9 1.7 1.5 1.3 1.1 0.9 0.7 0.5 资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所 3.3库存 400000 工业硅期货库存 14 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 350000 12 300000 10 250000 200000 8 150000 6 100000 4 50000 2 0 0 图表13：工业硅期货库存（万吨）图表14：工业硅厂库库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 2020年2021年2022年2023年2024年 图表15：工业硅周度行业库存（万吨）图表16：工业硅周度库存变化（万吨） 304 252 200 15 -2 10 -4 5 -6 0 -8 90000 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 350000 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 80000 300000 70000 250000 60000 50000 200000 40000 150000 30000 100000 20000 10000 50000 0 0 图表17：DMC周度产量库存（吨）图表18：多晶硅周度产量库存（吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 3.4成本利润 四川毛利润 新疆毛利润 云南毛利润 图表19：三大主产地平均成本水平（元/吨）图表20：三大主产地平均利润水平（元/吨） 20000 四川成本新疆成本云南成本 10000 19000 8000 1800017000 6000 16000 4000 15000140001300012000 20000-2000 3500 8000 金属硅利润 金属硅成本 19000 ADC12华东:加工费 长江A356铸造铝合金:加工费 长江ZL102铸造铝合金：加工费 7000 18000 6000 3000 2500 2000 3000 15000 2000 500 0 14000 -500 1000 13000 0 -1000 -1500 -100012000 图表21：工业硅周度成本利润（元/吨）图表22：铝合金加工行业利润（元/吨） 17000 5000 1500 4000 16000 1000 20000 25000 有机硅中间体利润有机硅中间体成本80000 多晶硅利润 多晶硅成本 300000 15000 2000070000 250000 60000 10000 15000 200000 50000 150000 5000 10000 40000 100000 30000 0 5000 50000 20000 0 -5000 0 10000 0 -50000 图表23：DMC成本利润（元/吨）图表24：多晶硅成本利润（元/吨） 2022/1/7 2022/2/11 2022/3/18 2022/4/22 2022/5/27 2022/7/1 2022/8/5 2022/9/9 2022/10/14 2022/11/18 2022/12/23 2023/1/27 2023/3/3 2023/4/7 2023/5/12 2023/6/16 2023/7/21 2023/8/25 2023/9/29 2023/11/3 2023/12/8 2024/1/12 2024/2/16 2024/3/22 2024/4/26 2024/5/31 2024/7/5 2024/8/9 资料来源：百川盈孚、光大期货研究 有色研究团队成员介绍 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：