沥青：成本大涨，厂库微累

沥青市场分析总结

基本面跟踪

• 期货价格：BU2410和BU2412期货合约价格分别上涨1.39%和1.59%，昨日夜盘收盘价分别为3,523元/吨和3,396元/吨。
• 成交与持仓：BU2410成交量为123,112手，持仓量为188,459手；BU2412成交量为11,030手，持仓量为42,843手。
• 仓单：沥青全市场仓单为812,900手，较前一日减少1,500手。
• 价差与基差：前日价差为121元/吨，基差（山东-10）为-531元/吨，较前一日减少10元/吨。
• 现货价格：山东批发价为3,570元/吨，长三角批发价为3,770元/吨，均保持稳定。
• 库存与开工：炼厂开工率为29.61%，较前一日上升2.88个百分点；库存率为46.84%，较前一日上升0.13个百分点。

图表分析

• BU-SC桶油比：BU-SC桶油比维持在高位（图1）。
• 仓单变化：仓单持稳（图2）。
• 盘面持仓量：持仓量低位徘徊（图3）。
• 山东基差：基差震荡走强（图4）。
• 原油价格：原油价格震荡反复（图5）。
• 现货价格：现货价格走稳（图6）。

趋势强度

• 沥青趋势强度为1，属于中性偏强。

市场动态

1. 现货市场：国内沥青均价下调4元/吨至3665元/吨，山东地区报价在3470-3670元/吨，华东地区持稳。供应方面，江苏新海和镇海炼化恢复生产，供应增加；库存继续减少。
2. 产量数据：本周沥青总产量为44.14万吨，环比下降0.6%，同比减少42.1%。1-8月累计产量同比减少16.6%。
3. 改性沥青：改性沥青产能利用率环比上升0.8%至13.1%，需求有所增加。

研究结论

• 沥青期货价格受成本大涨影响，但现货市场表现稳中偏弱，库存微累。供应端恢复带动库存减少，需求端表现谨慎。整体趋势中性偏强，但需关注成本和需求变化。