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机械设备行业周报:关注工程机械、数控机床、人形机器人板块投资机会

机械设备2024-08-12景丹阳、邢甜华龙证券一***
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机械设备行业周报:关注工程机械、数控机床、人形机器人板块投资机会

证券研究报告 机械设备报告日期:2024年08月12日 关注工程机械、数控机床、人形机器人板块投资机会 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持)最近一年走势 分析师:景丹阳 执业证书编号:S0230523080001邮箱:jingdy@hlzqgs.com 分析师:邢甜 执业证书编号:S0230521040001邮箱:xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《日本机床中国订单额同比+66%,国内数控机床有望复苏—机械设备行业周报》2024.08.05 《CME预测7月挖机销量+11.3%,板块回调创造布局机会—机械设备行业周报》2024.07.29 《政策护航内需增长,捕捉复苏投资先机—---机械设备行业2024年中期策略报告》2024.07.23 请认真阅读文后免责条款 摘要: 上周机械设备指数下跌2.54%,在申万31个一级行业分类中排名第23,子行业中,工程机械表现相对较好,轨交设备回调较多。展望后市,新质生产力和大规模设备更新有望成为机械设备行业全年投资主线,建议关注:数控机床、半导体设备、轨交设备、电梯、农机等方向;另外,3C设备近期有所回调,行业复苏趋势未改,可逢低布局。整体看,机械设备行业指数处于低位,行业内部仍存在结构性投资机会,维持行业“推荐”评级。 7月挖机国内销量略好于CME预期,看好行业长期发展。2024年7月销售各类挖掘机13690台,同比增长8.6%,其中国内6234台,同比增长21.9%;出口7456台,同比下降0.51%。国内销量连续四月同比正增长,市场正在加速回暖。出口受益于国产品牌去库存、去年同期低基数、海外部分地区需求温和复苏,降幅持续收窄。住建部印发通知,明确提出更新淘汰使用超过10年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道路机械,保有量占比较高,政策刺激下更新周期有望提前启动。行业自7月以来回调充分,中长期逻辑①内需复苏、②更新周期、③出海竞争力提升未变,看好行业长期发展。建议关注:徐工机械 (000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中联重科(000157.SZ)。 工业母机政策频发,高端数控机床国产替代有望加速进行。2024年8月6日,国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》,指出在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人等科技创新重点领域央企带头使用创新产品。此前,7月工信部印发《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》,指出将以产需对接为抓手,通过部门联动、市场带动,推进工业母机创新产品推广应用和迭代升级,提升工业母机产业链供应链韧性和竞争力。我国工业母机行业已经形成了完整的产业体系,但在高端技术、产业链配套等方面与国际先进水平仍有距离。政策持续推出,我国机床应用场景进一步打开,国产替代进程有望加速。叠加大规模设备更新,工业母机产业链有望景气复苏。建议关注:华中数控(300161.SZ)、纽威数控(688697.SH)、海天精工 (601882.SH)、豪迈科技(002595.SZ)、欧科亿(688308.SH)等。 FigureAI发布二代人形机器人Figure-02,看好行业长期发展。近日,FigureAI公布其最新款人形机器人Figure-02,Figure02 身上总共装了6个RGB摄像头,分别位于头部、胸前和后背,因此这个机器人也拥有着“超人”视觉。此前,Musk透露Optimus2025年少数量产内部使用,2026年大规模量产,生产规划进一步清晰,量产节点临近。国内优必选人形机器人WalkerS与蔚来达成合作后,近期与东风柳汽、一汽-大众青岛公司也陆续达成合作,加速在汽车工厂的运用部署。随着技术的不断成熟和应用场景的拓展,预计未来会有更多创新的产品和服务出现,行业正逐步向产业化、商业化、规模化发展。可关注:1)Tier1厂商三花智控 (002050.SZ)、五洲新春(603667.SH);2)价值量较高的硬件厂商绿的谐波(688017.SH)、雷赛智能(002979.SZ)、贝斯特 (300580.SZ)、柯力传感(603662.SH)。 中国中车披露大单,轨交设备景气延续。2024年7月31日,中国中车今晚发布合同公告,6-7月共签订459.9亿元订单,其中包括动车组高级修136.8亿,82亿元货车订单,75.3亿元城轨车辆销售及维保订单,70.2亿元机车订单,61亿元机车修理订单,15.1亿元动力集中动车组订单,10.6亿元风电设备订单,8.9亿元动车组订单,合计金额约占公司2023年营业收入的19.6%。此前,公司公告2024年Q1签订合同,动车组高级修订单147.8亿元,今年中车已累计拿到285亿动车高级修订单,高级修订单超预期。政策角度:2024年7月18日,交通运输部等十三部门关于印发 《交通运输大规模设备更新行动方案》的通知。通知指出“实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动”,并指出2028年为主要目标达成的时间节点。从投资角度看:2023年,全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%;2024年1-3月,全国铁路固定资产投资1248亿元,同比+9.86%。按照2023年一季度投资占全年投资比例测算,2024年总投资有望达8399亿元。政策推动更新需求释放,行业估值中枢有望上移。可关注:中国中车(601766,SH)、中铁工业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。 石岛湾核电站扩建一期工程1、2号机组建造阶段获批,核电建设稳步推进。中国核电2024年投资计划总额为12,155,279万元,用于核电、核能多用途、新能源、单项固定资产投资项目和参控股资本金注入、收购项目等。这一金额较2023年的8,001,673万元,同比增长52%。核电具有安全、经济、高效、低碳的优势,是我国应对气候变化的重要能源选择。预计“十四五”期间,我国核电装机规模将进一步加快增长,发电量将大幅增加。到2035年,核能发电量在我国电力结构中的占比将达到10%左右。在此背景下,预计核能开支增加,项目加速推进,设备优先受益。可关注:佳电股份(000922.SZ)、中核科技(000777.SZ)、景业智能(688290.SH)、江苏神通(002438.SZ)、科新机电(300092.SZ)、兰石重装(603169.SH)等。 风险提示:宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、 第三方数据错误风险等。 表:重点关注公司盈利预测 证券代码 证券简称 股价(元) 2024/08/09 EPS(元) PE(倍) 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 002050.SZ 三花智控 16.91 0.81 0.94 1.13 21.27 17.90 14.95 未评级 000425.SZ 徐工机械 6.52 0.45 0.57 0.72 14.26 11.42 9.06 增持 688187.SH 时代电气 53.34 2.19 2.59 3.04 23.25 20.62 17.57 未评级 601766.SH 中国中车 7.59 0.41 0.47 0.52 18.00 16.12 14.51 未评级 688308.SH 欧科亿 17.19 1.05 1.29 1.67 19.99 13.28 10.26 买入 300083.SZ 创世纪 5.52 0.12 0.26 0.33 69.66 21.45 16.97 未评级 688290.SH 景业智能 31.73 0.35 0.92 1.51 183.25 34.37 20.96 未评级 688697.SH 纽威数控 14.52 0.97 1.15 1.37 15.04 12.64 10.58 未评级 601882.SH 海天精工 21.43 1.17 1.37 1.63 18.51 15.60 13.18 未评级 数据来源:Wind,华龙证券研究所(未评级个股数据均来源于Wind一致预期) 内容目录 1周市场表现1 2周内行业关键数据1 3行业要闻5 3.1机器人5 3.2工程机械10 3.3通用设备11 3.4新能源设备13 3.5轨交设备15 3.6仪器仪表15 4重点上市公司信息15 5行业周观点16 6风险提示18 图目录 图1:一级行业周涨跌幅一览(%)1 图2:机械各子板块周涨跌幅一览(%)1 图3:机械板块涨幅前五(%)1 图4:机械板块跌幅前五(%)1 图5:PMI/PMI生产/PMI新订单(%)2 图6:固定资产投资增速(%)2 图7:工业企业产成品存货(亿元)及累计同比(%)2 图8:全部工业品PPI当月同比及环比(%)2 图9:我国金属切削机床产量(万台)及同比(%)3 图10:我国金属成形机床产量(台)及同比(%)3 图11:我国工业机器人产量(台)及增速(%)3 图12:我国叉车销量(台)及增速(%)3 图13:中国智能手机出货量(万部)及同比(%)4 图14:全球智能手机出货量(百万部)及同比(%)4 图15:我国挖机产量(台)及增速(%)4 图16:我国挖机销量(台)及增速(%)4 图17:我国挖机出口数量(台)及同比(%)5 图18:我国挖机开工小时(时/月)及同比(%)5 图19:房屋新开工面积(万㎡)及同比(%)5 图20:中国地方政府专项债(亿元)及同比(%)5 表目录 表1:重点关注公司盈利预测18 1周市场表现 2024.08.05-08.11机械设备行业下跌2.54%,在一级31个行业中排名 第23位。子行业中工程机械(+0.89%)、自动化设备(+0.3%)、专用设备(+0.3%)、通用设备(-0.01%)、轨交设备(-1.25%)。 重点覆盖个股中,涨幅前五的公司分别为华锐精密(+10.18%)、赛福天(+9.42%)、海目星(+5.81%)、景业智能(+5.77%)、中核科技(+5.21%);跌幅前五的公司分别克劳斯(-12.5%)、万丰奥威(-12.01%)、东方精工 (-10.53%)、优必选(-9.85%)、鸣志电器(-8.54%)。 图1:一级行业周涨跌幅一览(%)图2:机械各子板块周涨跌幅一览(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 图3:机械板块涨幅前五(%)图4:机械板块跌幅前五(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2周内行业关键数据 截至2024年7月,我国制造业PMI49.4%,同比+0.1pct,环比-0.1pct;制造业新订单PMI49.3%,同比-0.2pct,环比-0.2pct;制造业生产PMI50.1%, 同比-0.1pct,环比-0.5pct。 截至2024年6月,固定资产投资完成额累计值同比增加3.9%,其中制造业投资同比增加9.5%,基建投资同比增加7.7%,房地产投资同比下降9.5%。 截至2024年6月,我国工业企业产成品存货63665.9亿元,同比增加 4.7%;截至2024年7月,我国全部工业品PPI同比下降0.8%,环比下降 0.2%。 图5:PMI/PMI生产/PMI新订单(%)图6:固定资产投资增速(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 图7:工业企业产成品存货(亿元)及累计同比(%)图8:全部工业品PPI当月同比及环比(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2024年6月,金属切削机床产量5.88万台,同比增加1.7%;2024年 6月金属成形机床产量1.6万台,同比增加14.3%。 图9:我国金属切削机床产量(万台)及