棉花周报：郑棉跌速较快 短期走势偏弱

研究咨询部 郑棉跌速较快短期走势偏弱 ——国信期货棉花周报 2024年8月11日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周大幅下挫，周度跌幅3.22%。ICE期棉下挫后回升，周跌幅0.83%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数走弱。3128指数较上周下跌421元/吨，2129指数较上周下跌494元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 中国棉花价格指数:229 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 中国棉花价格指数:328 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 研究咨询部 2、棉花进口情况 20242020202120222023 进口棉价格指数(FCIndex):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 10,000 进口棉价格指数(FCIndex):L:滑准税港口提货价 6月份进口棉花16万吨，同比增加8万吨。本周进口棉花价格回落，进口棉FCIndex:S滑准税港口提货 价较上周下调149元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上周下调152元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下调154元/吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2024202120222023 120 2024 2021 2019 2022 2020 2023 100 80 60 40 20 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 6月份棉花商业库存327.35万吨，同比增加37.66万吨。6月份棉花工业库存83.75万吨，同比增加 1.53万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 6月份纱线库存30.94天，同比增加8.96天。6月份坯布库存34.03天，同比减少4.84天。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格走弱，气流纺10支棉纱价格较上周下跌80元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌130元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌120元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源：郑商所 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报减少368张。仓单数量为10678张，有效预报622张，总计11300张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 仓单数量:一号棉花 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 有效预报:一号棉花:总计 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,500,000 1,000,000 500,000 0 -500,000 -1,000,000 -1,500,000 USDA周度出口销售报告显示，截至8月1日，当前年度美国陆地棉出口净销售减少94.96万包，下一年 度出口净销售1.15万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 2024-07-31 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 研究咨询部 后市市场展望 郑棉主力合约切换至2501合约。在宏观面偏空影响，商品集体走低以及棉花本身基本面偏弱的多重压制下，郑棉打破重要支撑14000元/吨，引发市场恐慌抛售，2409合约最低下探至13250元/吨。现货价格跟随大幅下挫，成交停滞，观望心态浓厚。短期在棉价大跌下国内棉花供应端旧作风险有一定释放，但旧作仓单问题引起关注。需求端方面产业下游略有好转，不过市场对于后期传统旺季市场的预期降低。总体来看，短期棉价或维持弱势。 国际市场来看，当下基本面供需双弱，美棉周度出口数据恶化，2024/25年度取消量激增，整体价格承压较为明显。宏观上美国数据由差转好对商品影响较大，但是后期仍存在不确定性。天气风险需要注意，美棉生长进度减缓，优良率再度下滑。美棉主产区温度回升，降雨显著减少，干旱指数回升。综合来看，目前美棉价格依然处于探底过程，预计未来一周美棉或继续在区间63-70美分/磅区间运行。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部