安徽省能源需求充分释放，建议关注地方天然气长输管网及煤电一体化标的

2024年08月12日 环保及公用事业 安徽省能源需求充分释放，建议关注地方天然气长输管网及煤电一体化标的 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 行业走势： 上周上证综指下跌1.48%，创业板指数下跌2.6%，公用事业指数下跌1.6%，环保指数下跌1.48%。 本周要点： 安徽省用气需求充分释放，建议关注相关天然气长输管网标的：根据安徽日报，2024H1全省能源供需总体平衡，能源清洁低碳水平持续提升，其中特别值得注意的是，全省用气需求充分释放，2024H1全省天然气累计消费量56.5亿立方米，同比+24.7%，增速居长三角首位，高于全国平均水平14pct，此外省内已完成天然气年度中长期合同签订气量96.9亿立方米，同比+18.9%，通过采购省外LNG及山西煤层气、新疆煤制气累计增加天然气供应6.2亿立方米，同比+19.2%。展望未来，随着安徽省工业经济提档升级，当地光伏设备及元器件制造业、新能源车整车制造业等新兴制造业持续高速增长，地区用气需求有望持续释放，建议关注省内稀缺天然气长输管网标的【皖天然气】。此外自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了天然气长输官网板块稳定性较为突出，未来随着市场对于稳健资产重视度的不断提升，该细分板块也有望迎来价值重估，除皖天然气外，建议关注陕西省天然气省级管网公司【陕天然气】。 除用气需求外，安徽省用能需求维持强劲增速，能源供给保持稳健，建议关注当地煤电一体化标的：根据安徽日报，2024H1安徽省全社会累计用电量1673.7亿千瓦时，同比+13.3%，同时截至2024年6月 底，安徽省全社会累计发电装机达1.15亿千瓦，较上年末增加703 万千瓦，其中新增支撑性及灵活调节性电源约144万千瓦，电煤库存稳定充足，36家省调主力电厂存煤稳定在600万吨的历史高位，存煤可用天数23天。此外在保证稳定能源供给外，安徽省内能源结构转型逐步加快，安徽省煤炭生产与消费更加清洁高效，根据安徽日报报道，青东等一批煤矿智能化项目建设全面推进，煤电机组“三改联动”深入实施，已完成煤电机组灵活性改造295万千瓦、节能和供热 改造126万千瓦，建议关注安徽具备资产注入预期的煤电一体化标的【淮河能源】、中煤集团旗下安徽煤电一体化标的【新集能源】。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量126.32万吨，总成交额1.15亿元。本周挂牌协议交易成交量31.82万吨，成交额 2909.36万元；大宗协议交易成交量94.5万吨，成交额0.86亿 元；最高成交均价92.1元/吨，最低成交均价90.68元/吨，收盘价较上周五上涨0.49%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.69亿吨，累计成交额272.88亿元。碳排放平均成交 首选股票目标价（元）评级 环保及公用事业 沪深300 34% 24% 14% 4% -6% -16% -26% 2023-082023-122024-042024-08 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅%1M 相对收益3.0 绝对收益-0.2 3M 0.1 -9.0 12M -1.4 -17.4 周喆分析师 SAC执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe1@essence.com.cn 姜思琦分析师 SAC执业证书编号：S1450522080005 jiangsq@essence.com.cn 朱昕怡联系人 SAC执业证书编号：S1450122100043 相关报告电解铝纳入绿色电力消费比 2024-08-04 例目标，建议关注云南可再生能源标的国家发展改革委、国家能源 2024-07-21 局印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》的通知稳健公用事业资产市场表现 2024-07-21 持续领先，继续推荐天然气长输管网运营商国家天然气长输管网加快布 2024-07-14 局，建议关注省级天然气管 zhuxy1@essence.com.cn 网运营商 我国最大规模单批绿证交易2024-07-14 落地 价方面，北京市场成交均价最高，为124.68元/吨，天津市场成 交均价最低，为32元/吨。 2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，8月9日中国LNG到岸价格为13.59USD/mmbtu，环比上周上涨5.28%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4929元/吨，环比上周上涨1.59%。根据Wind数据，截至7月31日全国LNG市场价4632.70元/吨，环比上月增长6.87%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至8月9日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为8.02万元/吨，环比下降0.64%；前驱体：硫酸钴价格为2.93万元/吨，环比上周不变；前驱体： 硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价 格为0.63万元/吨，环比上周不变。关注标的组合： 【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】+【皖天然气】 风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。 内容目录 1.本周核心观点5 1.1.安徽省能源需求充分释放，建议关注地方天然气长输管网及煤电一体化标的5 1.2.关注标的组合5 2.市场信息跟踪5 2.1.碳市场情况跟踪5 2.2.天然气价格跟踪6 2.3.锂电回收相关金属价格跟踪6 3.行业要闻7 3.1.国家能源局公布2024年6月全国新增建档立卡新能源发电项目7 3.2.关于《城镇污水再生利用分类（修订征求意见稿）》公开征求意见的通知7 3.3.河北2024年风光第一批项目发布8 3.4.关于公开征求《上海电力现货市场实施细则》意见的通知8 3.5.安徽省上半年能源运行情况8 3.6.关于印发山西省固体废物污染防治攻坚行动方案的通知8 3.7.上海市发布《关于重点行业执行国家排放标准大气污染物特别排放限值的通告 （征求意见稿）》8 3.8.海南省发布强制性地方标准《农村生活污水处理设施水污染物排放标准》8 4.上周行业走势8 5.上市公司动态10 5.1.重要公告10 5.2.定向增发12 6.关注标的组合推荐逻辑12 7.风险提示13 图表目录 图1.本周全国碳交易市场交易情况6 图2.本周各地碳交易市场交易情况6 图3.全国LNG市场价（元/吨）6 图4.电池级碳酸锂（99.5%）价格走势（万元/吨）7 图5.前驱体：硫酸钴价格走势（万元/吨）7 图6.前驱体：硫酸镍价格走势（万元/吨）7 图7.前驱体：硫酸锰价格走势（万元/吨）7 图8.各行业上周涨跌幅9 图9.环保及公用事业各板块上周涨跌幅9 图10.公用事业上周上涨前十（%）10 图11.公用事业上周跌幅前十（%）10 图12.环保上周上涨前十（%）10 图13.环保上周跌幅前十（%）10 表1：关注标的组合PE和EPS5 表2：业绩预告&业绩快报&年度报告10 表3：经营公告11 表4：项目中标&框架协议&对外投资11 表5：股东增持&股份回购&股权激励&股票发行11 表6：其他12 表7：定向增发12 1.本周核心观点 1.1.安徽省能源需求充分释放，建议关注地方天然气长输管网及煤电一体化标的 安徽省用气需求充分释放，建议关注相关天然气长输管网标的：根据安徽日报，2024H1全省能源供需总体平衡，能源清洁低碳水平持续提升，其中特别值得注意的是，全省用气需求充分释放，2024H1全省天然气累计消费量56.5亿立方米，同比+24.7%，增速居长三角首位，高于全国平均水平14pct，此外省内已完成天然气年度中长期合同签订气量96.9亿立方米，同比+18.9%，通过采购省外LNG及山西煤层气、新疆煤制气累计增加天然气供应6.2亿立方米，同比+19.2%。展望未来，随着安徽省工业经济提档升级，当地光伏设备及元器件制造业、新能源车整车制造业等新兴制造业持续高速增长，地区用气需求有望持续释放，建议关注省内稀缺天然气长输管网标的【皖天然气】。此外自然垄断属性和“管输费×输气量”的稳定业务模式决定了天然气长输官网板块稳定性较为突出，未来随着市场对于稳健资产重视度的不断提升，该细分板块也有望迎来价值重估，除皖天然气外，建议关注陕西省天然气省级管网公司【陕天然气】。 除用气需求外，安徽省用能需求维持强劲增速，能源供给保持稳健，建议关注当地煤电一体化标的：根据安徽日报，2024H1安徽省全社会累计用电量1673.7亿千瓦时，同比+13.3%，同时截至2024年6月底，安徽省全社会累计发电装机达1.15亿千瓦，较上年末增加703万千瓦，其中新增支撑性及灵活调节性电源约144万千瓦，电煤库存稳定充足，36家省调主力电厂存煤稳定在600万吨的历史高位，存煤可用天数23天。此外在保证稳定能源供给外，安徽省内能源结构转型逐步加快，安徽省煤炭生产与消费更加清洁高效，根据安徽日报报道，青东等一批煤矿智能化项目建设全面推进，煤电机组“三改联动”深入实施，已完成煤电机组灵活性改造295万千瓦、节能和供热改造126万千瓦，建议关注安徽具备资产注入预期的煤电一体化标的【淮河能源】、中煤集团旗下安徽煤电一体化标的【新集能源】。 1.2.关注标的组合 【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】 公司 2024E EPS（元） 2025E 2026E 2024E PE2025E 2026E 中国广核 0.25 0.25 0.26 19.0 19.0 18.2 中国核电 0.61 0.67 0.71 17.7 16.1 15.2 佛燃能源 1.00 1.16 1.32 10.3 8.9 7.8 新集能源 0.89 0.97 1.12 9.3 8.6 7.5 陕西能源 0.83 0.92 1.08 12.5 10.9 9.4 蓝天燃气 0.94 1.00 1.09 14.0 13.2 12.2 皖天然气 0.78 0.95 1.15 11.0 9.1 7.4 +【皖天然气】表1：关注标的组合PE和EPS 资料来源：Wind，国投证券研究中心预测 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳排放配额总成交量126.32万吨，总成交额1.15亿元。本周挂牌协议交易成 交量31.82万吨，成交额2909.36万元；大宗协议交易成交量94.5万吨，成交额0.86亿元； 最高成交均价92.1元/吨，最低成交均价90.68元/吨，收盘价较上周五上涨0.49%。截至本 周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.69亿吨，累计成交额272.88亿元。碳排放平均成 交价方面，北京市场成交均价最高，为124.68元/吨，天津市场成交均价最低，为32元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况图2.本周各地碳交易市场交易情况 12 10.0528 16 8 91.5 1412 6 91 10 10 4 2 0 8月5日8月6日8月7日8月8日8月9日 92.5 92 90.5 90 89.5 2017.96 14.18 4.15 1.30 2.00 1.58 0.36 18 8 6 4 2 0 深圳上海北京广东天津湖北福建 140 120 100 80 60 40 20 0 CEA挂牌成交量（万吨）CEA成交均价（元/吨）周成交量（万吨）周均价（元/吨） 资料来源：碳排放权交易平台，国投证券研究中心资料来源：Wind，国投证券研究中心 2.2.天然气价格跟踪 根据燃气在线发布的数据，8月9日中国LNG到岸价格为13.59USD/mmbtu，环比上周上涨5.28%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4929元/吨，环比上周上涨1.59%。根据Wind数据，截至7月31日全国LNG市场价4632.70元/吨，环比上月增长6.87%。 图3.全国LNG市场价（元/吨） 8000 4,632.70 7000 6000 5000 4