工业金属
行业观点
- 初请失业金数据:北京时间8月8日公布的数据显示,截至8月3日当周初请失业金人数录得23.3万人,低于市场预期的24万人,前值为24.9万人。这一数据显著缓解了市场对于美国经济可能陷入衰退的担忧。
- 金价与股市:初请失业金数据的改善提振了风险资产的价格,同时支持了降息可能即将到来的观点。美元兑其他货币的下跌和基准10年期国债收益率的下滑也为黄金市场提供了支撑。
- 美联储降息预期:据8月7日CME“美联储观察”,美联储9月降息25个基点的概率为28.5%,降息50个基点的概率为71.5%。
股票观点
- 持续看好黄金板块:资源储备丰富、成长性突出的黄金标的包括紫金矿业、山金国际(银泰黄金)、中金黄金和山东黄金。建议关注赤峰黄金。
新能源金属及小金属
行业观点
- 锡价波动:周内锡价较大波动,锡锭社会库存创近半年新低。7月国内精炼锡产量小幅下滑,预计在缅甸佤邦锡矿解禁之前,冶炼企业的原料库存难以得到有效补充。伴随近期宏观边际转好以及金九银十传统旺季临近,或对锡价形成支撑。
- 宏观经济因素:美国初请失业金人数低于预期,缓解了市场对经济衰退的担忧,本周尾国内锡价回调。
公司观点
- 藏格矿业:2024年上半年,公司实现营业收入17.6亿元,同比减少37%,归母净利润12.97亿元,同比减少36%。其中二季度,公司实现营业收入11.47亿元,同比减少19.36%,环比增长86.76%,归母净利润7.68亿元,同比下滑30.56%,环比增长45.05%。
- 锂钾价格与氯化钾销量下滑:公司氯化钾产量52.28万吨,同比下降1.47%,销量54.01万吨,同比下降8.41%,平均售价2,265.41元/吨,同比下降26.52%。碳酸锂产量5,809吨,同比增长28.89%,销量7,630吨,同比增长56.83%,但受锂市场价格拖累,公司碳酸锂平均售价93,892.80元/吨,同比下降63.90%。
- 巨龙铜矿贡献显著:巨龙铜矿实现净利润32.2亿元,归属公司的净利润为8.55亿元,占公司归母净利润的65.94%。紫金实业向公司支付巨龙铜业股权转让二期补偿款2.03亿元。巨龙铜矿二期改扩建工程项目预计2026年一季度实现试生产,达产后一二期合计年采选矿石量将超过1.1亿吨,年矿产铜将达30-35万吨,公司未来利润增长潜力大。
股票观点
- 锡业股份:关注供应端扰动频繁供应收缩预期强和价格有上行动能的锡板块龙头。
风险提示
- 美国通胀超预期;
- 海外经济衰退超预期;
- 国内经济复苏不及预期。