萤石网络2024H1业绩点评：外销拉动生态升级

《萤石网络2024H1业绩点评》

萤石网络（股票代码：688475）发布2024年上半年（H1）业绩报告，整体表现符合预期。报告指出，24Q2收入13.5亿人民币，同比增长11.7%，归母净利润1.6亿人民币，同比下降6.6%；24H1总收入25.8亿人民币，同比增长13.1%，归母净利润2.8亿人民币，同比增长8.9%。主要亮点包括：

1. 收入增长：受益于海外市场的强劲拉动，外销收入同比增长30%，占总收入比重攀升至33%，主要得益于海外入户产品的导入和渠道的拓展。

2. 产品线多元化：

   • 智能家居摄像头：收入同比减少4%，但市场份额稳定。
   • 智能入户：收入同比大幅增长69%，其中内销通过电商直播策略，618期间实现行业销售排名前五，外销则借助KA渠道拓展，预计增长翻倍。
   • 机器人：收入同比激增273%，涉及清洁和助理机器人的小规模上市，上半年收入达到0.55亿人民币。
   • 智能控制与智能穿戴：持续完善产品线，7月发布智能健康手表和智能家居AI主机等新品，推动生态系统全面升级。

3. 利润优化：剔除汇率波动和财务费用影响，EBIT（息税前利润）同比提升18%，全年维度下，所得税影响趋于平滑。

4. 盈利预测与评级：调整后的盈利预测显示，预计2024-2026年的收入分别为56亿、63亿、72亿人民币，净利润分别为6.4亿、7.5亿、8.6亿人民币，对应PE（市盈率）分别为35、31、26倍，维持“买入”评级。

风险提示：报告强调了行业需求波动、新品拓展和海外业务拓展面临的不确定性。

综上所述，萤石网络在2024H1展现出稳健的增长态势，特别是在海外市场的开拓和产品线的多元化发展上取得了显著成果。随着AI技术和智能穿戴产品的推出，公司的生态系统进一步完善，为其未来发展奠定了坚实基础。