上半年收入增长6%，棉袜业务增长稳健

根据提供的研报内容，以下是关于健盛集团（603558.SH）的主要总结：

公司概况与业绩

• 业务发展：健盛集团是中国领先的棉袜制造商，自2017年起拓展无缝服饰代工业务。
• 收入增长：2024年上半年，集团收入同比增长5.5%至11.7亿元，其中棉袜业务增长稳健。第二季度收入增长1.5%至6.2亿元。
• 盈利能力：上半年，集团归母净利润同比增长33.8%至1.7亿元，毛利率提升至28.9%，整体费用率下降0.5个百分点。

财务指标与运营情况

• 成本控制：第二季度毛利率提升1.9个百分点至28.5%，预计主要受棉袜毛利率提升推动。
• 现金流与库存：第二季度经营活动现金流净额降至负值，主要因存货增加。存货周转天数增加1天至130天。
• 分红计划：中期分红计划为每1股派发0.2元，总额约7192万元，分红率为43.4%。

投资建议与估值

• 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为3.3亿、3.8亿、4.3亿元，年复合增长率约为15%。
• 估值调整：考虑到行业估值回调，目标价调整至11.8-12.7元，评级维持“优于大市”。

风险提示

• 海外需求疲软：可能影响出口业务。
• 新客户开拓不及预期：影响业务增长。
• 系统性风险：宏观经济波动带来的不确定性。

结论

健盛集团凭借稳定的棉袜业务增长和逐步改善的无缝服饰业务，展现出稳健的盈利能力。尽管面临外部挑战，如海外市场的需求波动和新客户的开拓进度，管理层通过优化成本结构、提高效率和增加研发投入，有望维持其业绩增长势头。投资建议关注公司在下半年的业务恢复情况和新客户订单的进展。