策略跟踪报告：成长赛道获得基金青睐

策略研究|策略跟踪报告 成长赛道获得基金青睐 ——策略跟踪报告 2024年08月09日 策略研 究 策略跟踪报 告 证券研究报 告 投资要点： 2024年中期全市场基金净值提升，债基规模提升幅度较大：截至6月30日，全部基金净值稳步走高至30.71万亿元。其中债券型基金规模提升幅度最大，当前净值较2024年一季度末增长2.17%。 各类型公募基金收益率表现不一：从公募基金表现情况来看，2024年中期基金收益率整体回落，各类型公募基金收益率表现不一，其中，股票型基金（-3.43%）、混合型基金 （-1.72%）表现明显逊色于债券型基金（1.08%）。货币型基金（0.44%）整体业绩保持稳健，收益率延续为正，QDII基金（2.89%）收益率较2024年一季度小幅上升0.66pct。 电子、电力设备、医药生物行业获得基金增配：分行业看，11个行业的基金股票配置规模走高。按持股市值占比来看，电子、电力设备和医药生物行业被基金增配幅度最大，基金股票配置比例分别提升8.00pct、4.73pct和3.66pct。基金股票配置比例降幅居前的行业为银行、石油石化、交通运输行业，基金股票配置比例均回落超过2.50pct，其中 银行行业（-8.67pct）降幅较大，石油石化和交通运输行业降幅分别为5.46pct和2.57pct。 成长赛道获得机构资金关注：根据2024年中报数据，我们从公募基金重仓股中，筛选出基金持股占流通股比重变动最大的前20只股票。前20大加仓股主要集中在电子、电力设备、机械设备、医药生物等行业，其中晶科能源、水晶光电、生益电子获得机构大幅加仓，持股占流通股比例提升幅度排名前三。 投资建议：从2024年中报数据看，全市场基金仓位为78.92%，其中，偏股混合型基金仓位为75.61%，较2024年一季度末回升2.23pct，普通股票型基金仓位为81.81%， 较2024年一季度末提升1.11pct，市场偏好仍较谨慎。按持股市值占比来看，电子、电力设备和医药生物行业被基金增配幅度最大，基金股票配置比例分别提升8.00pct、4.73pct和3.66pct。2024年中报前20大重仓股主要集中在食品饮料、电子、电力设备、医药生物等行业，其中贵州茅台、宁德时代、紫金矿业为公募基金持股市值前三。从加仓股看，基金前20大加仓股主要集中在电子、电力设备、机械设备、医药生物等行业，其中晶科能源、水晶光电、生益电子获得机构大幅加仓。 分析师:宫慧菁 执业证书编号：S0270524010001 电话：020-32255208 邮箱：gonghj@wlzq.com.cn 相关研究 三中全会指明改革方向，有望提振市场信心深化资本市场改革，促进长远健康发展 稳定板块、中下游行业业绩预喜率高 证券研究报告|策略报告 从党的二十届三中全会决定看，资本市场全面深化改革持续推进，以更加有力、有效的措施，着力提高上市公司质量，加强投资者保护，稳市场、稳信心，吸引中长期资金入市。A股市场估值仍处于历史相对低位，配置性价比较为突出。行业配置方面，在发展新质生产力、推动大规模设备更新及消费品以旧换新等政策加力下，建议关注行业景气度回升、业绩改善幅度较大的战略性新兴产业方向。 风险因素：数据统计偏误；国内经济表现不及预期；监管政 策收紧。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共13页 正文目录 1中报全部基金净值提升，债基提升幅度较大4 1.1基金市场总览4 1.2公募基金业绩表现6 2成长赛道获得基金青睐8 2.1基金重仓股8 2.2重仓股涨跌幅8 2.3重仓行业分布9 2.4基金加仓股10 2.5加仓股涨跌幅11 2.6加仓股行业分布11 3投资建议12 4风险因素12 图表1：各类型公募基金净值变化（亿元）4 图表2：历年基金报告期仓位变化（%）5 图表3：基金股票投资比例分布（按净资产）5 图表4：2024年中期各行业基金股票配置比例变化6 图表5：2024年中期各类型基金表现（%）6 图表6：2024年中期基金产品表现排名7 图表7：2024年中期公募基金重仓股排名8 图表8：2024年中期公募基金重仓股涨跌幅9 图表9：2024年中期公募基金各行业重仓股持股总市值（亿元）9 图表10：2024年中报公募基金十大重仓行业估值水平10 图表11：2024年中期公募基金加仓股排名10 图表12：2024年中期公募基金加仓股涨跌幅11 图表13：2024年中期公募基金加仓股行业分布11 1中报全部基金净值提升，债基提升幅度较大 1.1基金市场总览 2024年中报显示，全市场基金净值稳步提升。截至6月30日，全部基金净值走高至30.71万亿元。其中，货币市场基金占基金净值总规模的42.94%，较2024年一季度末降低0.36pct。债券型基金规模提升幅度最大，当前净值较2024年一季度末增长2.17%。股票型和混合型基金合计占全部基金净值的20.08%，规模分别为28,284.02亿元和33,380.88亿元。股票型基金净值和混合型基金净值分别较2024年一季度末小幅降低 0.60%和1.20%。 图表1：各类型公募基金净值变化（亿元） 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 全部基金 股票型基金（右轴）债券型基金（右轴） 货币市场型基金 混合型基金（右轴） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：剔除了ETF联接基金和FOF所持基金市值注：数据截至2024年6月30日 从基金持仓看，2024年中报显示，市场整体基金仓位为78.92%。分类型看，偏股混合型基金仓位为75.61%，较2024年一季度末回升2.23pct，普通股票型基金仓位为81.81%，较2024年一季度末提升1.11pct。 从基金股票投资比例分布来看，大多数基金的股票投资比例在80%以上，其中股票投资比例在90%以上的基金占20.92%，股票仓位在80%以上的基金占全部基金的50.09%。 图表2：历年基金报告期仓位变化（%） 88.00 86.00 84.00 82.00 80.00 78.00 76.00 74.00 72.00 市场整体（%） 偏股混合型（%） 普通股票型（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年6月28日 图表3：基金股票投资比例分布（按净资产） 15% 21% 6% 11% 29% >90% 80%～90% 70%～80% 60%～70% 50%～60% <50% 18% 资料来源：Wind，万联证券研究所注：数据截至2024年7月22日 分行业看，按持股市值计算，与2024年一季报相比，31个申万一级行业中，11个行业的基金股票配置规模走高。按持股市值占比来看，电子、电力设备和医药生物行业被基金增配幅度最大，基金股票配置比例分别提升8.00pct、4.73pct和3.66pct。基金股票配置比例降幅居前的银行行业、为石油石化、交通运输行业，基金股票配置比例 均回落超过2.50pct，其中银行行业（-8.67pct）降幅较大，石油石化和交通运输行业降幅分别为5.46pct和2.57pct。 电子电力设备医药生物食品饮料 通信有色金属家用电器农林牧渔 汽车基础化工国防军工社会服务美容护理 综合机械设备轻工制造纺织服饰建筑材料计算机 环保传媒 商贸零售房地产 钢铁建筑装饰公用事业 煤炭非银金融交通运输石油石化 银行 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 图表4：2024年中期各行业基金股票配置比例变化 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年6月30日 1.2公募基金业绩表现 从公募基金表现情况来看，2024年中报显示，基金收益率整体回落，三个月总体收益率为-0.88%，高于同期上证综指表现（-2.43%）。各类型公募基金收益率表现不一， 其中，股票型基金（-3.43%）、混合型基金（-1.72%）表现明显逊色于债券型基金（1.08%）。货币型基金（0.44%）整体业绩保持稳健，收益率延续为正，QDII基金（2.89%）收益率较2024年一季度小幅上升0.66pct。 图表5：2024年中期各类型基金表现（%） 3.00 2.89 2.00 1.08 1.00 0.44 0.00 -1.00 -0.88 -2.00 -1.72 -3.00 -2.43 -4.00 -3.43 上证综指基金股总票体型混合型债券型货币型QDII 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年6月30日 从2024年中报看，普通股票型基金中“前海开源港股通股息率50强股票”以14.03%的收益率位居涨幅榜首位，“中银港股通优势成长股票”、“广发先进制造股票发起式A”分别以13.03%和12.75%的收益率位列第二和第三位。收益排前十的产品平均涨幅约为12.17%。从基金规模看，净值增长率排名前十的普通股票型基金多数为中小盘基金，平均基金规模为7.53亿元。从布局板块上看，受人民币贬值和芯片需求大幅上升等因素影响，芯片主题及大消费赛道表现较优。 偏股混合型基金方面，“万家港股通精选混合A”（14.86%）涨幅最大。涨幅位居二、三名的偏股混合型基金分别为“万家港股通精选混合C”（14.71%）和“富国核心优势混合发起式A”（13.82%）。总体来看，前十基金平均涨幅约为13.55%，表现略优于普通股票型基金。从基金规模看，收益排名前十基金中，平均基金规模仅为1.63亿元，较普通股票型基金规模更小。布局板块方面，与普通股票型基金略有不同，偏股混合型基金有投资于智能电网领域及顺周期板块。 图表6：2024年中期基金产品表现排名 普通股票型偏股混合型 排 基金简称 1 前海开源港股 通股息率50 强股票 14.03 �霞,� 1 思岳 万家港股通 精选混合A 14.86 刘宏达 序 2024中期回报率(%) 基金经排 理序 基金简称 2024中期回报率(%) 基金经理 中银港股通优 2 3 广发先进制造 股票发起式A 12.75 孙迪3 富国核心优 势混合发起式A 13.82 孙彬,吴 栋栋 势成长股票 13.03夏宜冰2 万家港股通精选混合C 14.71刘宏达 广发先进制造 4 5 富国互联科技 股票型A 11.85 许炎5 富国核心优 势混合发起式C 13.63 孙彬,吴 栋栋 股票发起式C 12.64孙迪4 万家沪港深蓝筹混合A 13.64刘宏达 富国互联科技 6 股票型C 11.68许炎6 万家沪港深蓝筹混合C 13.54刘宏达 华夏先进制 711.67 于腾达 7 造龙头混合 13.07 高翔 A A 嘉实沪港深精 811.54 张金涛 8 永赢港股通品质生活慧 13.02 晏青 选股票 选混合 国泰金鑫股票 911.33 于腾达 9 华夏先进制造龙头混合 12.91 高翔 C 国投瑞银港股 宏利景气智 10通6个月定开 11.17 刘扬 10 选18个月持 12.35�鹏 股票 有混合A 国泰金鑫股票 C 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年6月30日 2成长赛道获得基金青睐 2.1基金重仓股 根据公募基金披露的2024年中报数据，我们按持股市值占基金股票投资市值比来看基金重仓布局情况。前20大重仓股主要集中在食品饮料、电子、电力设备、医药生物等行业，其中贵州茅台、宁德时代、紫金矿业为公募基金持股市值前三，其余均为各细分领域的龙头公司。 图表7：2024年中期公募基金重仓股排名 排 证券名称 序 持股季度持仓公募基金 基金变动（万持股市值数股）（亿元） 持股市值占 基金股票投资市值比(%) 所属申万行业 2宁德时代1467-16391019.851.78电力设备 1贵州