1H24中报业绩点评：业绩符合预期，利润率显著改善

统一企业中国(0220)的2024年半年度业绩报告显示出良好的表现，净利润接近翻倍，达到约9.66亿元人民币，相较于2023年同期增长10.2%。扣除非经常性项目的影响，公司的扣非净利润实现了95.3%的增长，达到了约9.19亿元人民币。这一增长主要得益于成本的下行、毛利率的显著改善以及销售费用率的稳定。

在成本方面，1H24的毛利率从31.1%提升到了33.8%，增长了2.7个百分点，主要原因是部分原料价格的下降、产能利用率的提高、产品结构的优化以及促销活动的减少。此外，主要原材料棕榈油和PET的价格在1H24相比2023年有了大幅度的下滑。

在产品线方面，饮料业务在1H24实现了100.24亿元人民币的营业额，同比增长8.3%。其中，茶饮料、果汁和奶茶分别实现了46.47亿、17.90亿和32.84亿的销售额，分别同比增长11.8%、8.2%和3.3%。方便面业务在1H24的营业额为48.58亿元人民币，同比增长1.9%。

统一企业中国的股价当前对应2024年的市盈率为14倍，公司维持了2024/25/26年每股收益（EPS）预测为0.42/0.46/0.49元。鉴于业绩符合预期和当前的估值水平，报告给出了“增持”的投资评级。尽管存在原材料价格波动和市场竞争加剧的风险，但总体而言，统一企业中国在2024年上半年展现出了稳健的增长态势和盈利能力的提升。