2024年7月经济数据前瞻：供给和出口较强

报告标题：《供给和出口较强——2024年7月经济数据前瞻》

主要观点：

1. 经济运行与政策应对：面对“去地产化”、“去中国化”的内外部挑战，政策保持战略定力，通过“制造立国”战略应对经济问题。政策在第二季度经济增长低于目标后，采取了加码措施，包括促进现有政策落地，增强政策协同性和一致性，以及提前准备并适时推出新的政策，预计可能涉及准财政工具，包括增发国债等。

2. 7月经济数据预测：

   • 工业生产：预计7月规上工业增加值同比增长5.4%，产能利用率持续回升。
   • 社会消费品零售：预计7月社零同比增长4.5%，其中餐饮消费走弱，高端旅游出行景气度提升，商品消费中汽车销售受促销影响，但经销商情绪悲观，消费者持币待购。
   • 投资：基础设施投资预计累计同比+5.5%，房地产投资预计累计同比-10.0%，制造业投资预计累计增速9.6%。
   • 进出口：出口继续受益于“性价比优势”和“渠道出海”，进口则依托政策发力和内需逐步回升。
   • 物价：预计7月CPI同比+0.3%，PPI同比-0.9%。下半年，CPI关注猪价，PPI则聚焦铜、油、黑色金属价格走势。
   • 金融数据：预计7月新增贷款6000亿，社融存量同比或阶段性回升。

风险提示：

• 政策力度和落地执行效果不及预期。
• 经济复苏进程可能不如预期。

结论：

报告认为，2024年7月的经济数据将显示供给端的韧性与出口的强劲，同时指出需关注政策效果、经济复苏的可持续性以及通胀压力。宏观经济策略将侧重于改革、市场体系建设、供给侧结构性改革和创新驱动，以促进产业升级和结构调整，同时通过开放促进改革，稳定外贸外资。