公司财务与业务表现概览
2024财年第二季度与上半年业绩亮点：
- 营业收入：2024财年上半年（H1）实现122.9亿美元，同比增长8%；第二季度（Q2）实现63.5亿美元，同比增长8%，环比增长7%。
- 归母净利润：上半年达到18.1亿美元，同比增长31%；第二季度为9.9亿美元，同比增长33%，环比增长21%。
业务部门表现：
- 美洲电气业务：上半年收入55.7亿美元，同比增长15%，经营利润率29.6%，同比提升4.9个百分点。第二季度收入28.8亿美元，同比增长13%，环比增长7%，经营利润率29.9%，同比提升3.5个百分点，环比提升0.7个百分点。
- 全球电气业务（不含美洲）：上半年收入31.1亿美元，同比增长1%，经营利润率18.7%，同比提升0.3个百分点。第二季度收入16.1亿美元，同比增长2%，环比增长7%，经营利润率19.0%，同比提升0.5个百分点，环比提升0.7个百分点。
- 航空航天业务：上半年收入18.3亿美元，同比增长11%，经营利润率22.3%，同比下滑0.2个百分点。第二季度收入9.6亿美元，同比增长13%，环比增长10%，经营利润率21.5%，同比下滑1个百分点，环比下滑1.6个百分点。
- 车辆业务：上半年收入14.5亿美元，同比下降3%，经营利润率17.0%，同比提升2.1个百分点。第二季度收入7.2亿美元，同比下降4%，环比下滑0.1%，经营利润率18.0%，同比提升2.7个百分点，环比提升2个百分点。
- 车辆电动化业务：上半年收入3.5亿美元，同比增长13%，经营利润率-0.5%，同比提升1.1个百分点。第二季度收入1.9亿美元，同比增长18%，环比增长20%，经营利润率1.3%，同比提升1.8个百分点，环比提升4个百分点。
订单与项目进展：
- 北美市场：2024年第二季度共公布36个大型项目，涉及金额超过1180亿美元。自2021年1月至2024年7月，北美新增大型项目总额达1.4万亿美元，其中约40%为数据中心或发电项目，目前只有15%的项目处于开工阶段。公司在这类大型项目中的中标率为约40%，预计未来数年的建设周期将为公司带来稳定的收益。
业绩展望与调整：
- 公司上调了2024年的收入与利润指引，预计全年营业收入内生增速将达到8%-9%，经营利润率指引为23.3%-23.7%。摊薄EPS指引区间从8.95-9.35美元调整至9.38-9.48美元，预估2024年归母净利润在37.3-37.7亿美元之间。
投资建议：
鉴于美洲地区电气业务的强劲增长，公司上调了盈利预测。预计2024-2026年的归母净利润分别可达37.5、41.4、45.5亿美元，对应PE分别为29、26、24倍，维持“优于大市”的评级。
