自2008年以来，欧元区外围国家经历了平衡支付危机。在欧元启动前，这些国家的经常账户余额普遍为盈余。1999年，欧元冲击及随之而来的风险溢价差异导致大量资金从北欧流向南欧，后者资本相对较少。从1999到2004年，法国和其他北欧国家一样，经常账户余额为盈余，随后从2005年起恶化至2012年。本文提出了三个问题：法国的平衡账户盈余水平是多少？为了达到这一平衡，非交易商品的价格相对变化应为何值？最后，需要采取哪些改革措施以实现这一目标？
1999年至2004年间，法国的经常账户盈余与北欧国家类似。自2005年起，法国的经常账户状况持续恶化。
这一趋势引起的问题包括：如何确定法国平衡账户盈余的合理水平；为达到这一平衡，非交易商品的价格相对变化应为何值；以及应采取何种改革措施。文章认为，自2005年以来，法国经常账户状况的恶化主要由商品账户余额的恶化所致，转移账户余额长期赤字、服务账户余额增长及收入增加有所缓解。2005年后，法国开始净进口资本，2009年后，大部分经常账户赤字通过投资组合流入融资，而与直接外国投资相比，这种流入具有较高波动性。
对于平衡账户盈余的讨论，必须深入理解2005年后法国经济的动态。2005年以来，法国经常账户赤字的主要原因是商品账户赤字。服务账户余额和收入增加部分抵消了赤字，但整体上，2005年后法国成为资本净进口国，主要通过投资组合流入融资，且波动性较大。这一情况表明，需要关注非交易商品价格相对变化对平衡账户盈余的影响，并考虑采取相应改革措施以调整价格关系并稳定外部净位置。
