金融行业周报：预定利率下调等政策助力险企缓解负债、长期投资稳定性增强

报告总结：

一、市场概况

• 金融各指数：2024年8月，金融各指数（申万）总体呈上涨趋势。沪深300指数周跌幅为0.73%，全年累计跌幅1.36%；银行指数周涨幅0.52%，全年累计涨幅15.04%；非银金融指数周涨幅2.16%，全年累计跌幅5.55%；证券指数周涨幅2.10%，全年累计跌幅9.74%；保险指数周涨幅2.22%，全年累计涨幅6.27%。

• 市场活跃度：A股市场成交活跃，日均成交额达7228亿元，环比上升14.27%。截至8月1日，两融余额14381.97亿元，较前一周规模减少0.52%。

二、关键数据追踪

• 利率变动：十年国债利率连续两周下行，至2.13%；银行间DR007利率大幅下降至1.69%，与R007利差拉大，短期内银行存款利率下行导致非银机构资金宽裕现象延续。

• 资本市场活动：7月股票市场发行数量与规模增加，募资家数20家，募集金额240.65亿元；IPO数量6家，募资金额44.43亿元。新发基金份额减少，公募基金规模环比缩减。

三、行业动态

• 政治局定调：强调以提振消费为重点扩大国内需求，部署下半年经济工作，经济政策更多转向惠民生、促消费。

• 央行工作会议：强调全面深化改革，提升金融领域的服务质量与效率，稳定市场预期。

• 保险行业改革：金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，提出建立预定利率与市场利率挂钩机制，调整人身保险产品定价机制，对保险资产风险分类进行细化，旨在减轻险企负债成本压力，增强资产稳定性。

四、投资建议

• 银行业：市场利率下行背景下，银行高股息投资价值提升，推荐关注国有大行和风险控制能力强的城农商行。

• 券商行业：成交回暖，关注并购重组带来的基本面和估值变化，预计下半年业绩同比提升，维持行业推荐评级。

• 保险行业：监管引导利率调整机制，减轻负债成本，优化资产结构，关注股债两端市场表现带来的保险估值提升，推荐关注上市险企。

五、风险提示

• 资本市场改革风险、波动风险、业绩不及预期风险、宏观经济不确定性风险、黑天鹅风险及数据统计偏差风险。