国防军工行业专题研究：国产大飞机：新质生产力代表产业，万亿空间赛道全面提速

国产大飞机C919产业全面提速，万亿赛道拐点已到

1. 国产大飞机C919产业全面提速，万亿级赛道潜力显现

• 战略意义：大飞机产业作为新质生产力的代表，对经济增长、技术创新、工业升级和国家安全具有重要战略价值。
• 市场空间：根据《中国商飞公司市场预测年报（CMF）（2023-2042）》，未来20年中国新客机交付价值预计达到1.4万亿美元，全球市场空间广阔。
• 政策支持：国家及地方政府相继出台政策，如2024年7月上海市政府发布的政策，旨在推动大飞机产业的快速发展。

2. 产业链分析与国产替代空间

• 产业链结构：C919采用“主制造商+供应商”的模式，集成了国内外先进技术。
• 机体结构制造：国内企业，尤其是航空工业下属企业，在机体结构制造方面占据主导地位，具备国产替代的巨大空间。
• 发动机与机载设备：核心部件依赖海外供应，存在广阔的国产化潜力。

3. 投资机会与风险提示

• 投资建议：
  • 最先受益于产业发展的企业，如机体结构制造和进入海外供应链的企业。
  • 具备巨大国产替代空间的环节相关企业。
  • 关注小而美的细分赛道标的。
• 风险因素：
  • 国产大飞机产能和交付进度不确定性。
  • 海外供应商的出口管制风险。
  • 计算模型可能存在的误差。

结论

随着国产大飞机C919的产业化提速，万亿级别的市场空间已显现，投资机会凸显。聚焦于机体结构制造、拥有国产替代潜力的环节以及细分市场的优质标的，投资者有望从中获益。同时，需关注政策支持、市场需求、供应链稳定性等多方面风险。