实现了重要的海外许可合作伙伴关系

2024年8月5日 CMB国际全球市场|股票研究|公司更新 ImmuneOnco（1541香港） 实现了重要的海外许可合作伙伴关系 PD-L1xVEGFbsAb和抗CTLA-4mAb的海外成功许可ImmeOco与SyBioTx（IstilBio的全资子公司（TILUS））达成协议，根据该协议，Istil将在中国许可ImmeOco专有的PD-L1xVEGF双特异性分子IMM2510及其下一代抗CTLA-4抗体（ADCC） IMM27M（链接）的权利。ImmeOco将获得高达5000万美元的预付款和潜在的近期付款，以及超过21亿美元的潜在额外开发、监管和商业里程碑付款，以及全球非中国净销售额的个位数至低两位数的特许权使用费百分比。 IMM2510（PD-L1xVEGFbsAb）单一疗法显示出有希望的抗肿瘤活性ImmeOco于2024年ASCO（链接）发表了IMM2510的Ph1剂量递增数据，揭示了IMM2510的可耐受安全性和有希望的抗肿瘤活性，特别是在R/RNSCLC和胸腺腺鳞 癌的治疗中。在33名可评估的患者中，3名获得了确诊的PR，7名获得了SD，其中4名患者的肿瘤缩小率超过15％。用于软组织肉瘤(STS)的IMM2510单一疗法已经进展到Ph2临床试验。根据mgt，涉及IMM2510的组合疗法将是一个至关重要的策略 。 乳腺癌IMM27M(抗CTLA-4mAb)单一疗法的早期信号。临床前研究表明，IMM27M比ipilimmab诱导了明显更强的抗肿瘤活性，即使在低剂量下也能完全缓解肿瘤。在2024年AACR会议（链接）上提供了IMM27M的Ph1剂量递增数据，表明 IMM27M在7.5mg/g下是安全且耐受性良好的。截至2024年2月18日，两名HR+乳腺癌患者在25名可评估患者中达到了确认的PR。用于R/R实体瘤的联合研究IMM2510和IMM27M(Ph1b/2)于2024年7月开始。 后期CD47资产将在ESMO提供Ph2数据公司的关键资产timdarpacept（IMM01）是一种靶向CD47的分化SIRPα-Fc融合蛋白，已分别获得HR-MDS，1LCMML和R/RcHL的三个Ph3IND批准。第一例患者在IMM01联合tislelizmab的Ph3试验中给药，目 标是在先前PD-1抑制剂后复发或进展的R/RcHL患者。在2024年ASCO年会上，ImmeOco对IMM01进行了两次口头介绍，包括1）IMM01阿扎胞苷（AZA）的Ph2结果作为高危MDS成人的一线治疗（链接），以及2）PH2结果IMM01tislelizmab在先前抗PD-1失败的cHL中，均显示出良好的疗效和安全性（链接）。ImmeOco计划在2024年ESMO会议上发表两次口头报告，包括IMM01AZA作为CMML成人一线治疗的Ph2研究，以及IMM01tislelizmab用于抗PD-1失败的cHL的Ph2研究。 未评级 现价12.60港元 中国医疗保健JillWu,CFA (852)39000842 AndyWANG (852)36576288 库存数据 市值上限（港元mn)4,714 平均3个月t/o（百万港元）2.97 52w高/低（港元）32.15/11.86已发行股份总数（mn）229 来源：FactSet 份额业绩 绝对 相对 1-mth 17.7% 25.2% 3-mth 6.1% 15.7% 6-mth -33.1% -38.7% 来源：FactSet : 收益汇总（YE12月31日）（百万元人民币） FY21A FY22A FY23A 12-m价格表现 收入 5 1 0 研发费用 -176 -277 -292 管理费用 -48 -93 -80 净利润/亏损 -733 -403 -379 年终现金余额 676 635 609 来源：公司数据 请阅读最后一页的ANALYST认证和重要披露 来源：FactSet 1 来自彭博社的更多报告：重新设置CMBR<GO>或http://www.cmbi.com.hk 2024年8月5日 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点； （2）他或她的补偿中没有任何部分是，与分析师在本报告中表达的具体观点直接或间接相关，或将直接或间接相关。 此外，分析师确认，分析师及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票 ；（2）将在本报告发布日期后3个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） CMBIGM或其附属公司在过去12个月与本报告涵盖的发行人有投资银行关系。 CMBIGM额定值 购买：未来12个月潜在回报率为15%的股票 HOLD：未来12个月内潜在回报率为+15%至-10%的股票 SELL：未来12个月内潜在损失为至少10%的股票 NOTRATED：Stock未被CMBIGM评级 跑赢大盘：行业预计在未来12个月内将超过相关的广泛市场基准市场表现：行业预计在未来12个月内将与相关的广泛市场基准保持一致性能欠佳：行业预计将在未来12个月内低于相关的广泛市场基准 CMB国际环球市场有限公司 地址：香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：（852）39000888传真：（852）39000800 CMBInternationalGlobalMarketsLimited(“CMBIGM”)是CMBInternationalCapitalCorporationLimited(招商银行的全资子公司)的全资子公司 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的情况大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决定。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM尽一切努力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在编制时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能拥有本报告中提到的公司的头寸、做市或作为委托人或从事证券交易和/或 不时代表其客户。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的目标 ，CMBIGM将不承担任何责任。Thisreportisfortheseofitededrecipietsolyadthispblicatio,mayotbereprodced,reprited,sold,redistribtedorpblishediwholeoripartforayprposewithotpriorwrittecosetofCMBIGM. 有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,)oftheOrder,admayotbeprovidedtoayotherpersowithotthepriorwrittecosetofCMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA” ）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a-6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI(新加坡)Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排，分散其各自外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+6563504400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。 请阅读最后一页的ANALYST认证和重要披露2